Americké dluhopisy včera oslabily a výnosová křivka zploštěla. Statistická čísla byla přitom smíšená, proti růstu zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby stál nižší počet prodaných nových domů. V průběhu dne ministerstvo financí nabídlo v aukci pětiletý dluhopis za 37 mld. $. Stejně jako o úterní aukci se i včera projevil zvýšený zájem, poptávka překonala nabídku 2,58krát. Průměrný výnos dosáhl 2,619 %, a byl tak vyšší, než 2,249 % z předcházející aukce téhož papíru v květnu. Hlavní událostí dne ale bylo zasedání FOMC. Změna sazeb se nečekala a FOMC navíc potvrdil pokračování politiky nízkých sazeb. Trhy však neuspokojilo, že nerozšířil odkupy dluhopisů, i když dřívější příslib odkupů za 300 mld. $ do září splní stejně jako do konce roku odkupy hypotéčních dluhopisů za 1250 mld. $. Celkově proto výnosy, které zpočátku dne ještě klesaly, vzrostly až o 10 bps na kratším a 6,5 bps na delším konci.
Dnes bude zveřejněna opět sada čísel. Většina je ale pouze zpřesněním předběžných odhadů. Zajímavé tak budou statistiky z trhu práce. Odhady o počtu nových žádostí o podporu jsou opět mírně optimistické, zatím ale často zklamaly. Dnes bude také v aukci nabídnut 7letý papír za 27 mld. $, což doplní emise týdne na 104 mld. $. Dnes ráno pak výnosy amerických dluhopisů pokračují vzhůru a po včerejším zasedání FOMC by takový postup mohl vydržet i dnes, výnosová křivka by přitom měla zestrmět.
Evropské dluhopisy ve středu posílily. Hlavním impulzem bylo rozhodnutí ECB nabídnout v ročním repo částku 442 mld. €. Nalití takové likvidity se pak přes peněžní trh přeneslo i do dluhopisů. Výnosy proto ztratily přes 7 bps na kratším a přes 1 bps na delším konci a výnosová křivka zploštěla.
Z dnešních čísel budou zajímavé nové průmyslové zakázky, po předcházejících poklesech se očekává stabilita. Opening calls na evropské akcie jsou záporné a včerejší akce ECB by mohla zájem o dluhopisy udržet i nadále.
Česká výnosová křivka včera zestrměla, když výnosy na kratším konci klesly o necelé 3 bps v očekávání možného snížení sazeb. Hlavní událostí dne však byla aukce státního dluhopisu 5,70 %/2024 v objemu 7 mld. Kč. Ministerstvo prodalo celý objem, i když za 1 mld. Kč si ponechalo ve svých knihách. Poptávka přitom překročila nabídku 1,35krát, při předcházející tranži 20.5.2009 to bylo 1,55krát. Průměrný výnos dosáhl 6,112 %, při předcházející zmíněné aukci to bylo 5,798 %. I když ministerstvo muselo akceptovat vyšší výnos, před aukcí byly obavy, zda pro nabízený objem bude dostatečná akceptovatelná poptávka.
Dnešek je bez nových statistik. O to větší pozornost bude věnována zasedání ČNB. Trh částečně s poklesem sazeb počítá, jejich snížení by však ještě mohlo výnosovou křivku dále zestrmět. Pokud ČNB snížení vyloučí nebo odloží, měl by získat především kratší konec křivky.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.