Snahy Japonska o oslabení měny s pomocí nákupů zahraničních dluhopisů budou pravděpodobně pokračovat, a to se zvýšenou intenzitou. Nově zvolený kabinet premiéra Šinzó Abeho dal najevo, že kritika japonské měnové politiky ze strany obchodních partnerů je nemístná a pokrytecká.
„Žádná země nemá právo nás poučovat,“ prohlásil ministr financí Taro Aso na páteční tiskové konferenci v Tokiu. Máslo na hlavě podle něj mají Spojené státy, které by měly přestat s umělým oslabováním dolaru prostřednictvím kvantitativního uvolňování. Aso také upozornil na to, že země skupiny G-20 se v roce 2009 zavázaly vyhnout se politice konkurenčního znehodnocování svých měn a že tento slib mnohé nedodržují.
Japonský jen oslabil na rekordní úrovně vůči asijským měnám i americkému dolaru po zvolení předáka liberálně demokratické strany Šinza Abeho premiérem. Abe slíbil agresivní expanzi měnové politiky a masivní pumpování peněz do ekonomiky. Během seancí v minulém týdnu jen prakticky neustále oslaboval a vůči významnějším měnám se dostal na několikaletá minima. Dolar v pátek vůči jenu vystoupil až na 86,64 JPY. Nyní kurz osciluje kolem 86,0 JPY.
Pro nového premiéra by zhoršení vztahů s obchodními partnery mohla být přijatelná cena za podporu růstu a zastavení zhoubné deflační spirály. Jen má letos nakročeno k největšímu oslabení za posledních sedm let. Abe během kampaně prohlašoval, že intervence na měnových trzích ve formě nákupů zahraniční dluhopisů připadají v úvahu. I přes pád kurzu v posledních dnech je hodnota jenu oproti dolaru stále o 30 % vyšší než před pěti lety.
„Liberální demokraté chtějí zvýšit ceny akcií před volbami do horní komory parlamentu v červenci příštího roku a nejjednodušší způsob, jak toho dosáhnout, je oslabení měny,“ myslí si Satoshi Okagawa, hlavní analytik singapurské pobočky banky Sumitomo. Nákupy zahraničních dluhopisů japonskou centrální bankou podle něj nejvíc rozezlí Spojené státy a Čínu.
Washington kritizoval Tokio kvůli jednostranným intervencím v srpnu a říjnu loňského roku. O několik měsíců dříve skupina zemí G-7 společně zasáhla, aby oslabila japonskou měnu, a pomohla tak ekonomice ochromené katastrofálním zemětřesením a následnou vlnou tsunami, která vyřadila z provozu řadu jaderných elektráren.
Liberální demokraté po zvolení čelí herkulovskému úkolu. Musí nastartovat ekonomiku, která ve druhém a třetím kvartále vykázala záporný růst, a dostala se tak do páté recese za posledních 15 let.
Zemi trápí špatná výkonnost exportérů. Kumulativní schodek japonského zahraničního obchodu za 11 měsíců letošního roku dosáhl 73 mld. USD, což víc než dvojnásobně převyšuje rekordní deficit z roku 1980. Průmyslová výroba v listopadu propadla víc, než se čekalo, a pohybuje se na nejnižší úrovni od loňského zemětřesení.
Oslabování jenu zatím přináší požadovaný efekt. Akcie automobilky vyšplhaly na dvouletá maxima a podobně dobře se daří dalším exportérům a bankám. Index Nikkei 225 dnes uzavřel těsně po 10 400 body, nejvýše od března 2011.
Guvernér japonské centrální banky Massaki Shirakawa, jehož pětileté funkční období vyprší za čtyři měsíce, se vyslovil proti nákupům zahraničních dluhopisů a vyzval k tomu, aby byla respektována nezávislost centrální banky. Za měnové intervence podle něj odpovídá ministerstvo financí. To však na rozdíl od banky nemůže tisknout peníze na nákupy dluhopisů.
Abeho strana v předvolebním manifestu navrhla vytvořit speciální fond s účastí ministerstva financí, centrální banky a soukromého sektoru, který by intervence prováděl. Takatoshi Ito, jenž se jeví jako vážný kandidát na post guvernéra centrální banky, prohlásil, že centrální banka by s nákupy neměla otálet, pokud by měla veřejnou podporu ministerstva financí.
(Zdroje: Bloomberg, Reuters, CNBC)