Čínský statistický úřad o víkendu zveřejnil údaje o průmyslové produkci za leden a únor, které trhy s napětím vyhlížely. Již indikace v podobě indexů PMI zklamaly (vládní statistika i Caixin), když v únoru poklesly hlouběji pod úroveň 50 bodů, tedy do zóny kontrakce.
Výkon čínského průmyslu v prvních dvou měsících letošního roku přidal y/y 5,4 %, což je nejpomalejší tempo růstu od března 2009. Oproti tržnímu konsensu (agentura BBG) jsou data horší o 0,2 p.b., ve srovnání s prosincem došlo ke zpomalení o půl procentního bodu.

Histogram – celková produkce, zelená – zpracovatelský průmysl, červená – těžba, modrá – elektřina a voda.
Detaily průmyslového reportu poukazují mj. na pokračující pokles produkce surové oceli (-5,7 % y/y) a výrobků ze železa (-2,1 %), nižší poptávka stačila výrobu cementu (-8,2 %), nebo osobních automobilů (-12,3 %). Naopak těžba plynu a objem zpracované ropy se zvýšily shodně o cca 5 procent.
Kvůli významným sezónním vlivům a oslavám Nového roku jsou čínská průmyslová data zveřejňována dohromady za leden i únor a první tvrdá data roku 2016 nepotěšila. Potvrdily se indikace přicházející z indexů PMI a průmyslový výstup i nadále zpomaluje. Pokračující pokles produkce oceli a stavebních materiálů může navíc zkomplikovat situaci v realitním sektoru, kde stále hrozí riziko splasknutí bubliny. Nepotěšily ani únorové maloobchodní tržby, které rovněž zpomalily a zaostaly tak za odhady. Pouze kapitálové investice minulý měsíc překonaly konsensus a vzrostly o 10,2 %, však při detailnějším pohledu i zde vidíme útlum investiční aktivity v průmyslu na úkor služeb a zejména málo produktivního zemědělství.