Euro posiluje k dolaru i koruně, přestože ECB vše pouze odložila na podzim

Klíčovou událostí dnešního dne bylo zasedání Evropské centrální banky. Spekulace, že by banka mohla úpravou své rétoriky o trochu víc naznačit ústup ze svých podpůrných nástrojů, naplněny nebyly. Přesto euro nakonec posiluje a to jak na hlavním páru s dolarem (1,1585), tak i vůči koruně, jejíž kurz se tak odrazil od 26,00 vzhůru. 

Nastavení politiky ECB se dnes neměnilo a prezident Draghi prakticky nezměnil ani rétoriku. Stále říká, že banka může prodloužit i zvětšit program QE, pokud to bude třeba. Na jednu stranu mluvil o lepší kondici ekonomiky, ale nezapomněl dodat, že se tento vývoj ještě příliš nepromítá do inflace, která zůstává tlumená. O možné úpravě politiky zmínka nepadla. Měnový výbor se shodl na tom, že nezmění svůj výhled, totiž že QE bude pokračovat nejméně do konce roku a úrokové sazby zůstanou ještě dlouho na současné úrovni. 

ECB podle Draghiho sleduje poslední posílení eura a poslední věc, kterou si přeje, je utažení finančních podmínek. Je připravena zůstat na trhu "opravdu velmi dlouho". O variantách omezování QE se debata údajně nevede. 

Potud tedy nic, z čeho by mělo euro těžit. Čeho se případně může společná měna chytat, je poznámka, že výbor rozhodne na podzim a že věří v postupný návrat inflace k cíli. Podle našeho názoru ale na trhu primárně nejde o reakci na nějakou část Draghiho vystoupení. Ukazují to i výnosy v eurozóně, které naopak lehce klesají. 

Vyšle ECB signál příště?

Podstatné je, že fundamenty jednoznačně hovoří pro přísnější měnovou politiku v budoucnosti a otázkou je pouze načasování. Ačkoli dnes ECB nevyslala signál o nějaké akci, na příštím zasedání tak klidně může učinit. Sázet tedy delší dobu proti euru vypadá jako riskantní podnik. V posledních pár dnech euro ztrácelo možná kvůli krátkodobým spekulacím, avšak ty jsou nyní rušeny, když Draghi nezměnil dlouhodobější vizi, která na trhu panuje.

Posílení eura se projevilo také na jeho páru s korunou. Kurz se během dne na okamžik dostal těsně pod 26,00, ale pak zamířil zpět. Jde pouze o efekt krátkodobého vzedmutí eura, který rychle vyprchává. ECB s žádným jestřábím prohlášením nepřišla a pohled koruny se tak znovu stočí k domácí centrální bance a otázce, zda už příští měsíc přinese vyšší úrokové sazby. Právě na tomto tématu může koruna brzy znovu testovat psychologických 26,00. 

Evropské výnosy mají tendenci klesat a podobné je to dnes s americkými. Na akciových trzích jednání ECB nevyvolalo velkou reakci, mělo by být ale lehce podpůrné. Hlavní evropské indexy zůstávají slušně v plusu. Mírně nahoře jsou v první části obchodování akciové indexy v USA. 

Japonská centrální banka ráno svou politiku nezměnila a nijak tím nepřekvapila. Z výsledků zasedání nejvíce upoutalo snížení prognózy inflace a posunutí výhledu, kdy by se měla dostat na cíl. Jen za dnešek oslabil k dolaru na 112,15. Data z Velké Británie tentokrát negativní překvapení nepřinesla, ale ani tak libře příliš nepomohla. Britská měna vůči dolaru ztrácí na 1,2970. Čísla z americké ekonomiky byla smíšená. Žádosti o dávky v nezaměstnanosti ani filadelfský průzkum průmyslové aktivity nejsou statistikami, na které by trhy příliš reagovaly, a ani dnes jim směr neukazovaly.