Americké dluhopisy zažily slušnou seanci. Krátké splatnosti těžily z úspěšné aukce tříletého papíru – americké ministerstvo hravě prodalo dluhopisy za 35 miliard dolarů s hojným zájmem zahraničních kupců. Kratší výnosy tak spadly skoro o 10 bps a křivka znatelně zestrměla.
Delší výnosy totiž zůstávají pořád v napětí a dolů se jim příliš nechce. Dnes je čeká závažný test v podobě desetileté aukce (19 mld. USD) a zítra třicetileté aukce (11 mld. USD). Navíc se jim rozhodně nelíbí další růst cen komodit v čele s ropou, která se již vyšplhala nad 70 USD/barel.
Německé výnosy už přišly některým investorům příliš atraktivní, a tak se v úterý pustili do nakupování. Německá křivka šla dolů v průměru o 5 bps a zaznamenala oproti Americe jen mírné zestrmění. Evropský trh také podpořila vcelku úspěšná aukce rakouských a holandských dluhopisů, odliv po snížení ratingu naopak zazna,enává Irsko.
Dnešek bude na evropské scéně bez významnějších událostí. Zatímco kratší konec křivky může zůstat stabilní, delšímu se nebudou líbit vysoké ceny komodit a nervozita před americkou aukcí.
České swapy si včera připsaly body zejména na delším konci křivky. Kratší konec zůstal podobně jako peněžní trh relativně stabilní, zatímco prostředek křivky ztrácel. Tento vývoj ne úplně korespondoval s pohybem v eurozóně, kde byly v kurzu spíše kratší splatnosti.
Nízká domácí inflace a možnost dalšího poklesu sazeb by měla kratším výnosům pomoci v nejbližších týdnech dolů, zatímco delší konec a sklon křivky zůstanou pod taktovkou zahraničních trhů. Na nich se zatím hraje příběh o strachu z inflace, který podporuje strmější sklon křivky.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.