Holubičí Fed i ECB podpořily trhy... denní přehled Trhy, data, výsledky

Včerejší jednání Fedu k žádné změně politiky podle očekávání nevedlo a doprovodné prohlášení se dál nese v hodně holubičím duchu. Žádný náznak termínu, kdy by mělo začít omezování QE, nepřišel. Akcie v Evropě dnes byly celý den v zeleném. Dařilo se bankám, které v průměru zpevnily o více než 2 %. Wall Street také otevřela v zeleném, index S&P 500 přesáhl úroveň 1700 bodů a dosahuje tak nového rekordu. Eurodolar měl dnes dopoledne tendenci klesat. Přechodný pokles mu přinesla lepší data z amerického trhu práce, kde došlo ke slušnému snížení žádostí o dávky v nezaměstnanosti. Naopak jednání ECB žádné překvapení nepřineslo a jeho vliv na trh byl kromě mírné nervozity neutrální. Výrazně pozitivním překvapením byl americký index ISM, který stoupl nejvýš za více než dva roky a naznačil zrychlení průmyslu. Reakce eurodolaru ale byla překvapivě malá, kurz lehce klesá na současných 1,3220. Tuzemský akciový PX index dnes posílil o 1,7 % při růstu bankovních titulů. Akcie KB po výsledcích přidaly 5,4 %.

 
ČR:
Komerční banka dnes před trhem reportovala čísla za 2Q13, která na všech úrovních lehce překonala naše i konsensuální odhady. Čistý zisk banky ve 2Q13 meziročně poklesl o 23,1 % na 3,16 mld. korun, asi 3,2 % nad odhady analytiků, zejména v důsledku meziročního poklesu bankovních výnosů, nárůstu rizikových nákladů a jednorázového zisku z prodeje podílu v ČMZRB. Čistý úrokový výnos meziročně klesl ve 2Q13 o 3,2 % na 5,33 mld. korun, asi 2,2 % nad konsensem. Čistá úroková marže sice meziročně klesla o asi 10 bazických bodů na 2,98 %, mezikvartálně však zhruba stagnovala, přičemž management po výsledcích za 1Q13 očekával pokles o asi 3-5 bps. Pozitivně opět překvapily náklady rizika, které meziročně sice vzrostly o 40 % na 494 mil. korun (+5,1 % q/q), byly však zhruba o 18 % nižší vůči konsensu. Akcie banky reagovaly na výsledky růstem o 5,4 %.

Bankovní rada ČNB podle očekávání ponechala hlavní repo sazbu na „technické“ nule, jak se očekávalo. Na tiskové konferenci bylo oznámeno, že bankovní rada v rámci jednání hlasovala o spuštění devizových intervencí. Nicméně nakonec se k nim neodhodlala a zůstala u tvrzení, že pravděpodobnost intervencí nadále roste. Centrální banka zveřejnila nové makroekonomické prognózy. HDP by se měl podle nové prognózy letos snížit o 1,5%, původní odhad počítal s poklesem o 0,5%. Naopak odhad pro příští rok se zlepšil, nyní ČNB počítá s růstem HDP o 2,1% místo dosud předpokládaných 1,8%. Inflace ve spotřebitelských cenách by měla ve 3. čtvrtletí příštího roku činit 1,7%, ve 4. čtvrtletí 1,8%.

Státní rozpočet dosáhl ke konci července deficitu 27,6 mld. Kč. Loni na konci července schodek činil 51,7 mld Kč. Příjmy se meziročně zvýšily o 5,4%. Přispělo k tomu zejména příjmy z fondů EU. Výdaje meziročně stouply pouze o 1,3%. Klíčovým prvkem, který brzdí růst výdajů stejně jako v loňském roce, je pokles veřejných investic.

Index nákupních manažerů se v červenci zvýšil na 52 bodů z červnových 51 bodů a dosáhl nejvyšší hodnoty od loňského března. Stejný ukazatel se zlepšil také v Polsku, když stoupl z 49,3 na 51,1 bodu, 19měsíční maximum. Naopak ke zhoršení došlo v Maďarsku, kde tento index klesl z 50,8 na 49,0 bodů.

Evropa:
Finální data posunula červencovou hodnotu indexu nákupních manažerů v eurozóně na 50,3 bodu z 50,1 bodu uváděných v předběžné zprávě. V Německu dosáhl index hodnoty 50,7 bodu, ve Francii 49,7 bodu, v Itálii 50,4 bodu (26měsíční maximum).

Trhy dnes velmi příjemně překvapila francouzská banka Societe Generale, která vydělala ve 2Q13 až 955 mil. EUR, zatímco trh čekal jen 668 mil. EUR. I výsledky SocGen se jako v několika dalších případech opírají především o výkon investiční divize. Tržby v rámci divize narostly meziročně až o 38 %, což pohodlně předčí i 24procentní kumulativní nárůst u americké konkurence. Čistý zisk v domácí retailové divizi naproti tomu poklesl o 11 % na 319 mil. EUR, důvodem jsou o 29 % vyšší rizikové náklady. Rychle se zlepšuje i kapitálová pozice banky. Kapitálová přiměřenost dle Basel III dosahuje 9,4 %, tzv. leverage ratio (vlastní kapitál/aktiva) by měl přesahovat regulátory požadovaná 3 % ještě do konce letošního roku. Banka tudíž vyloučila potřebu úpisu nového kapitálu. Akcie poskočily až o 11 %.

Německý průmyslový konglomerát Siemens zaknihoval ve F3Q13 31procentní meziroční pokles zisku na 1,26 mld. EUR, na vině jsou zejména odpisy hodnoty některých nevydařených vlakových a solárních projektů. Tržby klesly jen o 2 % na 19,3 mld. EUR a překonaly tak tržní odhady. Pro letošek počítá společnost se ziskem 4 mld. EUR při mírném poklesu tržeb, objem nových objednávek by naopak měl růst. Akcie přidávají 2 %.

Automobilka BMW nenavázala na včerejší překvapení z dílny Volkswagenu, když hospodařila s provozním ziskem na úrovni 2,07 mld. EUR, což je o 9 % míň než před rokem. Pod poklesem jsou podepsány investice do nových modelů a továren, v 1H13 narostly o 60 %. Tržby vzrostly o 2 % na 19,6 mld. EUR, objem prodeje o 6,6 %. Letošní zisk před zdaněním by se měl pohybovat přibližně na úrovni loňska, což znamená stagnaci i pro 2H13. Provozní marže v automobilové divizi dosahuje 9,6 % ve srovnání s 9,9 % u Audi a 6,4 % u Mercedesu. Akcie odepisují 1 %.

Jeden z klíčových dodavatelů pro německé automobilky, koncern Continental, zvýšil ve 2Q13 provozní zisk o 2 % na 883 mil. EUR, trh čekal pokles. Nárůst se opírá o větší objem dodávek a nižší ceny vstupů, především gumy. Tržby stouply o 4 % na 8,5 mld. EUR. Nadšení ovšem poněkud brzdí mírně horší výhled pro letošní rok, kdy společnost nyní počítá s tržbami o objemu 34 mld. EUR. Důvodem je stále slabý evropský trh s pneumatikami a zpomalující trhy v USA a Číně. Provozní marže dosáhla ve 2Q13 11,5 %, za celý rok by pak měla přesahovat 10 %. Akcie ztrácejí 1 %.

K dnešní výsledkové smršti přispěl i ropný koncern Royal Dutch Shell. Zisk za 2Q13 se propadl meziročně až o 20 % na 4,6 mld. USD a zaostal tak daleko za očekáváním. K poklesu přispěly krádeže v Nigérii a odpisy hodnoty několika neúspěšných průzkumných projektů v Severní Americe. Společnost dále uvedla, že chystá prodeje aktiv v Nigérii, USA a Kanadě. Ohrožená by tak mohla být i dlouhodobá produkční strategie, která počítala do roku 2017 s 4 mil. barelů denně. Objem produkce klesl v 2Q13 o 1 % na 3,06 mil. barelů. Provozní cash flow by měl v roce 2015 dosahovat 175-200 mld. USD. Akcie odevzdávají 5 %.

Nepotěšila ani největší světová ocelárna, společnost ArcelorMittal. Slabá poptávka po oceli v USA a Evropě ji přiměla ke zhoršení výhledu pro letošní provozní zisk na 6,5 mld. USD z původních 7,1 mld. USD. Poptávka po oceli v obou zmíněných regionech klesla v 1H13 o 5,6 %. Ve 2Q13 klesl provozní zisk na 1,7 mld. USD z loňských 2,6 mld. USD, což je v souladu s tržními odhady. Objem čistého dluhu klesl na 16,2 mld. USD, cílem je 15 mld. USD. V 2H13 společnost počítá s pozvolným zlepšením situace. Akcie odepisují 4 %.

Francouzský energetický koncern GDF Suez naopak uvedl, že letošní zisk by se měl pohybovat poblíž horní hranice dříve stanoveného pásma, což znamená 3,5 mld. EUR. V 1H13 klesl zisk o 26 % na 1,7 mld. EUR. Příčiny jsou dvě, nízké ceny elektřiny na evropském energetickém trhu a nízká poptávka po plynu. Objem čistého dluhu se povedlo snížit o 4,4 mld. EUR na 32 mld. EUR; cílem je 30 mld. EUR, k čemuž bude bohatě stačit schválený program prodeje aktiv. Dividenda zůstala zachována na úrovni 83c/akcii. Akcie rostou o 5 %.

USA:
ISM index v průmyslu překvapivě stoupl na 55,4 bodu z červnových 50,9 bodu, čekalo se zlepšení na 52 bodů. Výše byl tento ukazatel ekonomické situace naposledy v červnu 2011. Ke zlepšení přispěly klíčové dílčí indexy produkce, nových zakázek a zaměstnanosti.

Počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti minulý týden klesl na 326 tis. z 345 tis. o týden dříve. Celkový počet vyplácených dávek se snížil z 3,003 mil. na 2,951 mil.

Výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble vydělal ve 2Q13 79 c na akcii oproti trhem očekávaným 77 c. Tržby stouply o 2 % na 20,7 mld. USD. Letošní zisk by měl růst 5-7procentním tempem. Akcie přidávají přes 1 %.

Kabelová společnost Time Warner Cable zaknihovala 6procentní meziroční nárůst zisku na 481 mil. USD, neboli 1,69 USD na akcii, zatímco trh čekal 1,65 USD. Do centra pozornosti vedení, které omezuje různé pobídky a zákaznické akce, se dostává profit. Přírůstek předplatitelů internetu tudíž dosáhl jen 8000, počet předplatitelů videa naopak klesl až o 191 000. Celkové tržby vzrostly o 3 % na 5,55 mld. USD. Díky provedeným opatřením by ale měl letošní růst EPS dosáhnout na horní hranici odhadů. tj. až na 15 %. Společnost navýšila program zpětného odkupu akcií o další 4 mld. USD. Akcie posilují o 3,5 %.

Federální soud včera rozhodl, že Fed bude muset upravit pravidla o transakčních poplatcích pro transakce, jež jsou prováděny prostřednictvím debetních platebních karet. V roce 2011 limitoval Fed tyto poplatky na 21 c na transakci, proti čemuž se odvolali prodejci. Nová pravidla budou navíc muset posílit konkurenci mezi jednotlivými platebními sítěmi. Omezení poplatků by se negativně dotklo především hospodaření bank jakožto vydavatelů karet. Posílení konkurence zase může mít neblahý dopad na podnikání Visy, nebo MasterCard. Akcie reagovaly již včera, Visa ztrácela v jednu chvíli až 11 %, zavírala pak 7,5 % v minusu. MasterCard, jež není tak exponována na segment debetních karet, se pohybovala až 5,7 % v minusu, nakonec zavírala 1,5 % v plusu, dnes pokračuje 5procentním růstem.

Ostatní:
Index nákupních manažerů v Číně se v červenci snížil na 47,7 bodu z červnových 48,2 bodu, finální data potvrdila předběžné výsledky. Podobně se zhoršil tento ukazatel ve většině asijských ekonomik.

Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!