Výnosy dluhopisů minulý týden klesaly, emisní kalendář zklamal nízkým objemem

Na dluhopisovém trhu v uplynulém týdnu panoval relativní klid. Výnosy klesaly po celé délce křivky s výjimkou nejkratších splatností a dluhopisu 6,95/16, jehož výnos rostl pod vlivem očekávání zveřejnění emisního kalendáře toto pondělí. Rovněž situace na světových trzích se uklidnila, což se projevilo i mírnějším poklesem výnosů německých dluhopisů, které následoval i český trh. Aktivitu na trhu neoživilo zveřejnění lepšího než očekávaného zahraničního obchodu za leden, ani výsledek zasedání Bankovní rady ČNB. Investoři soustředili svoji pozornost k pondělnímu (3.3.) zveřejnění emisního kalendáře na druhé čtvrtletí 2003, což je nejdůležitější událost pro dluhopisový trh, neboť v tomto týdnu nebudou zveřejněna žádná důležitá data.

Emisní kalendář naleznete ZDE. Celkový objem všech emisí zůstal na relativně nízké úrovni, překvapením byl hlavně dluhopis 6,95/16, jehož předpokládaný objem je jen 6 mld. CZK. Dluhopisový trh zareagoval na zveřejnění kalendáře růstem cen, neboť při stávajících objemech by neměl být problém s úpisem všech emisí.

(ČSOB, Analytický týdeník)