Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Telefónica vyzve evropské regulátory. Kupuje trojku německého mobilního trhu E-Plus

Telefónica vyzve evropské regulátory. Kupuje trojku německého mobilního trhu E-Plus

23.7.2013 9:49, aktualizováno: 23.7. 10:06
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Německá Telefónica se odhodlala k zásadnímu kroku, který zocelí její postavení na trhu – kupuje třetího největšího mobilního operátora v Německu E-Plus. Obchod mezi Telefónikou a nizozemskou KPN bude velkou výzvou pro evropské regulátory. Podle analytiků pak naopak pro výtěžnost transakce bude výzvou německá aukce frekvencí. Akcie Telefóniky obchodují o 3 % výše, KPN o 6 % výše.

Německá divize skupiny Telefónica kupuje od nizozemského telekomu Royal KPN mobilního operátora E-Plus. Ten je třetím nejsilnějším mobilním operátorem německého trhu. Za účelem transakce bude založen nový společný podnik Telefonica Deutschland Holding AG. Telefónica zaplatí 5 miliard eur a ponechá KPN 17,6% podíl v novém společném podniku, sama bude ovládat 65% podíl. Nová společnost by se stala lídrem německého mobilního trhu s celkem 43 miliony zákazníků a ročními kombinovanými tržbami kolem 8,6 miliardy eur (na základě roku 2012).

Německá Telefónica odhaduje z transakce synergie v rozsahu 5 až 5,5 miliardy eur. To je tedy na či nad peněžní částí transakce. Hodnota E-Plus v poslední době citelně propadla. Kupní cena je dána, Sanford C. Bernstein nyní hodnotu E-Plus včetně synergie s O2 odhaduje na 4,5 mld. eur, Rabobank ještě oni odhadovala 8,5 mld. eur. I další odhady před rokem sahaly mezi 8 až 9 mld. eur.

Německá Telefónica a E-Plus doposud jako čtyřka a trojka trhu čelily konkurenci lídrů trhu Deutsche Telekom (T-Mobile) a Vodafone. Schválení takového transakce na vysoce konkurenčních a prestižním telekomunikačním trhu bude zásadní výzvou pro evropské regulátory. Vyžaduje také schválení valnými hromadami jak u KPN tak u Telefóniky. V případě úspěšného postupu transakce by ta měla být dokončena do poloviny roku 2014.

Na hotovostní část transakce chce nicméně německá Telefónica získat zdroje i navýšením kapitálu skrze emisi nových akcií Telefónica Deutschland. Emise se má uskutečnit v rámci současného rozložení akcionářů (tedy úpisem přednostně do jejich rukou).

Analytici Jefferies upozornili, že KPN a německá O2 mohly vidět nynější dobu jako poslední možnou šanci na realizaci transakce s ohledem na evropské regulace, když i nyní krok nemá předem daná úspěšná povolení. Varují ale také, že německá aukce frekvencí může z očekávaných synergií (5-5,5 mld. eur) výrazně ukrojit. Barclays poznamenává, že smluvená kupní cena, která poputuje do nové společnosti, je dostatečná k pokrytí dluhového zatížení na obou dosavadních stranách (02 a KPN). UBS pak míní, že z transakce (v případě úspěšné realizace a svolení k ní) bude těžit například i lídr trhu Deutsche Telekom skrze nápravu celého mobilního trhu, pošramoceného ostrou konkurencí a cenovými válkami a vedoucí k dluhům a napjatým financím i výsledkům. Morgan Stanley uvedla, že pro evropský telekomunikační trh je vlna akvizic jedinou cestou k finančnímu ozdravění a úspoře nákladů.

Jedničkou na německém trhu je doposud domácí T-Mobile, který má 36,6 milionu zákazníků. Za ním následuje britský Vodafone s 33,9 milionu klientů. E-plus má 23,4 milionu zákazníků a německá divize Telefóniky 19,3 milionu klientů.

KPN se snažila prodat E-Plus již loni, aby odvrátila snahu o její převzetí nejbohatším mužem světa, Mexičanem Carlosem Slimem. Nepodařilo se jí ale přilákat kupce nebo partnera pro fúzi a Slimova América Móvil nyní vlastní téměř 30 procent KPN. América Móvil je hlavním konkurentem Telefóniky v Latinské Americe.

Telefónica je největším poskytovatelem telekomunikačních služeb v Evropě, jedničkou je rovněž na trhu v České republice. Firma se ale potýká s vysokým zadlužením, což ji donutilo k prodeji některých aktivit. Celkově telekomy v Evropě pak čelí negativním dopadům dluhové krize v eurozóně na poptávku.

To naposledy dnes potvrdila KPN, která oznámila, že její čistý zisk se ve druhém čtvrtletí meziročně propadl o více než dvě třetiny na 108 milionů eur. Na výsledcích se podepsaly obtížné podmínky na trhu se službami pro mobilní telefony a pokračující pokles v segmentu pevných telefonních linek. Tuzemská Telefónica CR reportuje výsledky za 2Q13 zítra před otevřením trhu.

(Zdroj: Telefónica, KPN, Bloomberg, DPA, Jefferies, Barclays, Morgan Stanley, UBS)


Čtěte více:

Regulační posedlost zadusí evropské telekomy i inovace, zní od šéfů
28.2.2013 17:58
Evropa se v posledních zhruba 15 letech v telekomunikacích vydala cest...
PPF se prý spojí s polskou Netií ve snaze převzít GTS. Krok ke čtvrtému operátorovi?
3.7.2013 9:33
Investiční skupina PPF Petra Kellnera se chce postavit po bok polského...
Brusel podezřívá telekomy, včetně Telefóniky, ze zneužívání pozice na trhu
11.7.2013 12:29
Evropská komise v úterý uskutečnila razie v několika telekomunikačních...
Operátoři se hrozí zrušení roamingových poplatků. Virtuální konkurence je prý může zlikvidovat
22.7.2013 11:06
Snahy evropské komisařky Neelie Kroesové o vytvoření skutečného jednot...
ČTÚ odkládá verdikt o regulaci trhu, kvůli novým tarifům i vstupu virtuálů
22.7.2013 15:28
Český telekomunikační úřad odložil rozhodnutí o případné regulaci mobi...

Váš názor
  •  
    23.7.2013 10:56

    Několikrát se v textu a na HOT NEWS objevuje místo zkratky KPN zkratka PKN (PKN Orlen). Nebylo by špatný to opravit :-)
    qwer
    •  
      23.7.2013 11:00

      Nech to tak, beztak by se tím nic nezměnilo :-))
      Jesse
Aktuální komentáře
12.12.2017
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data