Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Telefónica vyzve evropské regulátory. Kupuje trojku německého mobilního trhu E-Plus

Telefónica vyzve evropské regulátory. Kupuje trojku německého mobilního trhu E-Plus

23.07.2013 9:49, aktualizováno: 23.7. 10:06
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Německá Telefónica se odhodlala k zásadnímu kroku, který zocelí její postavení na trhu – kupuje třetího největšího mobilního operátora v Německu E-Plus. Obchod mezi Telefónikou a nizozemskou KPN bude velkou výzvou pro evropské regulátory. Podle analytiků pak naopak pro výtěžnost transakce bude výzvou německá aukce frekvencí. Akcie Telefóniky obchodují o 3 % výše, KPN o 6 % výše.

Německá divize skupiny Telefónica kupuje od nizozemského telekomu Royal KPN mobilního operátora E-Plus. Ten je třetím nejsilnějším mobilním operátorem německého trhu. Za účelem transakce bude založen nový společný podnik Telefonica Deutschland Holding AG. Telefónica zaplatí 5 miliard eur a ponechá KPN 17,6% podíl v novém společném podniku, sama bude ovládat 65% podíl. Nová společnost by se stala lídrem německého mobilního trhu s celkem 43 miliony zákazníků a ročními kombinovanými tržbami kolem 8,6 miliardy eur (na základě roku 2012).

Německá Telefónica odhaduje z transakce synergie v rozsahu 5 až 5,5 miliardy eur. To je tedy na či nad peněžní částí transakce. Hodnota E-Plus v poslední době citelně propadla. Kupní cena je dána, Sanford C. Bernstein nyní hodnotu E-Plus včetně synergie s O2 odhaduje na 4,5 mld. eur, Rabobank ještě oni odhadovala 8,5 mld. eur. I další odhady před rokem sahaly mezi 8 až 9 mld. eur.

Německá Telefónica a E-Plus doposud jako čtyřka a trojka trhu čelily konkurenci lídrů trhu Deutsche Telekom (T-Mobile) a Vodafone. Schválení takového transakce na vysoce konkurenčních a prestižním telekomunikačním trhu bude zásadní výzvou pro evropské regulátory. Vyžaduje také schválení valnými hromadami jak u KPN tak u Telefóniky. V případě úspěšného postupu transakce by ta měla být dokončena do poloviny roku 2014.

Na hotovostní část transakce chce nicméně německá Telefónica získat zdroje i navýšením kapitálu skrze emisi nových akcií Telefónica Deutschland. Emise se má uskutečnit v rámci současného rozložení akcionářů (tedy úpisem přednostně do jejich rukou).

Analytici Jefferies upozornili, že KPN a německá O2 mohly vidět nynější dobu jako poslední možnou šanci na realizaci transakce s ohledem na evropské regulace, když i nyní krok nemá předem daná úspěšná povolení. Varují ale také, že německá aukce frekvencí může z očekávaných synergií (5-5,5 mld. eur) výrazně ukrojit. Barclays poznamenává, že smluvená kupní cena, která poputuje do nové společnosti, je dostatečná k pokrytí dluhového zatížení na obou dosavadních stranách (02 a KPN). UBS pak míní, že z transakce (v případě úspěšné realizace a svolení k ní) bude těžit například i lídr trhu Deutsche Telekom skrze nápravu celého mobilního trhu, pošramoceného ostrou konkurencí a cenovými válkami a vedoucí k dluhům a napjatým financím i výsledkům. Morgan Stanley uvedla, že pro evropský telekomunikační trh je vlna akvizic jedinou cestou k finančnímu ozdravění a úspoře nákladů.

Jedničkou na německém trhu je doposud domácí T-Mobile, který má 36,6 milionu zákazníků. Za ním následuje britský Vodafone s 33,9 milionu klientů. E-plus má 23,4 milionu zákazníků a německá divize Telefóniky 19,3 milionu klientů.

KPN se snažila prodat E-Plus již loni, aby odvrátila snahu o její převzetí nejbohatším mužem světa, Mexičanem Carlosem Slimem. Nepodařilo se jí ale přilákat kupce nebo partnera pro fúzi a Slimova América Móvil nyní vlastní téměř 30 procent KPN. América Móvil je hlavním konkurentem Telefóniky v Latinské Americe.

Telefónica je největším poskytovatelem telekomunikačních služeb v Evropě, jedničkou je rovněž na trhu v České republice. Firma se ale potýká s vysokým zadlužením, což ji donutilo k prodeji některých aktivit. Celkově telekomy v Evropě pak čelí negativním dopadům dluhové krize v eurozóně na poptávku.

To naposledy dnes potvrdila KPN, která oznámila, že její čistý zisk se ve druhém čtvrtletí meziročně propadl o více než dvě třetiny na 108 milionů eur. Na výsledcích se podepsaly obtížné podmínky na trhu se službami pro mobilní telefony a pokračující pokles v segmentu pevných telefonních linek. Tuzemská Telefónica CR reportuje výsledky za 2Q13 zítra před otevřením trhu.

(Zdroj: Telefónica, KPN, Bloomberg, DPA, Jefferies, Barclays, Morgan Stanley, UBS)


Čtěte více:

Regulační posedlost zadusí evropské telekomy i inovace, zní od šéfů
28.02.2013 17:58
Evropa se v posledních zhruba 15 letech v telekomunikacích vydala cest...
PPF se prý spojí s polskou Netií ve snaze převzít GTS. Krok ke čtvrtému operátorovi?
03.07.2013 9:33
Investiční skupina PPF Petra Kellnera se chce postavit po bok polského...
Brusel podezřívá telekomy, včetně Telefóniky, ze zneužívání pozice na trhu
11.07.2013 12:29
Evropská komise v úterý uskutečnila razie v několika telekomunikačních...
Operátoři se hrozí zrušení roamingových poplatků. Virtuální konkurence je prý může zlikvidovat
22.07.2013 11:06
Snahy evropské komisařky Neelie Kroesové o vytvoření skutečného jednot...
ČTÚ odkládá verdikt o regulaci trhu, kvůli novým tarifům i vstupu virtuálů
22.07.2013 15:28
Český telekomunikační úřad odložil rozhodnutí o případné regulaci mobi...

Váš názor
  •  
    23.07.2013 10:56

    Několikrát se v textu a na HOT NEWS objevuje místo zkratky KPN zkratka PKN (PKN Orlen). Nebylo by špatný to opravit :-)
    qwer
    •  
      23.07.2013 11:00

      Nech to tak, beztak by se tím nic nezměnilo :-))
      Jesse
Aktuální komentáře
04.08.2020
18:24Nikola, Tesla a akciové modly
17:13CEO Spurný a šéf rizik Monety nakoupili po výsledcích akcie banky za více než 4 miliony korun
16:54Průzkum Reuters: ČNB zřejmě bude držet úrokové sazby beze změn až do roku 2022  
16:35Chuť riskovat se vytrácí, Wall Street hledá směr a dluhopisy rostou
16:32Plán Google převzít Fitbit přezkoumá EU, zaměří se na data
15:48The Economist: Mystérium GE
14:11Stratég Morgan Stanley: Čeká nás 10% korekce na akciových trzích
12:40Bayer částečně urovnává Roundup, ale publikuje slabší výhled  
12:22ČSSD chce superhrubou mzdu zrušit, příjmy rozpočtu by mohla řešit bankovní daň
12:11Pozvánka na webinář: Jak využít ETF ve svém portfoliu
12:04Moneta, Komerční banka, Erste: Jak se změnil náhled analytiků po pololetních výsledcích?  
12:01Peking nedovolí, aby USA ukradly TikTok, píše tisk
11:01EasyJet má vysokou ztrátu, zájem o létání už se ale zvyšuje
10:33Od ocele a drátů k Applu či Microsoftu. Burza se mění, budoucnost je biotech i blockchain  
9:47Ropný gigant BP má rekordní ztrátu, dividendu snížil na polovinu
9:16Rozbřesk: Evropské firmy čekají výrazné zlepšení situace v průmyslu
9:09Ifo: Německý automobilový průmysl se zotavuje, stoupá poptávka
8:57Trump chce dostat TikTok v USA pod americkou kontrolu, síť by mohl kontrolovat Microsoft
8:47V Evropě se rýsuje převážně zelený začátek obchodování  
03.08.2020
22:04Wall Street zahajuje týden růstem. Microsoft +5,62 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Networks Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
BP PLC (06/20 Q2, Bef-mkt)
Fidelity National Information Services Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
Infineon Technologies AG (06/20 Q3, Bef-mkt)
Intesa Sanpaolo SpA (06/20 Q2)
KKR & Co Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
US Foods Holding Corp (06/20 Q2)
Vulcan Materials Co (06/20 Q2, Bef-mkt)
7:30Bayer AG (06/20 Q2)
7:30HUGO BOSS AG (06/20 Q2)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m