Máme zde léto plné rekordů, ale také rekordních rizik, píše německý server Welt Online. Burzovní indexy, ropa, euro a další cíle investorského apetitu šplhají ke svým maximům. Bankroty několika amerických hedžových fondů však ukazují, že mnoho účastníků trhu podstupuje při své honbě za ziskem příliš velké riziko. Existují obavy, že pád dvou hedžových fondů Bear Stearns je jen špička ledovce, a mohly by je následovat další. Tato situace by mohla také ohrozit současný růst akciových trhů, píše server.
„Počítám s prudkou korekturou ve třetím čtvrtletí,“ říká analytička společnosti Helaba ve Frankfurtu nad Mohanem Gertrud Traud. DAX, který nedávno dosáhl hranice 8000 bodů by podle ní mohl klesnout až na 7000. Traud patřila k prvním, kdo před čtyřmi lety předpovídali na akciových trzích následný růst. Nyní se přidala na stranu pesimistů a jako jedna z prvních předpovídá hrozící pád. „Rostoucí ceny komodit se projeví jako vysoké náklady ve výsledcích firem,“ varuje.
Časovanou bombou se mohou stát také carry trades - spekulanti získávají levné peníze v zemích s nízkými úroky, jako je Japonsko nebo Švýcarsko, a investují je na lukrativních trzích. Pokud zdroje levných peněz dojdou může stejná likvidita, která ceny akcií hnala do výše, tyto zase strhnout dolů.
Zvýšenou pozornost doporučuje také Investor Winfried Walter, manažer úspěšných mezinárodních fondů Albrech & Cie. Radí investorům, aby se nehnali za každým vysokým výnosem. Právě léto a začátek podzimu jsou podle něj vždy nejlepší dobou pro nepříjemná překvapení. Gertrud Traud uvádí důvody: „Institucionální investoři nechtějí v průběhu prodloužené prázdninové sezóny riskovat, proto je v této době jejich chuť nakupovat minimální.“ Aktivita na trzích je v této době mizivá a může snadno vyvolat na trhu rally. „Hlavně srpen a září jsou náchylné na propady,“ uvádí analytik LBBW Michael Köhler.
Jiní analytici, jako Günter Schlösser ze společnosti PortfolioConcept v Kolíně si naopak myslí, že investoři by se neměli nechat současným znejišťováním zmást. „Pokud bude současné oslabení probíhat podle typického sezónního vzoru, vzniknou zde v příštích týdnech ještě možná nákupní příležitosti, neboť výhled pro celkový ekonomický vývoj je zatím stále pozitivní.“ Také Michael Piesche ze společnosti UNIKAT varuje před malováním čerta na zeď: „Z posledních propadů se trh vždy velmi rychle zotavil.“
Server Welt Online potvrzuje, že se investorům v minulosti skutečně vyplatilo, když v tradičně slabých měsících nakupovali akcie, a poukazuje přitom na index DAX, který od roku 2003 stál na konci roku vždy o 12,5 % výše než ve slabém letním období.
Podle Welt Online