Americké dluhopisy ve čtvrtek oslabily a jejich výnosová křivka zploštěla. Změny však nebyly výrazné, výnosy na kratším konci křivky přidaly sice přes 3 bps, delší konec však zůstal prakticky beze změn. Očekávání, že dnešní payrolls vykáží příznivé hodnoty pokračují, i když včera o něco vyšší počet žádostí o podporu, avšak menší růst než se čekalo, naznačil, že situace nemusí být zcela růžová.
Dnešní ranní asijské obchodování začíná opět růstem výnosů Treasuries po celé délce křivky. Odhady payrolls se liší od kladných 40 tis. po další pokles až o 100 tis. Převládá však optimismus, ranní odhad televize CNBC je -10 tis., spolu s očekáváním blížícího konce uvolněné politiky Fedu a možného tlaku na spotřebitelské ceny. Do odpoledních čísel by proto prodejní tlaky měly pokračovat.
Evropské dluhopisy včera posílily, jejich výnosová křivka zestrměla, když na kratším konci ztratila 3 bps a přes 1 bps na konci delším. Na rozdíl od USA udržel zájem o státní papíry ztráty většiny akciových trhů, pokles německých maloobchodních tržeb a slabé tovární zakázky.
Dnešní HDP eurozóny je jen konečným číslem a stejně jako nezaměstnanost budou mít na trh sotva vliv. Optimismus v očekávání příznivých payrolls a kladné akciové opening calls by pak měly zpočátku poslat vzhůru výnosy. Odpolední čísla ale mohou názory investorů změnit.
Česká výnosová křivka ve čtvrtek při průměrných objemech obchodů zestrměla, když výnosová křivka na kratším konci přidala jen necelý 1 bps. Listopadová obchodní bilance končila sice solidním přebytkem, na trh však neměla praktický vliv. České dluhopisy tak odrážejí spíše názory ČNB na možné zvýšení sazeb a obavy z většího množství emisí letošního roku.
Dnešek je bez čerstvých dat. Dluhopisy by tak měly spíše reagovat na vývoj na vyspělých trzích, dřívější konec obchodování pak ale výraznější reakci na americká čísla neumožňuje. Dnes proto čekáme spíše klidnější obchodování, po výrocích centrálních bankéřů je ale šance na pokles výnosů jen malá.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.