Ukazatel P/E u amerických akcií svědčí o nejlepší nákupní příležitosti za posledních 20 let

Index S&P 500 od začátku roku ztratil přibližně 7 procent poté, co investorům došla trpělivost s neutěšeným vývojem rozpočtů některých evropských zemí. Ne všichni investoři však podléhají panice, naopak někteří hledají v současném vývoji nákupní příležitosti.

Jako nákupní příležitost vnímá současný vývoj i Jeff Kleintop, hlavní tržní analytik ze společnosti LPL Financial, který poukazuje na vývoj ukazatele P/E (tržní ocenění/zisk) u amerických akcií. J. Kleintop říká: „Současné hodnoty P/E jsou nejníže za posledních 20 let... pro dlouhodobé investory se opravdu jedná o nejlepší nákupní příležitost za 20 let.“ Kleintop dále uvedl, že ačkoliv je ukazatel P/E nejlepším ukazatelem pro odhad vývoje v následujících 10 letech, mnoho investorů ho nyní ignoruje.

Poměr ceny a zisku za posledních dvanáct měsíců je v průměru u společností v rámci indexu S&P 500 roven 12. Ve svém reportu pro klienty tento analytik uvádí, že jedním z důvodu, proč byla poslední dekáda pro investory neúspěšná, je fakt, že P/E na začátku roku 2000 dosahovalo až 30. Kleintop uvádí: „Současné P/E kolem 12 předpovídá, že nás čeká lepší dekáda. Tento poměr naznačuje přibližně 7-8% cenový výnos u indexu S&P 500. Při započtení 2% dividendového výnosu by mohl tento výnos dosáhnout 9-10 %.“ výnos u indexu S&P 500. Při započtení 2% dividendového výnosu by mohl tento výnos dosáhnout 9-10 %.“ Tento výsledek však hlavní analytik LPL Financial nedostal při přílišnou nejistotou zatíženém "forward P/E" s odhady ziskovosti do budoucna, ale volil nyní adekvátnější zpět hledící "trailing P/E".

Kleintop nyní očekává, že index S&P 500 se do konce roku vrátí na úroveň 1350 bodů, když se domnívá, že nyní se nacházíme ve fázi „vytváření dna“. Klientům proto doporučuje nákup cyklických spotřebitelských titulů, průmyslové tituly a rovněž technologie, nejlépe přes ETF QQQ kopírující vývoj indexu Nasdaq .

V případě nejhoršího scénáře a pokračující volatilitě by podle Kleintopa mohl index S&P 500 propadnout až na 1000 bodů. Současná situace podle něho ale ukazuje na obrovské množství emocí na trhu a to podle tohoto analytika spíše vyznačuje dna než vrcholy. „Nemyslím, že vám to říká cokoli ohledně toho, jestli se současné problémy vyřeší dříve, nebo později. Pouze to ukazuje, že se o to všichni zajímají,“ předkládá náhled na současnou volatilitu trhů.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)