Společnost Immoeast informovala o sekundární emisi akcií v hodnotě 3 mld. EUR, která začíná dnes a potrvá až do 21. května 2007. Transakce by měla přinést 277,9 mil. nových akcií ke stávajícím 555,9 mil. akcií. Maximální upisovací cena je stanovena na 12 EUR za jednu akcii. U příležitosti navýšení kapitálu budou akcie Immoeast také uvedeny na varšavskou burzu. Nové akcie se začnou obchodovat 24. května ve Vídni a 25. května ve Varšavě. Investiční program pro toto navýšení je již specifikován a dosahuje objemu až 6 mld. EUR. To by mělo vést k transformaci struktury portfolia, když se podíl projektů developmentu navýší na dvě třetiny. Na významu by měl také nabývat retail na úkor kanceláří a hlavní zájem by se měl přesunout z regionu CEE do regionu SEE. Hlavním trhem by se tak mělo stát Rumunsko. Ruské a ukrajinské nemovitosti by měly v tomto programu získat 25 %.
Náš názor: Toto je druhé navýšení kapitálu Immoeast za posledních dvanáct měsíců, když investiční program v hodnotě 5,3 mld. EUR v souvislosti s navýšením kapitálu o 2,75 mld. EUR vloni v červnu byl dokončen před původním harmonogramem. I když se na trhu o navýšení kapitálu Immoeast na trhu již nějakou dobu objevovaly, když ukazatel D/E spadl pod cílový poměr 50:50, mohli bychom být svědky krátkodobého tlaku na cenu akcií. Posunu zájmu Immoeast (z investic k developmentu, ze CEE do SEE) vnímáme pozitivně s ohledem na větší výnosy a stabilnější nájmy, např. v Bukurešti. Immoeast se v současnosti obchoduje za 1,16x P/NAV, tudíž jakékoliv oslabení bychom vnímali jako dobrou příležitost ke koupi.