Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká výnosová křivka včera zestrměla v přesvědčení, že oživení je ještě příliš slabé pro zvýšení sazeb… a další zprávy z trhů dluhopisů

Americká výnosová křivka včera zestrměla v přesvědčení, že oživení je ještě příliš slabé pro zvýšení sazeb… a další zprávy z trhů dluhopisů

1.10.2009 10:08
Autor: 

Americká výnosová křivka včera zestrměla, když výnosy na kratším konci ztratily téměř 5 bps a o 1,5 bps vzrostly na konci delším. Zájem o Tresuries korespondoval s poklesem akciových trhů a byl vyvolán jen o málo nižší ztrátou pracovních míst v soukromém sektoru a především poklesem indexu nákupních manažerů z oblasti Chicaga. Vývoj tak odrážel přesvědčení, že oživení je ještě příliš slabé, aby Fed mohl zvýšit sazby, podobně se o tom zmínil i člen Fedu D. Lockhart.

Série dalších důležitých statistik pokračuje i dnes, odhady jejich hodnot jsou ovšem smíšené. Po včerejším poklesu ISM z Chicaga se pozornost soustředí zřejmě na obdobný federální index. Ve hře jsou ale data i z trhu práce, realit a automobilového průmyslu, hlavním údajem týdne pak budou zítřejší payrolls. Dnešek v Asii začíná velmi klidně, záporné futures na akcie by pak do odpoledních dat mohly výnosovou křivku ještě mírně zestrmět.

Evropská výnosová křivka ve středu zploštěla, výnosy na kratším konci ale vzrostly jen o necelé 2 bps a o 1 bps klesly na konci delším. Kratší splatnosti ovlivnil nižší zájem o 12 měsíční zájem tendr ECB a emise 2letých německých dluhopisů. Na delším konci se pak podepsal o něco větší pokles spotřebitelských cen eurozóny. Za zmínku stojí, že banky měly zájem jen o 75 mld. € z tendru ECB při odhadech poptávky prakticky dvojnásobné. To zřejmě znamená, že banky již mají dostatek likvidity. ECB přesto vypíše další tendr ještě v prosinci.

Odhady dnešního indexu nákupních manažerů eurozóny jsou opatrné, vzrůst by měla i nezaměstnanost. Trhy ale budou spíše čekat na vývoj v USA a jeho čísla. Do té doby čekáme klidnější obchodování, slabá čísla pak podpoří zájem o dluhopisy.

Česká výnosová křivka při výrazně podprůměrných objemech obchodů ve středu ztrácela po celé délce a zploštěla. Při absenci výraznějších domácích událostí lze tak její pohyb přičíst především posledním úpravám pozic před koncem čtvrtletí a vlivu sousedních vyspělých trhů eurozóny. Hlavní pozornost investorů se také soustředila na emisi eurobondů.

Včerejší aukce 6letého dluhopisu denominovaného v eurech s variabilní sazbou zaznamenala solidní poptávku. Poptávka překročila nabídku 300 mil. € celkově 2,65krát. Prodáno bylo celkem za 262,5 mil. € s průměrným výnosem 76,811 bps nad 6 měsíčním Euriborem. Hodnota kupónu bude určena dnes. O prodané dluhopisy se podělili zhruba rovným dílem domácí i zahraniční investoři.

Dnes bude zřejmě konečně zveřejněn odhad průmyslové výroby za srpen. Čeká se propad, i když již menší, než předešlý měsíc. To pak může udržet zájem o dluhopisy především na kratším konci křivky.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y