Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

26.5.2003 12:43
Autor: 

V minulých článcích jsme se zabývali korelací cen akcií telekomunikačních a petrochemických společností ve střední a západní Evropě. Tento článek zaměříme na provázanost sektoru veřejných služeb, respektive na provázanost akcií ČEZ s akciemi západoevropských společností v tomto odvětví.

Z grafu, který znázorňuje vzájemnou závislost denních, týdenních a měsíčních výnosů společností z obou regionů a sektorového indexu DJ Stoxx Utility je patrné, že ČEZ je ze všech tří uvedených společností nejméně korelován s vývojem sektoru.

To se zdá být odrazem dvou hlavních faktorů:

- ČEZ je pouze nepřímo svázaný s ekonomickým vývojem v západní Evropě (výjimkou jsou pouze exporty elektřiny do Německa a to, že domácí průmyslová výroba, která do značné míry určuje velikost domácí poptávky po elektřině v daném období, je určitým způsobem navázaná na vývoj ekonomiky v Německu),

- portfolio produktů a služeb typického západoevropského podniku veřejných služeb, tedy např. E.ON, či RWE, je obvykle širší (produkce elektřiny, distribuce, plyn, voda, odpady, či dokonce telekomunikace) než v případě ČEZu.

Graf: Korelace energetických společností s DJ Stoxx Utility Index


Zdroj: Patria Finance, Bloomberg

Vzájemná závislost ČEZu na vývoji sektorového indexu také klesala s tím, čím delší bylo období. Je také zajímavé, že ČEZ je více korelován s americkými indexy (DJIA, S&P500, Nasdaq Composite) než s evropskými indexy (DAX, DJ Stoxx 50) a dokonce i více než s uvedeným sektorovým indexem.

Podobně jako u petrochemických titulů, také síla vztahu mezi vývojem akcií ČEZ a sektorovým a západoevropskými indexy v čase klesala. A nedávné dokončení vládního plánu na restrukturalizaci elektroenergetického sektoru v ČR by mohlo dále posílit nezávislost ČEZ na vývoji na ostatních akciových trzích, protože posiluje jeho pozici na domácím trhu a snižuje závislost na vývoji poptávky po elektřině v zahraničí.

Jiří Soustružník, Jitka Oppitzová

Ostatní články ze série naleznete zde:
Bude Unipetrol nadále minimálně ovlivněn pohybem petrochemických akcií v západní Evropě?
Nakolik ovlivňuje vývoj evropských telekomunikačních titulů sektorový vývoj v regionu?


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.6.2017
8:54Víkendář: Byl Lenin německým agentem?
7:28Co si myslí o budoucnosti EU elity a běžní lidé?
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  
11:17Evropa i na konci týdne mírně v záporu, komoditním titulům se ale daří
11:09Evropa není supermarket, vzkazuje Macron i do Česka
10:52Euro potěšila data, libru další jestřábí komentář  
10:44Růst v eurozóně se po šesti letech dostává na 2 %
9:12Rozbřesk: Boj za vyšší mzdy je v plném proudu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data