Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

26.05.2003 12:43
Autor: 

V minulých článcích jsme se zabývali korelací cen akcií telekomunikačních a petrochemických společností ve střední a západní Evropě. Tento článek zaměříme na provázanost sektoru veřejných služeb, respektive na provázanost akcií ČEZ s akciemi západoevropských společností v tomto odvětví.

Z grafu, který znázorňuje vzájemnou závislost denních, týdenních a měsíčních výnosů společností z obou regionů a sektorového indexu DJ Stoxx Utility je patrné, že ČEZ je ze všech tří uvedených společností nejméně korelován s vývojem sektoru.

To se zdá být odrazem dvou hlavních faktorů:

- ČEZ je pouze nepřímo svázaný s ekonomickým vývojem v západní Evropě (výjimkou jsou pouze exporty elektřiny do Německa a to, že domácí průmyslová výroba, která do značné míry určuje velikost domácí poptávky po elektřině v daném období, je určitým způsobem navázaná na vývoj ekonomiky v Německu),

- portfolio produktů a služeb typického západoevropského podniku veřejných služeb, tedy např. E.ON, či RWE, je obvykle širší (produkce elektřiny, distribuce, plyn, voda, odpady, či dokonce telekomunikace) než v případě ČEZu.

Graf: Korelace energetických společností s DJ Stoxx Utility Index


Zdroj: Patria Finance, Bloomberg

Vzájemná závislost ČEZu na vývoji sektorového indexu také klesala s tím, čím delší bylo období. Je také zajímavé, že ČEZ je více korelován s americkými indexy (DJIA, S&P500, Nasdaq Composite) než s evropskými indexy (DAX, DJ Stoxx 50) a dokonce i více než s uvedeným sektorovým indexem.

Podobně jako u petrochemických titulů, také síla vztahu mezi vývojem akcií ČEZ a sektorovým a západoevropskými indexy v čase klesala. A nedávné dokončení vládního plánu na restrukturalizaci elektroenergetického sektoru v ČR by mohlo dále posílit nezávislost ČEZ na vývoji na ostatních akciových trzích, protože posiluje jeho pozici na domácím trhu a snižuje závislost na vývoji poptávky po elektřině v zahraničí.

Jiří Soustružník, Jitka Oppitzová

Ostatní články ze série naleznete zde:
Bude Unipetrol nadále minimálně ovlivněn pohybem petrochemických akcií v západní Evropě?
Nakolik ovlivňuje vývoj evropských telekomunikačních titulů sektorový vývoj v regionu?


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.02.2021
8:29Další zpřísnění: Vláda chce zakázat pohyb mezi okresy,zavřít školy a další obchody
8:23FLASH: Erste loni klesl čistý zisk o 46,7 % na 783 mil. EUR
8:01PFNonwovens a.s.: Výsledky rozhodování valné hromady mimo zasedání
6:03Goldman Sachs: Porostou zisky i dividendy, banky atraktivní
25.02.2021
22:02Vyšší výnosy dluhopisů zavinily krvavou lázeň na Wall Streetu  
17:38AutoZone a hlad po hodnotových akciích
17:18Výnosy strmě stoupají a roste tlak na akcie. Další ztráty pro korunu  
16:36Moderna má objednávky na vakcínu za 18,4 mld. USD  
15:42Gates: Pokud nejste nejbohatší na světě, nekupujte bitcoiny
15:19Ekonomika USA rostla koncem roku mírně rychleji, než se čekalo
14:53Bayer má nejvyšší ztrátu v historii, prodělal 10,5 miliardy eur
13:42Pivovar AB InBev po loňském poklesu čeká letos růst zisku i tržeb
13:42Prognóza Patrie: Kvartální zisk Erste klesl o 30 %, hlavně kvůli nákladům na riziko  
13:10Komentář analytika: Nvidii pomáhá kryptotěžba  
12:28Přelomový zákon v Austrálii: Facebook a Google mají platit médiím za zprávy
12:19Pozitivní očekávání v průmyslu vs. skepse spotřebitelů (komentář analytika)
11:14Ze zpráv profitují komodity i akcie na úkor dluhopisů. Koruna dál pod tlakem  
10:43Oppenheimer: Mění se makroekonomické prostředí a s ním přichází řada změn na akciích
10:03AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s. zveřejňuje zveřejňuje výroční zprávu fondu
9:44Přichází obrat na hypotečním trhu? ČSOB zvyšuje sazby, růst avizuje guvernér ČNB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Entertainment Holdings Inc (12/20 Q4)
Cellnex Telecom SA (12/20 Q4)
Cinemark Holdings Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (12/20 Q4)
Foot Locker Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
International Consolidated Airlines Group SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
7:00BASF SE (12/20 Q4)
7:00Deutsche Telekom AG (12/20 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university