Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Businessweek: Nálety hrdliček na Fed

Businessweek: Nálety hrdliček na Fed

2.4.2010 17:18
Autor: Redakce, Patria Online

„Ne všechny hrozby ohrožení nezávislosti centrální banky přicházejí zvenčí. Některé tlaky, jakkoliv dobře míněné, možná přicházejí zevnitř,“ uvedl 26. března Kevin M. Warsh z Fedu. Tato slova mohou být důkazem prohlubujících se neshod mezi jestřáby a hrdličkami v názoru na to, jak aktivně by měl Fed bojovat s inflací. Není to teoretická debata, protože výhled růstu a inflace záleží na tom, jak rychle Fed stáhne záchranné monetární uvolnění, ke kterému přikročil v rámci boje s nejhorším ekonomickým poklesem od dob Velké deprese.

Až doposud byl Federal Open Market Committee, kde se sazby určují, pod vedením svého předsedy Bena Bernankeho jednotný. I jeho jestřábi, kteří mají fóbii z inflace, se většinou se snížením sazeb k nule a zaplavením bankovního systému nadbytečnými rezervami vypořádali dobře. Nyní ale jejich protesty získávají na hlasitosti. Thomas M. Hoenig na zasedání v lednu a březnu protestoval proti tomu, aby Fed uváděl, že bude sazby držet „výjimečně nízko po dlouhou dobu“. Hoenig ztratí své hlasovací právo v FOMC příští rok, ale do FOMC přijdou další dva jestřábi s právem hlasovat - Richard W. Fisher z Dallasu a Charles I. Plosser z Philadelphie.

Podle jestřábů je v dlouhém období nejlepší nízká a predikovatelná inflace. Warsh ve svém projevu 26. března zaútočil na myšlenku, která je pro jestřáby vysoce hrozivá: Návrh na to, že by centrální banky měly zvýšit svůj inflační cíl na průměrná 4 %. S tím přišel v často citované analýze 12. února Olivier Blanchard, ředitel výzkumu v MMF. Podle jeho názoru by vyšší inflace ulehčila stimulaci růstu během recesí. Podle Warshe ale mohou „centrální banky, které si přejí trochu více inflace, skončit s daleko vyšší inflací“.

Blanchard může představovat onu hrozbu zevnitř, o které Warsh hovořil. Nebo mohl mít na mysli postavu přímo z Fedu, Johna C. Williamse, který je ředitelem výzkumu v San Francisco Fed. Ten v září napsal studii podobnou Blanchardově analýze. Sám Blanchard ale v rozhovoru 29. března řekl, že rozumí obavám Warshe a že teoretický přínos 4% inflace nyní může být více než vyvážený tím, jak by byly trhy zmateny, pokud by se na tento vyšší inflační cíl přešlo. Neshody mezi hrdličkami a jestřáby ale zůstávají a kvůli váhavému oživení americké ekonomiky jejich spor jen tak nezmizí.

Zdroj: Businessweek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data