Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Podpoří celoroční výsledky další růst akcií ČEZ?

Podpoří celoroční výsledky další růst akcií ČEZ?

26.02.2004 13:42
Autor: 

Nekonsolidované CAS výsledky ČEZu za rok 2003, které budou zveřejněny zítra v 9 hodin, odrážejí výsledky společnosti z produkce elektřiny (konsolidované výsledky, které zahrnují i hospodaření vlastněných distribučních společností, mají být zveřejněny v květnu).

Tržby za rok 2003 by měly být vyšší než v roce 2002 - předpokládáme, že vyšší domácí objemové prodeje a exporty (a vyšší exportní ceny) budou pouze částečně negativně kompenzovány poklesem domácích velkoobchodních cen elektřiny v důsledku pokračující liberalizace. Vyšší nominální tržby se přímo odrazí v nárůstu EBITDA a EBIT .
Finanční výsledky a čistý zisk pak budou výrazně ovlivněny ziskem z prodeje 66% podílu v ČEPS státu a daní z tohoto zisku.

Následující graf ukazuje historický vývoj čtvrtletních tržeb, objemových prodejů a EBITDA ČEZ:


Zdroj: ČEZ, Patria Finance

Krátkodobý a střednědobý výhled pro ČEZ je převážně pozitivní - posílená pozice na domácím trhu, silné exporty (navzdory exportním bariérám je ČEZ po EdF druhým největším vývozcem elektřiny v Evropě), rostoucí ceny elektřiny v Německu, které se odrážejí jak ve vývoji exportních, tak i v domácích cenách elektřiny. Navíc je ČEZ nyní ve spodní části svého investičního cyklu, což dále zvyšuje jeho FCF. Je to dlouhodobější výhled, kterým by investoři mohli být znepokojeni. Jde např. o faktory, jako jsou poměr ROIC/WACC - hlavně v souvislosti s rozsáhlými plánovanými investicemi, a pokračující státní vlastnictví, které může přinášet jiné než hodnotu firmy maximalizující kroky.

Jitka Oppitzová, Patria Finance


Váš názor
  • Opravdu to státní vlastnictví vníma trh v Evropě tak negativně?
    26.02.2004 17:02

    Nechce se mi zdát, že společnosti jako E.ON, ENEL či RWE jsou investory z Evropy tak podceňovány pro významný podíl státních (zemských či komunálních) vlatníků. To je opravdu z Vaší hlavy nebo to jen opisujete od toho nešťastníka Soustružníka? Chudák by teď na základě své předchozí analýzy (nová čísla zatím nejsou známa, kromě výroby a exportu za celý rok nebo snad v Patrii ano?) měl vydat doporučení strong sell, když to tak skočilo nad jím správně spočítaný fundament.
  • patria a jejich cilovky :-))))))
    26.02.2004 14:31

    mel jsem za to,ze CEZu se odborne venuje pan Soustruznik,jenze se svymi znalostmi prohral na cele čáře s cezovymfanatikem. ze by ho Patria vymenila za cezovyhofanatika :-)) jenze od koho ted budu dostavat fundovane zpravy a informace :-((( Soustruznika nechci a tuto dámu neznam.
    ppetr
Aktuální komentáře
26.02.2021
10:51Airbnb je v hluboké ztrátě, čeká ale výrazný nárůst cestování
10:20Kofola oznámila plánovaný nákup vlastních akcií pro účely opčního programu
9:12Rozbřesk: Vidina tvrdších opatření drží korunu pod tlakem
9:03Twitter chce do 2023 dvojnásobné tržby, akcie včera na rekordu
8:51Evropské burzy zahájí den zřejmě výrazným propadem. Jak povýsledková Erste?  
8:29Další zpřísnění: Vláda chce zakázat pohyb mezi okresy, zavřít školy a další obchody
8:23Erste loni klesl čistý zisk o 46,7 %, akcie ztrácejí
8:01PFNonwovens a.s.: Výsledky rozhodování valné hromady mimo zasedání
6:03Goldman Sachs: Porostou zisky i dividendy, banky atraktivní
25.02.2021
22:02Vyšší výnosy dluhopisů zavinily krvavou lázeň na Wall Streetu  
17:38AutoZone a hlad po hodnotových akciích
17:18Výnosy strmě stoupají a roste tlak na akcie. Další ztráty pro korunu  
16:36Moderna má objednávky na vakcínu za 18,4 mld. USD  
15:42Gates: Pokud nejste nejbohatší na světě, nekupujte bitcoiny
15:19Ekonomika USA rostla koncem roku mírně rychleji, než se čekalo
14:53Bayer má nejvyšší ztrátu v historii, prodělal 10,5 miliardy eur
13:42Pivovar AB InBev po loňském poklesu čeká letos růst zisku i tržeb
13:42Prognóza Patrie: Kvartální zisk Erste klesl o 30 %, hlavně kvůli nákladům na riziko  
13:10Komentář analytika: Nvidii pomáhá kryptotěžba  
12:28Přelomový zákon v Austrálii: Facebook a Google mají platit médiím za zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Entertainment Holdings Inc (12/20 Q4)
Cellnex Telecom SA (12/20 Q4)
Cinemark Holdings Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (12/20 Q4)
Foot Locker Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
International Consolidated Airlines Group SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
7:00BASF SE (12/20 Q4)
7:00Deutsche Telekom AG (12/20 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university