Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Uvolnění juanu otevírá Číně příležitost k transformaci

Uvolnění juanu otevírá Číně příležitost k transformaci

27.2.2014 16:41
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Čínská centrální banka v minulém týdnu poslala svou intervencí juan na nejnižší hodnotu vůči dolaru za posledních 7 měsíců. Po výborných výsledcích lednového vývozu se oslabení měny, typický nástroj podpory zahraničního obchodu, jeví jako překvapivý. Proto analytici uvažují nad dlouhodobějším záměrem. Může jím být obava z býčích pozic na forexovém trhu, nebo třeba také rozsáhlá transformace ekonomického modelu Číny.

juan

Od vrcholu v lednu 2010 čínský juan oproti dolaru zhodnotil o zhruba 10 %. Kontinuální posilování juanu je odrazem čínského ekonomického modelu. Ten se totiž od světové jedničky USA výrazně odlišuje. Zatímco americká ekonomika spoléhá na vysokou domácí spotřebu, která dosahuje téměř 70 % hodnoty HDP, Čína využívá mimo vládní investice také své exportní síly. Na rozdíl od USA tak hospodaří s obchodním přebytkem. Někteří analytici proto mluví o snaze Číny pozměnit svůj ekonomický model. Na jeho konci má být trhem řízená měna, která na pozici světové jedničky vystřídá americký dolar a ekonomika bez hluboké závislosti na vývozu.

V prvním kroku tak Čína zintenzivní obchodování juanu. Ten totiž není v současné chvíli volně pohyblivý, neboť centrální banka jej udržuje ve stanoveném rozmezí vůči dolaru. Tradeři s ním tak mohou během denního obchodování pohnout maximálně o 1 %. Rozvoji obchodování má pomoci právě únorové oslabení juanu, které nejenže stimuluje exporty, ale hlavně také motivuje k dalšímu otevírání pozic. Z toho důvodu čínské banky tlačí na oslabení skrze nákupy cizích měn. Analytici navíc odhadují, že dojde k rozšíření denního fluktuačního pásma vůči dolaru na dvojnásobek z původního 1 %. K rozšíření pásma centrální banka země naposled přikročila v dubnu 2012. Oba nástroje by měly pomoci fluktuaci juanu v obou směrech, a tudíž jeho hlubší implementaci do forexového tradingu.

Ve chvíli, kdy dojde k rozvoji obchodovatelnosti měny, spotřebitelé získají větší flexibilitu díky jednodušší konverzi měn. Narůstající bohatství v čínské společnosti následně umožní uskutečnění druhého kroku. Tím je ústup od modelu ekonomiky silně závislé na exportní aktivitě. Valná většina světové poptávky se přesouvá právě do Číny a země samotná toho hodlá využít. I proto je jejím zájmem v dlouhodobém horizontu spíše apreciace domácí měny, skrze otevírání býčích pozic traderů, a zvýšení koupěschopnosti čínského obyvatelstva. Zhodnocení juanu také umožní relativně levnější stimulaci ekonomiky skrze vládní výdaje.

(Zdroje: WSJ, Bloomberg, worldbank)


Čtěte více:

Ekonomické bohatství Asie má v roce 2015 předčít USA, poptávka po luxusu roste
19.2.2014 18:36
Ačkoliv je Asie domovinou skupiny nejchudších lidí na světě, má v roce...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data