Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Telefónica vyzve evropské regulátory. Kupuje trojku německého mobilního trhu E-Plus

Telefónica vyzve evropské regulátory. Kupuje trojku německého mobilního trhu E-Plus

23.07.2013 9:49, aktualizováno: 23.7. 10:06
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Německá Telefónica se odhodlala k zásadnímu kroku, který zocelí její postavení na trhu – kupuje třetího největšího mobilního operátora v Německu E-Plus. Obchod mezi Telefónikou a nizozemskou KPN bude velkou výzvou pro evropské regulátory. Podle analytiků pak naopak pro výtěžnost transakce bude výzvou německá aukce frekvencí. Akcie Telefóniky obchodují o 3 % výše, KPN o 6 % výše.

Německá divize skupiny Telefónica kupuje od nizozemského telekomu Royal KPN mobilního operátora E-Plus. Ten je třetím nejsilnějším mobilním operátorem německého trhu. Za účelem transakce bude založen nový společný podnik Telefonica Deutschland Holding AG. Telefónica zaplatí 5 miliard eur a ponechá KPN 17,6% podíl v novém společném podniku, sama bude ovládat 65% podíl. Nová společnost by se stala lídrem německého mobilního trhu s celkem 43 miliony zákazníků a ročními kombinovanými tržbami kolem 8,6 miliardy eur (na základě roku 2012).

Německá Telefónica odhaduje z transakce synergie v rozsahu 5 až 5,5 miliardy eur. To je tedy na či nad peněžní částí transakce. Hodnota E-Plus v poslední době citelně propadla. Kupní cena je dána, Sanford C. Bernstein nyní hodnotu E-Plus včetně synergie s O2 odhaduje na 4,5 mld. eur, Rabobank ještě oni odhadovala 8,5 mld. eur. I další odhady před rokem sahaly mezi 8 až 9 mld. eur.

Německá Telefónica a E-Plus doposud jako čtyřka a trojka trhu čelily konkurenci lídrů trhu Deutsche Telekom (T-Mobile) a Vodafone. Schválení takového transakce na vysoce konkurenčních a prestižním telekomunikačním trhu bude zásadní výzvou pro evropské regulátory. Vyžaduje také schválení valnými hromadami jak u KPN tak u Telefóniky. V případě úspěšného postupu transakce by ta měla být dokončena do poloviny roku 2014.

Na hotovostní část transakce chce nicméně německá Telefónica získat zdroje i navýšením kapitálu skrze emisi nových akcií Telefónica Deutschland. Emise se má uskutečnit v rámci současného rozložení akcionářů (tedy úpisem přednostně do jejich rukou).

Analytici Jefferies upozornili, že KPN a německá O2 mohly vidět nynější dobu jako poslední možnou šanci na realizaci transakce s ohledem na evropské regulace, když i nyní krok nemá předem daná úspěšná povolení. Varují ale také, že německá aukce frekvencí může z očekávaných synergií (5-5,5 mld. eur) výrazně ukrojit. Barclays poznamenává, že smluvená kupní cena, která poputuje do nové společnosti, je dostatečná k pokrytí dluhového zatížení na obou dosavadních stranách (02 a KPN). UBS pak míní, že z transakce (v případě úspěšné realizace a svolení k ní) bude těžit například i lídr trhu Deutsche Telekom skrze nápravu celého mobilního trhu, pošramoceného ostrou konkurencí a cenovými válkami a vedoucí k dluhům a napjatým financím i výsledkům. Morgan Stanley uvedla, že pro evropský telekomunikační trh je vlna akvizic jedinou cestou k finančnímu ozdravění a úspoře nákladů.

Jedničkou na německém trhu je doposud domácí T-Mobile, který má 36,6 milionu zákazníků. Za ním následuje britský Vodafone s 33,9 milionu klientů. E-plus má 23,4 milionu zákazníků a německá divize Telefóniky 19,3 milionu klientů.

KPN se snažila prodat E-Plus již loni, aby odvrátila snahu o její převzetí nejbohatším mužem světa, Mexičanem Carlosem Slimem. Nepodařilo se jí ale přilákat kupce nebo partnera pro fúzi a Slimova América Móvil nyní vlastní téměř 30 procent KPN. América Móvil je hlavním konkurentem Telefóniky v Latinské Americe.

Telefónica je největším poskytovatelem telekomunikačních služeb v Evropě, jedničkou je rovněž na trhu v České republice. Firma se ale potýká s vysokým zadlužením, což ji donutilo k prodeji některých aktivit. Celkově telekomy v Evropě pak čelí negativním dopadům dluhové krize v eurozóně na poptávku.

To naposledy dnes potvrdila KPN, která oznámila, že její čistý zisk se ve druhém čtvrtletí meziročně propadl o více než dvě třetiny na 108 milionů eur. Na výsledcích se podepsaly obtížné podmínky na trhu se službami pro mobilní telefony a pokračující pokles v segmentu pevných telefonních linek. Tuzemská Telefónica CR reportuje výsledky za 2Q13 zítra před otevřením trhu.

(Zdroj: Telefónica, KPN, Bloomberg, DPA, Jefferies, Barclays, Morgan Stanley, UBS)


Čtěte více:

Regulační posedlost zadusí evropské telekomy i inovace, zní od šéfů
28.02.2013 17:58
Evropa se v posledních zhruba 15 letech v telekomunikacích vydala cest...
PPF se prý spojí s polskou Netií ve snaze převzít GTS. Krok ke čtvrtému operátorovi?
03.07.2013 9:33
Investiční skupina PPF Petra Kellnera se chce postavit po bok polského...
Brusel podezřívá telekomy, včetně Telefóniky, ze zneužívání pozice na trhu
11.07.2013 12:29
Evropská komise v úterý uskutečnila razie v několika telekomunikačních...
Operátoři se hrozí zrušení roamingových poplatků. Virtuální konkurence je prý může zlikvidovat
22.07.2013 11:06
Snahy evropské komisařky Neelie Kroesové o vytvoření skutečného jednot...
ČTÚ odkládá verdikt o regulaci trhu, kvůli novým tarifům i vstupu virtuálů
22.07.2013 15:28
Český telekomunikační úřad odložil rozhodnutí o případné regulaci mobi...

Váš názor
  •  
    23.07.2013 10:56

    Několikrát se v textu a na HOT NEWS objevuje místo zkratky KPN zkratka PKN (PKN Orlen). Nebylo by špatný to opravit :-)
    qwer
    •  
      23.07.2013 11:00

      Nech to tak, beztak by se tím nic nezměnilo :-))
      Jesse
Aktuální komentáře
05.10.2022
13:15Vláda stanovila maximální ceny elektřiny a plynu, zdanění nadměrných zisků neprojednávala
12:42Těžko vybírat technologické vítěze a poražené. Zisky podle experta z Guggenheim znatelně klesnou
12:26EU podpořila další balík protiruských sankcí, včetně stropu na cenu ropy
11:19Přebytek obchodní bilance Německa v srpnu klesl nejníže od roku 1992
10:56Forbes: V ČR je dál nejbohatší Kellnerová s rodinou s majetkem za 385 miliard Kč
10:47Třetí čtvrtletí: Tři lekce pro investory
10:23Evropská komise je otevřená stropu na plyn k výrobě elektřiny i obecně, oznámila von der Leyenová
9:06Rozbřesk: Nálada v průmyslu pod bodem mrazu. Hraje se o energie v roce 2023
8:56Elon Musk oživil svou nabídku na odkoupení Twitteru, futures jsou dnes v červených číslech  
8:23Musk chce koupit Twitter za původně dohodnutých 44 miliard dolarů
6:05Velké energetické firmy v Evropě se kvůli válce na Ukrajině vracejí k uhlí
04.10.2022
22:00Na Wall Street pokračovala divoká rally; Musk přece jen koupí Twitter  
17:36Globální akciová rally pokračuje; OPEC zvažuje razantní škrt produkce  
17:05Raketový start Wall Street navazuje na optimismus v Evropě  
17:04Mimořádný jev: IPO u ledu, odkupy na maximech
17:02Pilulka vstoupila na maďarský trh. Dynamika letošního růstu zákazníků odpovídá letům předchozím
15:57ECB musí pokračovat v přísném zvyšování sazeb až ke 2 procentům, říká Villeroy. V příštím roce může zmírnit
15:12Možná holubičí otočka Fedu není zárukou ochrany zisků firem, varuje akciový medvěd Wilson
15:02Europoslanci schválili sjednocení nabíjecích portů pro telefony. Akcie evropských výrobců polovodičů stouply
14:43Meziroční růst výrobních cen v eurozóně v srpnu dosáhl rekordních 43,3 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Keurig Dr Pepper Inc (09/22 Q3)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Tesco PLC (08/22 Q2, Bef-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách