Týden na pražské burze: Vítězem přes úpis práv Erste (8 %). Pod tlakem dál Telefónica, ČEZ i NWR

Zejména akcie rakouské bankovní skupiny Erste a to přes probíhající navyšování kapitálu cestou emise nových akcií stávajícím investorům pomohly pražské burze k 3% týdennímu zisku, samotné bance pak k posílení o 7,77 % na metu 557,8 Kč. K růstu finančních titulů, který vyvolal komentář amerického Fedu, snižující šance na rychlé odstoupení od měnové stimulace, se s více jak 7% ziskem vydatně připojila také pojišťovací skupina VIG. Více jak 4% zisky si z týdne odnášejí Pegas a CETV, zhruba poloviční proti Erste a VIG pak Komerční banka. Pod tlakem jsou nadále akcie Telefóniky CR, na které analytici Patria očekávají tlak na ARPU kvůli volbě neomezených tarifů zákazníky spíše ve směru nižší celkové útraty, než doposud. Nízko jsou drženy i akcie ČEZ a NWR, vlivem vývoje cen uhlí a elektřiny i pokračujících debat o budoucnosti NWR a prodejích některých aktiv.

Vítězové a poražení pražské burzy v aktuálním týdnu:

 

Týden pražská burza ziskem již nakrojila a to přes květnový pokles domácího průmyslu o 2,2 % a 6% pokles nových zakázek i zrychlení propadu v tuzemském stavebnictví. Erste připsala 1,85% zisk. Rakouská centrální banka ÖNB uvedla, že Tier 1 ukazatel rakouských bank v roce 2012 narostl o 65 bps na 11,0 %, ale že banky musejí pokračovat ve zvyšování efektivnosti a ziskovosti. Erste chce dle slov CEO Treichla k 6. srpnu splatit participační kapitál včetně pomoci rakouské vlády, k čemuž jí pomůže i probíhající navýšení kapitálu o 660 milionů eur emisí nových akcií stávajícím investorům. Ztrácela naopak Komerční banka, přes 2 % odepsal ČEZ. Držitelé dluhopisů v eurech a japonských jenech odsouhlasili úpravu jejich podmínek. Na NWR Patria před zveřejněním indikací cen kontraktů pro 3Q13 a zveřejněním objemů produkce uhlí i koksu za 2Q13 snižuje odhady EBITDA pro roky 2013 a 2014 a v důsledku také cílovou cenu na 15 Kč za akcii z dosavadních 30 Kč/akcie. Doporučení na titul bylo ponecháno na stupni „redukovat“. Skupina autobazarů AAA Auto, s jejímiž akciemi se již na trhu neobchoduje, zvýšila v prvním pololetí podle předběžných výsledků prodej o šest procent na 28.000 vozů a průměrná prodejní cena se zvýšila o 5000 na 170.000 korun.

Úterý přineslo protisměr, index PX utržil 0,9% ztrátu přes úvodní růst. Erste zisky neudržela a odepsala 1,4 % k 520 Kč. Na titulu je v plném proudu emise nových akcií do rukou stávajících akcionářů (která byla doprovozena přeprodejem práv) na ceně 18,75 eur za akcii. Analytici Credit Suisse vydali sektorovou analýzu bank, ve které přejí jak Komerční bance, tak Erste. Na Komerční bance zvyšují doporučení na "neutral" z "underperform" při zlepšení cílové ceny na 3800 Kč z 3500 Kč. Na Erste pak zvyšují doporučení na "outperform z "neutral", cílovou cenu navyšují na 26 EUR (cca 673 Kč) ze 17,51 EUR (cca 453 Kč). ČEZ odepsal 3 %, NWR 2 %. Ta dle E15 jednala s věřiteli o možnostech prodeje aktiv u zajištěných dluhopisů. NWR může za nabízená aktiva utržit údajně jen 150 milionů eur, zatímco celkový objem emise je 500 milionů eur. Ztratila i Telefónica. Podle informací LN si již jeden z neomezených tarifů z českých operátorů pořídilo přes 940 tisíc Čechů, z nichž více než polovina za nový tarif platí méně než dřív. Patria čeká negativní dopad do ARPU. Průzkum GfK pak tvrdí, že ze současné zhruba desetinu uživatelů by na neomezené tarify mohla postupně přejít až třetina. Posílila naopak CETV přes zprávu, že televize Prima v prvním pololetí poprvé získala největší podíl na příjmech z televizní reklamy a předběhla tak TV Nova. Standard & Poor’s ohodnotila v úterý chystanou emisi dlouhodobých podřízených dluhopisů pojišťovací skupiny VIG známkou „A-„, tedy o dva stupně nižší, než je dlouhodobé hodnocení úvěrové spolehlivosti skupiny „A+“ se stabilním výhledem. S&P zároveň oznámila navýšení ratingového hodnocení dvou existujících emisí podřízeného dluhu splatného v roce 2005, a to z „BBB+“ na „A-„.

Akcie bankovní skupiny Erste, operátora Telefónica a tabáku Philip Morris se dostaly pod tlak v rámci středečního obchodování v Praze. Dělo se tak na slabém objemu. Index PX obhájil 0,3% růst. Erste skončila o 1,5% níže. K situaci v OKD, které patří NWR, promluvil předseda Sdružení hornických odborů Havířov Jaromír Pytlík. Přiznal obtížnost současné tržní situace, ale zároveň odmítnul možnost plošného snížení mezd či propouštění kmenových zaměstnanců OKD. Myšlenku prodeje provozů označil za možný začátek zániku společnosti. Online rozhovor s analytiky a makléři Patria Direct přinesl názory na tituly obchodované na pražské burze. Zatímco na adresu akcií skupiny ČEZ a těžební společnosti NWR mnoho optimistického s ohledem na nejistý obrat fundamentu energetického i těžebního průmyslu nezaznělo a akcie Telefóniky CR analytici nadále doporučují „redukovat“, na českém trhu naopak preferuji tituly s udržitelnou dividendou do dalších let, jako je Philip Morris CR, Pegas nebo Komerční banka. V případě Erste Bank prý nadále existují rizika ohledně dosažení vytyčených cílů ziskovosti.

Čtvrtek přinesl indexu PX 1,7% zisk. Trhy nakopl Fed. Ze záznamu červnového jednání vyplynulo, že Fed vyčká na stabilní oživení trhu práce před úvahami o opuštění superuvolněné měnové politiky. Oslabil americký dolar, získaly komodity. Akcie Erste přidaly silná 4 %.

V pátek pražská burza po nevýrazném úvodu nakonec výrazně zabrala, když index PX přidal 1,6 % a zavřel nejvýše od 19. června. Erste si díly 4,5% růstu připsala nejvyšší růst od 10. dubna a třetí nejvyšší nárůst v tomto roce. KB zavřela nejvýše za měsíc. Bankovní sektor podpořily lepší než očekávané výsledky amerických bank JPMorgan a Wells Fargo. ČEZ přidal, odepisoval sektor v západní Evropě pod tlakem Španělska. Akcie španělských domácích a na trhu působících zahraničních energetik oslabovaly až na dosah dvouciferného tempa. Španělská vláda prosadila energetickou reformu, která ostře dopadne do zisků energetik a zvýší účty za elektřinu firmám i domácnostem. Na NWR analytici Exane BNP Paribas snížili cílovou cenu pro titul pod 20 Kč (z 0,95 GBP na 0,65 GBP) a doplnili doporučení "underperform". Analytici Citi po rozhovorech s vedením polského lídra trhu s koksovatelným uhlí JSW uvedli, že JSW se zajímá výhradně o koksárenská aktiva NWR a důlní považuje za nízce kvalitní. OKD se pak odvolala proti rozhodnutí, podle něhož má odstranit více než 50 staveb včetně těžních věží zakonzervovaného dolu Frenštát v Beskydech. Důl je organizačně začleněn pod důl Paskov, nabízený NWR k možnému prodeji. Realitní skupina Orco a chorvatská vláda dosáhly dohody, která umožní ukončit arbitráž v projektu hotelových komplexů Suncani Hvar na ostrově Hvar. Ten skončil u arbitráže po stížnostech Orka na neplnění povinností chorvatskou stranou a a protinárocích chorvatské strany. Dohoda bude stvrzena novou akcionářskou smlouvou. V tuzemských médiích se pak znovu objevily zprávy o pokračující snaze Radovana Vítka skupinu Orco ovládnout. Akcie ztratily 2 %.

Jednotlivé zprávy k tuzemským akciovým titulům naleznete se sekci Akcie - ČR.