Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

26.05.2003 12:43
Autor: 

V minulých článcích jsme se zabývali korelací cen akcií telekomunikačních a petrochemických společností ve střední a západní Evropě. Tento článek zaměříme na provázanost sektoru veřejných služeb, respektive na provázanost akcií ČEZ s akciemi západoevropských společností v tomto odvětví.

Z grafu, který znázorňuje vzájemnou závislost denních, týdenních a měsíčních výnosů společností z obou regionů a sektorového indexu DJ Stoxx Utility je patrné, že ČEZ je ze všech tří uvedených společností nejméně korelován s vývojem sektoru.

To se zdá být odrazem dvou hlavních faktorů:

- ČEZ je pouze nepřímo svázaný s ekonomickým vývojem v západní Evropě (výjimkou jsou pouze exporty elektřiny do Německa a to, že domácí průmyslová výroba, která do značné míry určuje velikost domácí poptávky po elektřině v daném období, je určitým způsobem navázaná na vývoj ekonomiky v Německu),

- portfolio produktů a služeb typického západoevropského podniku veřejných služeb, tedy např. E.ON, či RWE, je obvykle širší (produkce elektřiny, distribuce, plyn, voda, odpady, či dokonce telekomunikace) než v případě ČEZu.

Graf: Korelace energetických společností s DJ Stoxx Utility Index


Zdroj: Patria Finance, Bloomberg

Vzájemná závislost ČEZu na vývoji sektorového indexu také klesala s tím, čím delší bylo období. Je také zajímavé, že ČEZ je více korelován s americkými indexy (DJIA, S&P500, Nasdaq Composite) než s evropskými indexy (DAX, DJ Stoxx 50) a dokonce i více než s uvedeným sektorovým indexem.

Podobně jako u petrochemických titulů, také síla vztahu mezi vývojem akcií ČEZ a sektorovým a západoevropskými indexy v čase klesala. A nedávné dokončení vládního plánu na restrukturalizaci elektroenergetického sektoru v ČR by mohlo dále posílit nezávislost ČEZ na vývoji na ostatních akciových trzích, protože posiluje jeho pozici na domácím trhu a snižuje závislost na vývoji poptávky po elektřině v zahraničí.

Jiří Soustružník, Jitka Oppitzová

Ostatní články ze série naleznete zde:
Bude Unipetrol nadále minimálně ovlivněn pohybem petrochemických akcií v západní Evropě?
Nakolik ovlivňuje vývoj evropských telekomunikačních titulů sektorový vývoj v regionu?


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m