Americké dluhopisy včera posílily, zájem investorů se přitom soustředil na střední a delší splatnosti, kratší konec křivky zůstal naopak prakticky beze změny. Dluhopisy posílil nižší revidovaný růst HDP a záznam z jednání Fedu také potvrdil, že uvolněná měnová politika zůstane ještě po nějakou dobu. Když se k tomu přidal pokles akciových trhů, zaznamenala i aukce 5leté Treasury nebývale silný zájem, který poslal výnosy středního segmentu křivky až o 7,5 bps dolů.
Dnes bude zveřejněna další sada čísel. Pozornost se soustředí na zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby, odhady naznačují jen mírný růst. Kvůli zítřejšímu svátku dnes budou zveřejněny i žádosti o podporu v nezaměstnanosti, tady se předpokládá spíše stagnace. A konečně se na trhu objeví nových 32 mld. $ v 7letých dluhopisech. Dnešek pak začíná růstem akciových futures a výnosů Treasuries. Pokud tedy odpolední statistiky nepřekvapí, pak by i na trhu s dluhopisy měla dnes převládnout korekce.
Evropské dluhopisy v úterý posílily, výnosová křivka přitom klesla po celé délce a mírně zestrměla. Změny výnosů však nedosáhly ani 3 bps, největší pokles zaznamenal střední segment. Evropské dluhopisy zřejmě inspiroval vývoj na druhé straně Atlantiku, podporou mu ale byly i pověsti, že někteří vlastníci německé WestLB nejsou ochotni navýšit kapitál a konečně i pokles akciových trhů. Výraznějšímu růstu cen dluhopisů zabránilo posílení indexu nálady Ifo a růst průmyslových zakázek eurozóny.
Dnes budou zveřejněny jen méně významné statistiky, nižší německá spotřebitelská důvěra by neměla hrát až tak významnou roli. Problémy německé banky byly vyřešeny příslibem vládní pomoci a opening calls evropských akcií se vrátily do kladných hodnot. Podle všech náznaků by tak dnes mělo začít obchodování korekcí včerejšího vývoje a pokud čísla v USA nepřekvapiví, budou dluhopisy dnes oslabovat.
Český trh s dluhopisy se ani včera neprobudil z podzimní letargie. Nízké objemy obchodů naznačují, že velcí investoři již mohou mít pro letošek vystaráno, zvláště když na prosinec je plánována jen jedna aukce a o způsobu financování dodatečných 14 mld. Kč zatím nepadlo ani slovo. Výnosová křivka tak včera zestrměla, když na kratším konci ztratila 2,5 bps a necelý 1 bps získala na konci delším.
Dnešek je opět bez čerstvých dat. Včerejší oslabení koruny pokles krátkých výnosů posledních dnů by mohly oslabit zájem o kratší splatnosti a výnosová křivka by měla o něco zploštět.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.