V sídle Evropské centrální banky ve Frankfurtu se tuto středu uskutečnilo zasedání, na kterém byly, členům vedení ECB, představeny detailnější informace týkající se možného spuštění programu QE. Presentováno bylo několik variant, kterými by mohla centrální banka nafouknout svoji rozvahu a odvrátit tak hrozbu deflace v eurozóně.
Jeden z účastníků této schůzky agentuře Bloomberg řekl, že ECB zvažuje nákup aktiv s investičním ratingem za 500 mld. EUR (cílem banky je zvětšit rozvahu na 3 biliony EUR ze současné úrovně 2,2 bln.). Centrální banka by v tomto scénáři nakupovala pouze dluhopisy s ratingem AAA- až BBB-. Pokud by guvernéři ECB schválili takovouto variantu QE, řecké bondy by kritérium ratingu nesplnily (ECB by však mohla prodloužit výjimku, kterou již nyní při nákupu dluhových papírů Řecka a Kypru praktikuje).
Na schůzce byla též přednesena varianta, ve které by ECB nakupovala dluhopisy méně agresivně a celková částka by byla podstatně nižší než půl bilionu euro. Guvernéři, kteří se schůzky zúčastnili, však nepřijali žádné stanovisko, pouze se seznámili s možnostmi a designem jednotlivých variant kvantitativního uvolňování.
ECB již nyní skupuje jednoduché ABS a realizuje program čtyřletých repo operací (TLTRO). V rámci poslední - prosincové tranše TLTRO měnová autorita dodala celkem 306 komerčním bankám likviditu ve výši 130 mld. EUR
Podle analytiků ECB oznámí spuštění klasického QE, tedy nákupu státních dluhopisů, již na svém prvním letošním měnovém zasedání 22. ledna. Dle předběžných údajů za prosinec se inflace v EMU dostala do záporu, což podporuje tezi o rychlejším staru programu QE. Hlavním faktorem klesajících spotřebitelských cen byla levná ropa posilující deflační tlaky v eurozóně.
Jeden z hlavník kritiků evropského QE, guvernér německé Bundesbanky Jens Weidmann, odmítá nákup státního dluhu, protože podle něj demotivuje vlády od provádění nutných reforem a vede k morálnímu hazardu.
Finální podobu QE, resp. rozhodnutí ECB o formě a načasování případného spuštění nákupu vládních dluhopisů, mohou ovlivnit také výsledky předčasných voleb v Řecku. Ty se uskuteční 25. ledna, přičemž jejich hlavním favoritem je radikálně levicová strana Syriza. Její náskok na druhou Novou demokracii se během posledního týdne snížil (z 3 p.b. na 2 p.b.), avšak takto malé rozdíly mohou spadnout pod statistickou odchylku.
Zdroj: Bloomberg