Americké dluhopisy v pátek vzrostly po celé délce křivky a výnosová křivka zestrměla. Největší zájem byl přitom o střední splatnosti, kde výnosy klesly přes 3 bps. Objemy obchodů byly přitom ještě prázdninově malé a předcházející růst výnosů se mohl již zdát pro některé investory zajímavý. Rovněž konečná hodnota spotřebitelské důvěry, která se sice proti prvnímu odhadu o něco zlepšila, zůstává však nízká a podpořila spíše pesimisty obávající se vysoké nezaměstnanosti a pomalého oživování ekonomiky.
Dnešek v asijském obchodování začíná pro dluhopisy znovu pozitivně, asijské akcie stejně jako futures na americké klesají a naopak výnosy Treasuries mírně přidávají. Odpoledne pak bude zveřejněn index nákupních manažerů z oblasti Chicaga. Podnikatelské indexy teď zpravidla rostou, i odhady na něj jsou pozitivní, a to by mělo obrátit pozornost zpět na akcie a naopak poslat vzhůru výnosy.
Evropské dluhopisy zaznamenaly koncem týdne jen minimální změny. Posílení evropských akcií a naopak další propad britské ekonomiky spolu s nižší než očekávanou spotřebitelskou důvěrou eurozóny a jejím poklesem v USA podpořily nejistou náladu, která udržela zájem i o dluhopisy. Výnosová křivka nakonec mírně zestrměla, změny však nepřesáhly 0,5 bps.
Dnes zveřejněná předběžná inflace eurozóny by neměla vyvolat obavy z inflačních tlaků. Obchodování by proto mělo být zpočátku klidné bez výraznějších změn, zvláště když v U.K. jsou bankovní prázdniny. Vyšší růst nákupních manažerů v USA by pak mohl dluhopisy poněkud oslabit.
Obchodování s českými dluhopisy bylo v pátek ještě prázdninově slabé. Výnosová křivka přitom vzrostla po celé délce a mírně zestrměla. Změny však nebyly velké, zvláště když průmyslová výroba vykázala výraznější pokles, než se čekalo. V neprospěch dluhopisů pak zřejmě hrála i neschopnost vlády a politické reprezentace dohodnout se na úsporných opatřeních pro snížení deficitu státního rozpočtu.
Dnešek je bez významných domácích událostí. Bankovní prázdniny v U.K. navíc dále oslabí objemy obchodů. Nejistota kolem rozpočtů by i dnes mohla hrát spíše proti dluhopisům, a výnosy by tak mohly ještě něco získat.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.