Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Dopady hurikánu Harvey na trh s ropou jako z učebnice

Rozbřesk: Dopady hurikánu Harvey na trh s ropou jako z učebnice

31.08.2017 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Hurikán Harvey dále pustoší jih USA. Uvidíme, jaké bude mít nakonec ekonomické dopady (Katrina v roce 2005 ekonomiku USA výrazněji neovlivnila), ale dopady na trh s ropou jsou patrné již nyní a jsou jako z učebnice. Na jižním pobřeží USA (PADD III) se totiž kromě nalezišť ropy nachází i nejvýznamnější část americké rafinační kapacity (asi polovina) a na první pohled možná trochu paradoxně tak v současnosti trpí hlavně ceny ropy, které tlačí dolů právě nižší poptávka rafinerií spojená s jejich odstávkami.

Podle posledních zpráv je cca čtvrtina celkové kapacity USA odstavena. Ceny benzínu naopak letí vzhůru. Vzhledem k tomu, že asi nepůjde o bouři biblických rozměrů, nýbrž o dočasný fenomén, tak se pohyb cen odehrává zejména na krátkých koncích forwardových křivek. “Neviditelná ruka trhu” tedy racionálně alokuje zdroje a v případě ropy pobízí k vytváření zásob, zatímco v případě benzínu naopak k jejich odčerpávání (jak ukázala včera EIA, tak zásoby jsou stále nadprůměrné a je odkud brát).

Kde ještě Harvey, na první pohled možná trochu překvapivě, přidělává vrásky na čele? Další obětí jeho řádění je Venezuela. Ta v posledních letech kvůli relativně nízkým cenám ropy rozhodně neprochází lehkým obdobím a dle trhů je aktuálně dokonce největším kandidátem na státní bankrot. Sankce USA uvalené v posledních měsících se sice ropnému sektoru této členské země OPECu vyhnuly, avšak co neučinila politika, to teď zařídilo počasí. Venezuela totiž stále patří mezi hlavní dodavatele ropy do USA (v květnu cca 770 tisíc barelů denně) a jakýkoli výpadek příjmů, ať již způsobený nižší cenou ropy či tím, že může docházet ke zpožděním při vyskladnění ropy z tankerů, je nepříjemný. O to víc, že venezuelskou státní ropnou společnost čekají na podzim velké splátky dluhů…

Paradoxní je nakonec i fakt, že ač je Venezuela zemí s obrovskými ropnými zásobami a ropu vyváží, tak pohonné hmoty naopak dováží. A to i z USA, které jsou v současnosti čistým vývozcem ropných produktů.

TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna včera zpevnila a proplula pod 26,10 EUR/CZK. Svojí roli mohly sehrát jestřábí výroky centrálních bankéřů Hampla a Mory v posledních dvou dnech. Ještě důležitější byla ale dobrá nálada na globálních trzích - akcie rostly, VIX klesal, a to se líbilo obecně všem středo-evropským měnám. Z českých čísel bude nejdůležitější páteční revize HDP - pokud se potvrdí vysoký první odhad, bude o důvod víc sázet na podzimní růst sazeb.


EURUSD + zahraniční FX
Kurz eurodolaru provedl včera velký obrat, když dolar s poklesem geopolitického rizika smazal ztráty, přičemž důsledky hurikánu Harvey lze spíše z politického hlediska interpretovat pro americkou měnu rovněž pozitivně (větší šance na daňovou reformu - viz Trumpův projev včera v Kongresu).

Předběžná německá inflace mírně překonala odhady, posunula o trochu výš německé výnosy, ale euru prakticky nepomohla. Odpoledne totiž naopak pozitivně překvapil nejprve report ADP, který ukázal další silný růst zaměstnanosti ve firemním sektoru americké ekonomiky, a poté potěšila i revize HDP. Hlavní položky - soukromá spotřeba a investice - po zpřesnění rostly rychleji a vytáhly ekonomiku o 3 procenta výš.

Dnešek bude opět ve znamení důležitých dat, když trh bude nejprve konfrontován s inflací v eurozóně (jež bude zřejmě vyšší, než očekává trh), přičemž odpoledne přijdou na řadu důležitá americká data - osobní výdaje (a příjmy) spolu s inflací, kterou sleduje Fed (PCE index). Riziko je podle našeho názoru, zejména s ohledem na výsledek inflace v EMU, vychýleno pro dolar směrem vzhůru…

Ropa
Cena ropy Brent se včera v podvečer dostala pod tlak a poklesla pod 51 USD/barel. Oficiální data o zásobách ropy v USA sice potvrdila pokles zásob surové ropy v minulém týdnu, na ceny ropy však dopad neměla. Jejich hlavním hybatelem zůstává i nadále zejména hurikán v USA.

 

Čtěte více:

Ruská bankovní krize a její první velká oběť
31.08.2017 6:28
Bankovní krize v Rusku postupuje pomalu, to ale nebrání tomu, aby si n...
Akcie Pegasu zmizí z varšavské burzy do konce letošního roku
30.08.2017 17:56
Akcie znojemského výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens se přesta...
Fortuna prudce zvýšila přijaté sázky. Zisk klesl o polovinu vlivem expanze i dluhu
31.08.2017 8:11
Sázková skupina Fortuna v první polovině letošního roku zvýšila celkov...
Trump: Chci daň z firemních zisků 15 místo 35 procent
31.08.2017 8:33
Americký prezident Donald Trump požaduje snížit daň z firemních zisků ...
Následují především banky v Praze optimismus v západní Evropě?
31.08.2017 8:57
Pražská burza dnes pravděpodobně zahájí seanci růstem. Futures na zápa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.06.2025
10:54Index S&P 500 je těsně pod historickými maximy. Wall Street varuje před přehnaným optimismem
10:05Senát USA schválil zákon o stablecoinech označovaný za milník pro kryptoměny
9:51Inflace v Británii v květnu klesla na 3,4 procenta, ceny potravin se ale zvyšují
9:44Direct Financing s.r.o.: Vnitřní informace - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:13Rozbřesk: Koruna jako Rambo. Odolná a silnější
8:52Ropa poblíž 5měsíčních maxim, Fed může naznačit jedno letošní snížení sazeb a evropské futures jsou smíšené  
6:36Gundlach: Neuvěřitelně nezajímavé akcie
17.06.2025
22:03Indexy krvácí: Wall Street ve stínu nejistoty, nicméně zatím bez paniky  
20:05Jak Američané zachránili Čínu před plnými důsledky kolapsu jejího realitního trhu
17:07Ropa reaguje na nejistotu ohledně Trumpova angažmá na Blízkém východě  
16:02Gundlach: Mění se investiční paradigma
15:48NET4GAS, s.r.o.: Zveřejnění vnitřní informace
14:16J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
13:55Chanos: U Tesly vlastně všechno závisí na robotech
13:35UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokového výnosu
12:44ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červnu stoupla více, než se čekalo
12:37Spor mezi Íránem a Izraelem zvyšuje cenu za přepravu ropy Hormuzským průlivem
11:49Průzkum: Podíl zlata v rezervách centrální bank poroste na úkor dolarů
11:41RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:29Trhy se bojí kombinace Blízký východ plus Trump. Akcie dopoledne klesají  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba