Americké dluhopisy ve středu oslabily, dolů je poslal růst akciových trhů a optimistický tón komentáře po zasedání FOMC. I když sazby zůstaly podle očekávání beze změny, trhům stačily poznámky o ekonomickém oživení a zlepšení na trhu práce. Když se k tomu přidaly zprávy o evropských jednáních, jak pomoci Řecku, neměly dluhopisy šanci své denní ztráty korigovat. Výnosy proto celkově vzrostly po celé délce a výnosová křivka mírně zploštěla. Na kratším konci vzrostla přes 8 bps a o 7,5 bps na konci delším. I přesto však aukce 5leté Treasury vyvolala solidní poptávku.
Dnes se domácí pozornost zaměří na trh práce a pravidelné týdenní zprávy o žádosti o podporu. Odhady jsou sice opět mírně optimistické, avšak o něco méně, než včerejší komentář Fedu. V aukci bude také nabídnuto dalších 32 mld. $ 7letých Treasuries. Den pak začíná ještě růstem výnosů, nejasné jsou ale akciové futures. Trh bude dnes citlivý na zprávy o pomoci Řecku, nedořešené problémy s pomocí však mohou vrátit dluhopisy opět do hry.
Německá výnosová křivka včera zestměla, její výnosy na kratším konci ještě kolem 1 bps ztratily, o téměř 10 bps ale vzrostly u delších splatností. Růst výnosů koresponduje s náznaky dohody o pomoci Řecku a se souhlasem německé vlády předložit co nejdříve žádost parlamentu.
I když jednání o pomoci Řecku naznačily ochotu MMF a EMU se na pomoci podílet, vidina větší pomoci a schopnost Řecka své závazky splácet se odrazila na dalším růstu výnosů řeckých dluhopisů. Výnos 10letého papíru se tak přenesl přes hranici 10 % a do dnešního rána je na 13 %. Snížení ratingu Španělska se projevilo na růstu výnosů dluhopisů dalších slabších zemí eurozóny.
Dnešní indexy důvěry v eurozóně budou zřejmě hrát jen okrajovou roli. Tou hlavní budou opět události kolem Řecka. Potřeba vyššího objemu pomoci by měla zvýšit potřebu financování a snížit zájem o dluhopisy. Velké změny ale nečekáme, nejistota kolem osudu financí dalších zemí však může převážit a zájem o německé papíry udržet.
Česká výnosová křivka ve středu vzrostla po celé délce a zestrměla. Její výnosy při nadprůměrných objemech obchodů přidaly od 3,5 do 8 bps. Proti dluhopisům hrál vývoj na evropských trzích a zřejmě i prohlášení ministra financí, že nervozita na trzích zřejmě oddálí emisi eurových dluhopisů.
Dnešek je opět bez výrazných domácích událostí. Trh tak bude pod vlivem vývoje eurozóny. Slabší koruna pak zájem o dluhopisy jistě nepodpoří. Dnes by proto ještě české dluhopisy mohly o něco oslabit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.