Klesajícím cenám ropy na světových trzích vděčíme za nízkou inflaci. Jako čistý dovozce surovin je propad cen ropy pozitivním nákladovým šokem, který kladně ovlivní finanční situaci firem i domácností. Další propad inflace nemusí nadchnout centrální banku, která se snaží o její podporu už od předloňské devalvace. S cenami komodit bychom neměli bojovat, ale spíš si je "užít". Spotřebitelské ceny se v prosinci meziměsíčně snížily o jednu desetinu, a to především díky zlevňování pohonných hmot. Vedle toho ceny potravin na rozdíl od jiných let se v prosinci výrazně zklidnily. V meziročním vyjádření se inflace podle očekávání propadla na 0,1 %. Výrazně inflace zaostává za cílem i prognózou ČNB. Na "vině" je především příznivý vývoj cen energetických a zemědělských komodit, který v loňském roce po čase nastal. Zejména ropa však ještě neřekla poslední slovo, a tak pozitivní efekt v podobě zlevňování pohonných hmot inflace pocítí i v lednu a v únoru. Na nízké inflaci se podílejí i klesající ceny mobilních telekomunikačních služeb a telefonů, které tlačí dolů sílící konkurence. Celoroční inflace v prosinci dosáhla 0,4 %. Sama o sobě tedy znamená i nižší impuls například pro letošní růst mezd. Na druhou stranu za nízkou inflací stojí položky, za něž domácnosti utrácejí poměrně velkou část svých rozpočtů. Zlevněním tak skutečně ušetří a mohou své peníze vynaložit jinak. Nízká inflace tak nakonec podporuje spotřebu domácností.Výhled inflace pro letošní rok je více než umírněný. Inflace se bude jen těžko odlepovat ze současné téměř nuly a teprve ve druhé půlce roku se přiblíží jedničce.
Investiční disclaimer
