Ve středu proběhla 2. tranše státních dluhopisů 3,70/13. Již několik týdnů dopředu spekulovali obchodníci na tuto aukci a jelikož spekulace probíhaly stále jedním směrem, cena desetiletého dluhopisu stále pozvolna klesala.
Posledních pár hodin před aukcí jenom dokreslilo situaci z posledních
týdnů, další prodeje a zájem koupit dluhopis v aukci co nejlevněji, také padající západní trhy dostaly cenu na historické minimum. Optimisticky velký zájem (20,88 mld.) v aukci byl kompenzován poptávkou výrazně pod trhem (průměr 4,53%). V prvních okamžicích reagoval trh velmi rozpačitě a hlavní obchodní zájem se odehrával spíše na 10Y IRS. Později se trh ustálil a cena se zastavila na hranici aukčního minima.
Na jedné straně vysoký zájem o státní dluhopisy, na straně druhé ovšem sice zájem, ale za podstatně odlišné výnosy, než by se líbilo MF, mohou naznačovat, co si obchodníci myslí o narůstajícím státním dluhu. Do konce roku čeká český trh ještě aukce pětiletého dluhopisu a především dalších 15 mld. státního dluhopisu 4,60/18, kde se dá očekávat podobný průběh jako u středeční aukce, tedy zájem ano, ale s vysokou upisovací prémií.
František Kalivoda, ČSOB