Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě

26.5.2003 12:43
Autor: 

V minulých článcích jsme se zabývali korelací cen akcií telekomunikačních a petrochemických společností ve střední a západní Evropě. Tento článek zaměříme na provázanost sektoru veřejných služeb, respektive na provázanost akcií ČEZ s akciemi západoevropských společností v tomto odvětví.

Z grafu, který znázorňuje vzájemnou závislost denních, týdenních a měsíčních výnosů společností z obou regionů a sektorového indexu DJ Stoxx Utility je patrné, že ČEZ je ze všech tří uvedených společností nejméně korelován s vývojem sektoru.

To se zdá být odrazem dvou hlavních faktorů:

- ČEZ je pouze nepřímo svázaný s ekonomickým vývojem v západní Evropě (výjimkou jsou pouze exporty elektřiny do Německa a to, že domácí průmyslová výroba, která do značné míry určuje velikost domácí poptávky po elektřině v daném období, je určitým způsobem navázaná na vývoj ekonomiky v Německu),

- portfolio produktů a služeb typického západoevropského podniku veřejných služeb, tedy např. E.ON, či RWE, je obvykle širší (produkce elektřiny, distribuce, plyn, voda, odpady, či dokonce telekomunikace) než v případě ČEZu.

Graf: Korelace energetických společností s DJ Stoxx Utility Index


Zdroj: Patria Finance, Bloomberg

Vzájemná závislost ČEZu na vývoji sektorového indexu také klesala s tím, čím delší bylo období. Je také zajímavé, že ČEZ je více korelován s americkými indexy (DJIA, S&P500, Nasdaq Composite) než s evropskými indexy (DAX, DJ Stoxx 50) a dokonce i více než s uvedeným sektorovým indexem.

Podobně jako u petrochemických titulů, také síla vztahu mezi vývojem akcií ČEZ a sektorovým a západoevropskými indexy v čase klesala. A nedávné dokončení vládního plánu na restrukturalizaci elektroenergetického sektoru v ČR by mohlo dále posílit nezávislost ČEZ na vývoji na ostatních akciových trzích, protože posiluje jeho pozici na domácím trhu a snižuje závislost na vývoji poptávky po elektřině v zahraničí.

Jiří Soustružník, Jitka Oppitzová

Ostatní články ze série naleznete zde:
Bude Unipetrol nadále minimálně ovlivněn pohybem petrochemických akcií v západní Evropě?
Nakolik ovlivňuje vývoj evropských telekomunikačních titulů sektorový vývoj v regionu?


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macqurie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik
10:36AKAT: Majetek v podílových fondech stoupl o 50 miliard na 432 mld. Kč
10:16Pražská burza zřejmě přeruší čtyřtýdenní růstovou sérii
10:03ČSÚ: Obavy spotřebitelů ze zhoršení celkové ekonomické situace se zvyšují
9:57Technická analýza: Eurodolar zpět u hodnoty 1,06. Překonat se ji euru zatím nedaří
9:49Dolaru se nelíbí mírné komentáře z vlády a centrální banky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AIA Group Ltd
Ferrovial SA (12/16 Q4)
Hilton Worldwide Holdings Inc (12/16 Q4)
Iberdrola SA (12/16 Q4)
International Consolidated Airlines Group SA (12/16 Q4)
Noble Group Ltd (12/16 Q4)
Royal Bank of Scotland Group PLC (12/16 Q4, Bef-mkt)
William Hill PLC
7:00BASF SE (12/16 Q4)
7:00Safran SA (12/16 Q4)
8:00Bank of Ireland
9:30Standard Chartered PLC (12/16 Q4)
12:00Royal Bank of Canada (01/17 Q1)
12:45Foot Locker Inc (01/17 Q4)
13:30JC Penney Co Inc (01/17 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university
16:00USA - Prodeje nových domů