Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

26.5.2003 12:43
Autor: 

V minulých článcích jsme se zabývali korelací cen akcií telekomunikačních a petrochemických společností ve střední a západní Evropě. Tento článek zaměříme na provázanost sektoru veřejných služeb, respektive na provázanost akcií ČEZ s akciemi západoevropských společností v tomto odvětví.

Z grafu, který znázorňuje vzájemnou závislost denních, týdenních a měsíčních výnosů společností z obou regionů a sektorového indexu DJ Stoxx Utility je patrné, že ČEZ je ze všech tří uvedených společností nejméně korelován s vývojem sektoru.

To se zdá být odrazem dvou hlavních faktorů:

- ČEZ je pouze nepřímo svázaný s ekonomickým vývojem v západní Evropě (výjimkou jsou pouze exporty elektřiny do Německa a to, že domácí průmyslová výroba, která do značné míry určuje velikost domácí poptávky po elektřině v daném období, je určitým způsobem navázaná na vývoj ekonomiky v Německu),

- portfolio produktů a služeb typického západoevropského podniku veřejných služeb, tedy např. E.ON, či RWE, je obvykle širší (produkce elektřiny, distribuce, plyn, voda, odpady, či dokonce telekomunikace) než v případě ČEZu.

Graf: Korelace energetických společností s DJ Stoxx Utility Index


Zdroj: Patria Finance, Bloomberg

Vzájemná závislost ČEZu na vývoji sektorového indexu také klesala s tím, čím delší bylo období. Je také zajímavé, že ČEZ je více korelován s americkými indexy (DJIA, S&P500, Nasdaq Composite) než s evropskými indexy (DAX, DJ Stoxx 50) a dokonce i více než s uvedeným sektorovým indexem.

Podobně jako u petrochemických titulů, také síla vztahu mezi vývojem akcií ČEZ a sektorovým a západoevropskými indexy v čase klesala. A nedávné dokončení vládního plánu na restrukturalizaci elektroenergetického sektoru v ČR by mohlo dále posílit nezávislost ČEZ na vývoji na ostatních akciových trzích, protože posiluje jeho pozici na domácím trhu a snižuje závislost na vývoji poptávky po elektřině v zahraničí.

Jiří Soustružník, Jitka Oppitzová

Ostatní články ze série naleznete zde:
Bude Unipetrol nadále minimálně ovlivněn pohybem petrochemických akcií v západní Evropě?
Nakolik ovlivňuje vývoj evropských telekomunikačních titulů sektorový vývoj v regionu?


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.5.2017
6:21Čínští výrobci smartphonů rychle dotahují ztráty, mají atraktivní ceny
23.5.2017
22:00Wall Street v úterý opět rostla za nižších objemů
17:57Firmy budoucnosti a skrytá hra na ještě většího hlupáka
17:02Praha červená, Západ zelený. Dobrá nálada se z akciové Evropy do tuzemska nepřenesla
16:51Euro přestalo růst, dobrá data mu nové zisky nepřinesla  
15:59Technická analýza: Den „D“ ropy se pomalu blíží
15:23MONETA Money Bank, a.s.: Zvolení předsedy a místopředsedy dozorčí rady
14:26Trump chce prodat polovinu strategických zásob ropy
12:47Nokia a Apple urovnaly patentové spory. Nečekaně rychle
12:31Akcie ČR: V Praze stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:41ČR: Objem domácího kapitálu v českých firmách je rekordní
11:14Evropské indexy rostou, Nokia +7 %
10:53Terorismus, Trump, ale i dobrá data. Hlavní měny jsou ráno v klidu  
10:37Eurozóna hlásí rekordní podnikatelskou náladu. Co na to ECB a euro?
10:00Pražská burza otevírá poklesem, v centru dění jsou rakouské tituly Erste a VIG
9:33Rozbřesk: ČR s kosmeticky nižším deficitem v roce 2018
9:31Technická analýza: Libra po negativních zprávách z UK může dále mírně klesat
9:17VIG zvýšila čtvrtletní zisk o 22,4 %, potvrzuje výhled
9:03VIG: Vyšší finanční výsledek je pozitivním překvapením (komentář k výsledkům za 1Q17)  
8:52Přidá dnes Praha další ztrátový den? Akciové futures naznačují, že ano  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC