Anthropic vykázal v prvním pololetí letošního roku čistou ztrátu ve výši 80,7 miliardy dolarů, což je výrazný nárůst oproti ztrátě 13 miliard dolarů za stejné období před rokem. Drtivá většina letošní ztráty (přibližně 72 mld. USD), však vyplývala z účetních nákladů souvisejících se změnami hodnoty konvertibilních dluhopisů a dalších finančních nástrojů, které Anthropic vydal. Informoval o tom deník Wall Street Journal (WSJ) s odvoláním na návrh prospektu k plánovanému IPO.
Přední vývojář modelů umělé inteligence by měl v nadcházejících týdnech veřejně podat dokumentaci ke vstupu na burzu. IPO by se mohlo zařadit mezi největší v historii. Firma, jež by mohla v příštích letech utratit až 750 miliard dolarů za dodatečný výpočetní výkon, chce získat další kapitál právě na investice do čipů, datových center a talentů potřebných k vývoji stále výkonnějších AI modelů.
Masivní investiční plány zároveň přiživují širší debatu v AI sektoru o tom, zda lze podobné výdaje dlouhodobě udržet a přetavit do stabilních zisků a peněžních toků.
„Dodatečné výdajové plány jsou pozitivní pro dodavatelský řetězec polovodičů, ale není jisté, zda se skutečně naplní. Trh hledá důkazy, že výdaje na AI lze dlouhodobě udržet, a Anthropic bude muset ve svém prospektu prokázat životaschopný obchodní model,“ řekl agentuře Bloomberg Vey-Sern Ling z Union Bancaire Privée.
Společnost stojící za populárním chatbotem Claude utratila během šesti měsíců do 30. června téměř devět miliard dolarů za výpočetní kapacitu a infrastrukturu. Ve stejném období roku 2025 šlo přitom jen o 2,3 mld. USD. Jen za první polovinu letošního roku tak Anthropic investoval do výpočetního výkonu více než za celý rok 2025, kdy tyto výdaje dosáhly 7,3 mld. USD.
Prospekt podle WSJ odhaluje rozsáhlou síť smluv na zajištění výpočetního výkonu v hodnotě zhruba 450 mld. USD na období sedmi až deseti let. Většinu těchto kontraktů nelze zrušit. Anthropic plánuje utratit 111 mld. USD za služby Cloud od Alphabetu, 110 mld. USD za služby Web Services od Amazonu a 31 mld. USD za služby .
„Anthropic staví investory před klíčovou otázku: kolik jsou dnes ochotni zaplatit za budoucí zisky, které stále závisejí na obrovských výdajích?“ uvedla Jun Bei Liu z Ten Cap Investment Management. „Zůstávám optimistická ohledně adopce AI, ale očekávám, že investiční výnosy budou stále nerovnoměrnější,“ dodal.
Podle Anny Wu z Floodlines Research představují investice Anthropicu pro trhy smíšený signál. Zatímco vysoké ztráty mohou zvýšit obavy kolem AI akcií, „750 miliard dolarů znamená ve střednědobém a dlouhodobém horizontu vyšší poptávku po všem, co souvisí s umělou inteligencí“.
Prospekt Anthropicu upozorňuje také na rizika spojená s umělou inteligencí. Firma zmiňuje možnost, že modely mohou vykazovat „instinkty sebezáchovy“, tedy snahu zabránit svému vypnutí, nebo generovat odpovědi připomínající „vydírání“, aby zabránily lidem omezit jejich fungování. Více jsme psali ZDE.
Bloomberg před pár dny informoval, že Anthropic dosáhl ve třetím čtvrtletí na upravené bázi ziskovosti. Podle zdrojů agentury firma generuje kladné free cash flow, hrubou marži 85 procent a více než 11procentní upravenou provozní marži.
Anthropic by mohl oficiálně zahájit marketing své veřejné nabídky akcií v týdnu od 9. listopadu. Obchodování na burze by tak mohlo odstartovat ještě před Dnem díkůvzdání.