Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Uchránil alkohol ČR od deflace a korunu od oslabení?

Rozbřesk - Uchránil alkohol ČR od deflace a korunu od oslabení?

10.02.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Včera ráno jsme se dočkali malého domácího překvapení a to v podobě kladné lednové inflace v ČR. Připomeňme, že spotřebitelské ceny v lednu meziměsíčně i meziročně vzrostly o 0,1 %, přičemž faktorem, který zcela neutralizoval kolaps cen pohonných hmot, byl zcela nečekaný nárůst cen alkoholu. S nadsázkou se tak dá říct, že alkohol zachránil ČR před deflací, neboť inflace sice může v následujících měsících koketovat s propadem do záporu, avšak podle našich odhadů by měla zůstat nepatrně kladná.

Jakkoliv se to může zdát absurdní, tak alkohol resp. jeho vyšší ceny mohou mít poměrně významné implikace pro následující měsíce - mimo jiné i pro kurz koruny. ČNB, která hlídá intervencemi kurz koruny, aby svojí silou netlačil na nižší inflaci, se po včerejšku může cítit klidnější, neboť inflace se vyvíjí přesně, jak (podle poslední prognózy) očekává. A vzhledem k tomu, že se i další klíčové české konjunkturální ukazatele vyvíjejí příznivým směrem (viz poslední data z průmyslu či za nezaměstnanost), tak by v honosné budově na pražských Příkopech měla vládnout spokojenost s ekonomikou a tedy i s kurzem koruny. Nic by na tomto uklidňujícím pocitu přitom neměl změnit ani v pátek zveřejněný bleskový odhad HDP za poslední kvartál roku 2014, kde tak jako my i ČNB počítá se zpomalením (mezikvartálně by však HDP měl zrychlit).

Viděno z pohledu českých makro čísel se tedy historka o oslabení koruny v následujících měsících nejeví v tuto chvíli příliš důvěryhodně a my tento poznatek vezmeme v úvahu při připravované aktualizaci našeho střednědobého výhledu na kurz EUR/CZK. Na druhou stranu oslabení koruny v horizontu několika dní či týdnů není vyloučeno a to z externích důvodů. Ve vzduchu visí odchod Řecka z eurozóny a zároveň i vyslání jasného jestřábího signálu ze strany Fedu. Obojí může pěkně zamávat devizovými trhy na celém světě a je otázkou, zdali v takovou chvíli musí být koruna nutně brána jako bezpečný přístav. Spíše nikoliv.

Region

Kladné hodnoty české lednové inflace včera ráno podpořily korunu, nicméně zisky byly pouze krátkodobé a koruna se velmi brzy vrátila zpět nad 27,70 EUR/CZK. Při absenci dalších regionálních statistik polský zlotý spolu s maďarským forintem oslabily o 0,6 %.

Dnešek bude z pohledu regionálních událostí nezajímavý. Regionální měny tak budou bezpochyby sledovat dění okolo Řecka, které alespoň prozatím příliš optimismu nepřináší.

Dluhopisy

Německé výnosy se kvůli strachu z Grexitu dostaly znovu na výsluní - po krátké pauze způsobené super-silnými payrolls. I evropská čísla vypadají dobře a v tomto týdnu (v pátek) počítáme se silnějším výsledkem HDP. Nic z toho ale pravděpodobně nepřebije obavy z Grexitu. Pozornost přitáhne zejména středeční zasedání euroskupiny a aukce řeckých pokladničních poukázek. Německý bund by měl zůstat dál na výsluní a očekáváme další pozvolné rozšiřování výnosového rozpětí vůči evropskému jihu.


Čtěte více:

Souhrn včerejšího vývoje na světových burzách
10.02.2015 8:42
ČRPražská burza otevřela nový týden mírným ziskem, když index PX včer...

Váš názor
  • 30 ?
    10.02.2015 12:15

    my s panem singrem domlufit, že čina moc drahá pracovní síla, my potčebovat, něco lefnějšího a za humny, my pošádat o 28 koruna za ojro a pan singer slíbila še 30 nebude problema. vás milujíci zachraniční infestora souseda, a už nešetla blbosti a makala :o)
    Mike
    • Re: 30 ?
      10.02.2015 12:30

      No mě příjde, že to nejvíc vyhovuje Babišovi (zdražení dovozu potravin...). Já bych si tipnul, že za tím stojí právě on. Kdy že to ČNB udělala? V tý době už přeci bylo po volbách? A kdo vykládal v roce 2012 a 2013, že by bylo nejlepší, aby byla koruna za 27?
      tk69
  •  
    10.02.2015 10:20

    Navýšená cena tekutiny z La Rioja je daná Mr. Singrem. Ale proč malá Plzeň z 22 na 27 Kč, to nechápu. Btw. po metanolové kauze a následných opatřeních, to bylo obav od dovozců, že budou muset navýšit ceny a klesne poptávka. Náš národ si s Dány a Rusy vesele vyměňuje příčky alkoholových premiantů. Usnadňují tak argumentaci a zástupcům obývajících tu "honosnou budovu".
    AMN
  • Singer a alkohol
    10.02.2015 10:11

    Nejlepší, co může Singer udělat, je koupit pár flašek alkoholu, vzít si neplacenou dovolenou, sednout doma k počítači a studovat politiku švýcarské národní banky.
    Nemira
    • Re: Singer a alkohol
      10.02.2015 10:16

      Tak zrovna švýcaři za frank dost dlouho donedávna internovali. ol)
      Velkamedvědice
      •  
        10.02.2015 10:33

        Ano, ale po nějakém čase to pochopili. U nás zatím nechápou v paláci nic.
        Nemira
Aktuální komentáře
21.04.2021
13:12Návrat silnějšího růstu uživatelů Netflixu může trvat několik kvartálů  
12:18Guvernér ČNB Rusnok: Zřejmě až srpnová prognóza ukáže směr úrokovým sazbám
12:07Hněv fanoušků, politiků a fotbalového světa roztříštil plány na evropskou superligu
12:00Heineken zvýšil čtvrtletní zisk o 80 procent, více piva prodal v Africe a v Asii
11:45ČEZ vykoupí své dluhopisy za 12 miliard korun, akceptoval všechny nabídky
10:53Keating: Změny v investičním přístupu a chování retailového investora
10:31Pandemie přidusila Asii, evropské akcie však rostou  
9:13Rozbřesk: Česká výrobní inflace zrychluje
8:57Pražské tituly dostaly nová doporučení a cílovky, fotbalové kluby se stahují z plánů rebelské ligy  
8:52Objem hypoték v březnu stoupl na rekordních 45 miliard. Za růstem mohou být obavy z vyšší sazeb
8:35Netflixu přibylo podstatně méně předplatitelů. Akcie se propadly
6:02Americké banky se snaží využít nízkých sazeb, dokud to jde
20.04.2021
22:08Wall Street pod taktovkou medvědů. NFLX -10% post market  
21:00Novinky z Applu: Podcastová konkurence Spotify, nový iMac i pomoc zapomětlivcům
18:06Zelené, podhodnocené. A vlna nových akcií
17:34Nový růstový motiv chybí, a tak akcie padají. Peníze míří do dluhopisů  
17:21Moody's: Přínos unijního fondu obnovy bude pro Českou republiku slabší
16:47Zotavování z pandemie je všechno, jenom ne udržitelné. IEA varuje před vyššími emisemi
16:47ČEZ, a.s.: Výsledky nabídek na zpětný odkup dluhopisů
15:32Netflix před výsledky nervózně přešlapuje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (03/21 Q1)
Deutsche Boerse AG (03/21 Q1, Aft-mkt)
Equifax Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Halliburton Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Lam Research Corp (03/21 Q3, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (03/21 Q1)
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (03/21 Q1)
7:15Randstad NV (03/21 Q1)
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
12:00Anthem Inc (03/21 Q1)
12:30Baker Hughes Co (03/21 Q1)
13:00Nasdaq Inc (03/21 Q1)
13:30Verizon Communications Inc (03/21 Q1)
22:05Whirlpool Corp (03/21 Q1)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (03/21 Q1)