Týden na pražské burze: Erste čísla vedla vzhůru, CETV strhla. ČR zvolila a čeká…

Bankovní skupina Erste a mediální CETV mají za sebou svůj díl ve výsledkové sezóně za třetí čtvrtletí roku. Zatímco Erste čísla vynesla se 7% růstem do čela pražských titulů ve zkráceném posvátečním a pro ČR také povolebním týdnu. Její tempo ještě mírně předčila Komerční banka. CETV výsledky a zejména následné komentáře naopak zcela strhly. Končí níž o více jak 51 % nad 58 korunami za akcii. Solidní je zisk také u ČEZu, který zamířil nad 540 korun za akcii. Umírněné ztráty jsou naopak patrné u titulů VIG, Orco, NWR či Pegas a Telefónica CR, na které neustávají spekulace o převzetí majoritního podílu španělské matky skupinou PPF. V příštím týdnu se dozvíme 3Q výsledky, stejně jako na NWR, Komerční bance a Fortuně. Index PX odchází z týdne silnější o 2,39 % na metě 1014,44 bodu.

Česká republika o prodlouženém víkendu odvolila v předčasných parlamentních volbách. Ty nabídly jako pravděpodobnou koalici ČSSD, ANO a KDU-ČSL se 111 mandáty. Nováčkem ve Sněmovně je také Úsvit Tomia Okamury se shodným zastoupením s navrátivší se KDU-ĆSL. Teoretickou většinou by bylo i spojení ODS, TOP09, ANO a KDU-ČSL se 103 mandáty. Naopak předvolební sázka na vládu ČSSD s podporou KSČM přinesla jen hubený fundament 83 mandátů. Jako poražené z voleb vzešli strany dosavadní vlády, ale i lídr voleb ČSSD s 20,5 %. Proti předsedovi Sobotkovi vystoupilo po volbách křídlo kolem místopředsedy strany Haška se snahou vyřadit Sobotku z vyjednávání o vládě a přimět jej k rezignaci. Události předcházela schůzka skupinky s prezidentem Zemanem v Lánech. Sobotka doposud útokům odolal, „vyprat špinavé prádlo“ má ústřední výkonný výbor strany dne 10. listopadu. Do té doby vyjednávání o vládě fakticky stojí. Babišovo ANO i KDU-ČSL v čele s Bělobrádkem chtějí do vlády s ČSSD pod premiérem Sobotkou. Až alternativou je podpora menšinové vlády ČSSD, v případě neúspěchu společné setrvání ANO a KDU-ČSL v opozici. Jednat hodlají se Sobotkou, nikoli Haškem.

Fed po svém dvoudenním zasedání v tomto týdnu ponechal program nákupů dluhopisů beze změny, výroky k ekonomice ale byly optimističtější, čímž si Fed nechává otevřený prostor pro omezení QE a celkově směrem utahování měnové politiky. Podporou pro domácí trh mohl být index nákupních manažerů ve výrobě svým říjnovým růstem až na 54,5 bodu. Překonal odhady trhu a naznačil oživení průmyslové aktivity v ČR. V USA se index nákupních manažerů sestavovaný ISM se v říjnu dokázal dál zvýšit na 56,4 bodu po zářijových 56,2 při očekávaném poklesu na 55 bodů. Po čtvrtku, kdy vyšel hodně vysoko chicagský PMI, se očekávání reálně posunula vzhůru, i tak ale páteční zpráva ISM vyzněla pozitivně.

 

Komerční banka - Deutsche bank, Goldman Sachs a UBS vydaly v úvodu zkráceného týdne nová doporučení „koupit“ s cílovou cenou 5300 Kč od GS a DB a 4300 Kč od UBS.

ČEZ – Titul v úterý bez nových zpráv reagoval 6% růstem k 545 Kč. Mohlo jít o odpověď na výsledek voleb a odpadnutí rizika zavedení sektorových daní, na což ČSSD velmi pravděpodobně nezískala dostatečnou sílu. Tento důvod by podporoval i 2% růst akcií Telefóniky CR. Ve čtvrtek na akciích ČEZ Patria zvýšila cílovou cenu na 600 Kč z 500 Kč díky vyšší očekávané budoucí průměrné ceně emisní povolenky a tedy i silové elektřiny. Doporučením je „akumulovat“.

Telefónica CR – Na telekomunikačním titulu proběhly další spekulace o převzetí majoritního podílu Telefóniky SA skupinou PPF. Transakce má být údajně dokončena do 11. listopadu. V ten den má být spuštěna LTE aukce ČTÚ. Ve středu Telefónica CR informovala, že k 29. říjnu 2013 rozhodla o zastavení schváleného zpětného odkupu akcií právě kvůli rozpoutání volatility na titulu spekulacemi o potenciálním prodeji majoritního podílu španělské mateřské skupiny Telefónica SA v tuzemském operátorovi. Ve čtvrtek Telefónica CR a T-Mobile oznámily, že budou sdílet své mobilní sítě GSM a 3G. Společnosti uzavřely dohodu, jejímž cílem je zlepšení pokrytí signálem a zvýšení efektivity provozu sítí. Sdílení sítí se nebude týkat Prahy a Brna. Šéf ČTÚ oznámil, že Městský soud v Praze zamítl návrh Telefóniky CR na předběžné opatření, které by zastavilo aukci kmitočtů pro rychlé mobilní sítě LTE a aukce tak začne podle plánu - 11. listopadu.

Za neférové označil podmínky pro stávající operátory v LTE aukci ČTÚ šéf tuzemské Telefóniky CR Luis Antonio Malvido v rozhovoru pro Týden. Fakt, že k pokrytí celé sítě každý z operátorů potřebuje dva bloky v nejlukrativnějším pásmu, znamená, že při vyhrazení dvou bloků pro nového hráče jeden ze stávajících operátorů zůstane velmi pravděpodobně bez bloků na 800 MHz. K jednáním s PPF uvedl, že se o nich tuzemská firma dozvěděla shodně s veřejností a že se skupina Telefónica SA netají tím, že za hlavní trhy považuje Latinskou Ameriku a ty velké v Evropě. ČTÚ zahájí s mobilními operátory správní řízení kvůli nedostatkům ve smluvních podmínkách, uvedl v pátek. Maximální možná sankce se může vyšplhat až na deset milionů korun, ale v tomto případě bude zřejmě nižší, vyplynulo z informací úřadu. Akviziční vlnu v evropských telekomunikacích pak v pátek přiživila zpráva na úrovni zdrojů, že americká jednička AT&T chystá strategické plány na možné převzetí evropské jedničky Vodafone v průběhu příštího roku.

CETV – V úterý titul ztratil 4 % k 115 Kč před středečními výsledky. Ve středu před trhem CETV zveřejnila 3Q výsledky, které nebyly nijak výjimečné. Investory ale vyděsily komentáře vedení společnosti ohledně nedostatku hotovosti, což by mohlo v příštím roce znamenat neschopnost placení provozu a dluhů společnosti. V souvislosti s tím se objevily spekulace, že CETV by mohla v dohledné době opět upisovat nové akcie. Zhruba 15% propad akcií nabral na rychlosti s otevřením Wall Street a uveřejněním informací ke konferenčnímu hovoru. CETV podle nich čeká letos na českém trhu výrazně nižší výnos z reklamy oproti loňskému roku a poté výrazné zlepšení situace v příštím roce, ale nikoliv návrat na úrovně z roku 2012. Titul ve finále propadl o více než 50 procent dolů na 56,75 Kč. Akcie CETV se přiblížily na dohled minima 52,5 Kč z května tohoto roku.

CETV počítá se snížením počtu zaměstnanců o tisíc lidí z celkových cca 4,5 tis. do konce roku, vyplynulo z pátečního prohlášení jednoho z šéfů Michaela Del Nina na konferenčním rozhovoru s investory. Lze tak čekat dodatečné úspory v dalších letech, nicméně ve 4Q krok pravděpodobně povede k vyšším restrukturalizačním nákladům a odlivu volné hotovosti ze společnosti. Právě slabá hotovostní pozice firmy, v kombinaci se slabými výsledky za 3Q13 a horším výhledem, vedla ratingovou agenturu Moody’s k zahájení revizního režimu s možným snížením ratingu. Domácí televizi Nova podle ve čtvrtek po závěru trhu zveřejněné zprávy po odchodu generálního ředitele Jana Andruška povede jeden z šéfů mateřské společnosti CETV Christoph Mainusch. Bude také působit ve funkci jednatele CET 21.

Erste – V úterý titul rostl k 640 Kč. Sektorová analýza analytiků Goldman Sachs označila Erste za nejlepší sázku mezi evropskými bankami a potvrdila nákupní doporučení s více než 20% růstovým potenciálem. Ve středu akcie posílily o 6 % k 680 Kč a zavřely tak nejvýš od poloviny srpna. Před trhem Erste reportovala 3Q výsledky. Skupina dosáhla čistého zisku 129,1 mil. eur, meziročně nižšího o 10 % (z 143,7 mil. eur ve 3Q12), čímž nedosáhla na konsensus 133 mil. eur dle agentury Bloomberg. Čistý úrokový výnos dosáhl úrovně 1,22 mld. eur, meziročně nižší o 7 %, při konsensu 1,202 mld. eur. Erste také potvrdila dříve vyslovený celoroční výhled hospodaření, který počítá s celoročním poklesem čistého zisku o 0 - 5 % při očekávaném poklesu nákladů rizik o 10 - 15 %. Ve čtvrtek Société Générale zvýšila cílovou cenu Erste na 30 EUR (772 Kč) z 27 EUR (698 Kč), doporučení zůstalo „koupit“. Credit Suisse zvýšila cílovou cenu na 31 EUR (797 Kč) z 26 EUR (668 Kč).

NWR - Vedení OKD ve čtvrtek uvedlo, že odmítlo návrh kolektivní smlouvy na dalších pět let, který podal zprostředkovatel, a předložilo vlastní návrh, který počítá se zrušením 13. a 14. platů a navázáním případných odměn na výsledky firmy patřící do skupiny NWR. Podle odborářů budou nyní o návrhu OKD hlasovat hornici a do konce týdne bude jasno i o tom, zda nebudou chtít jít do stávky. Rovněž ve čtvrtek NWR po dřívějším odkladu předala ministrovi průmyslu v demisi Ciencialovi studii navrhující dílčí plány a postupy pro řešení situace v OKD. Materiál má dvě části - jedna se zabývá Dolem Paskov, druhá situací celého OKD a hornictví v regionu.

Jednotlivé zprávy k tuzemským akciovým titulům naleznete v sekci Akcie – ČR.

Průběh tuzemské výsledkové sezóny za 3Q můžete sledovat zde. V příštím týdnu se dozvíme výsledky Telefóniky CR (úterý), NWR (středa), Komerční banky a Fortuny (čtvrtek).