ČSÚ dnes oznámil, že ceny průmyslových výrobců vzrostly v listopadu meziměsíčně o 0,1%, což je méně, než jsme očekávali. Patria odhadovala nárůst cen o 0,3% meziměsíčně (+6,0% meziročně), konsensus trhu byl totožný s odhadem Patrie. Meziroční růst cen průmyslových výrobců dosáhl 5.9%.
Ceny průmyslových výrobců rostly v listopadu podstatně mírnějším tempem než v předchozích měsících. Tak mírný meziměsíční růst produkčních cen v průmyslu byl naposled zaznamenán v září loňského roku.
Nejvíce se zvýšily ceny v potravinářském průmyslu, o 0,6%, což je důsledkem zvýšení zemědělských cen, které jsou v současnosti o 13,8% vyšší než před rokem.
K růstu zemědělských cen přispělo zejména zvýšení cen v rostlinné výrobě, jež je důsledkem zvýšení výrobních nákladů, ale i sucha v jarních měsících letošního roku.
V odvětví dobývání nerostných surovin se cen meziměsíčně zvýšily o 0,6%, především díky zdražení uhlí.
Díky mírnému poklesu cen ropy na světových trzích na přelomu října a listopadu mohly snížit své ceny i rafinérie. Ceny v průmyslu koksování a rafinérského zpracování ropy klesly v listopadu o 0,4%. V ostatních odvětvích se ceny téměř nezměnily.
Po příznivě nízkém růstu spotřebitelských cen je i hodnota růstu produkčních cen příznivě nízká. To jen potvrzuje, že v nejbližší době není pravděpodobný zásah centrální banky v podobě zvýšení úrokových sazeb. Klíčový bude pro vývoj produkčních cen leden, kdy výrobci, stejně jako prodejci, obvykle přistoupí ke změně svých ceníků. V lednu uvidíme, v jaké míře již výrobci vstřebali ropný šok v průběhu roku a v jaké míře jej promítnou do svých cen až v lednu. Nadále se domníváme, že případné zpřísnění měnové politiky přijde nejdříve ve druhém čtvrtletí příštího roku.
Pro konec letošního roku předpokládáme, že meziroční změna indexu produkčních cen by měla dosáhnout hodnoty 5,6%.
(David Marek)