Čínský stres a pomalé Německo. Akcie se trápí, euro dnes lehce klesá

Nálada na hlavních finančních trzích se během dne podstatně zhoršila, třebaže ráno bylo ještě ve znamení stabilizace. K poklesu sentimentu, který odnášejí zejména akcie, přispělo napětí mezi USA a Čínou, snížená prognóza Evropské komise i varování z Fedu. 

Čína na jednu stranu oznámila, že se vicepremiér Liu He zúčastní jednání ve Washingtonu tento čtvrtek a pátek. Naproti tomu ale vláda také řekla, že připravuje odvetná opatření pro případ, že USA zavedou nová cla. A to je podle nás velmi pravděpodobné aspoň v případě pátečního zvýšení cel na 25 z 10 procent. Možností, jak se eskalaci vyhnout, by nyní bylo čínské přistoupení na všechny americké požadavky ohledně ochrany duševního vlastnictví, a především systému vynucení dohody. Muselo by k tomu dojít ještě do pátku. Ovšem právě v těchto bodech se jednání hodně zkomplikovala a navíc by Čína svým kývnutím vypadala, že kapituluje před Trumpovým tlakem. To podle nás nechce. 

Evropská komise upravila výhled pro HDP eurozóny opět směrem dolů. Nejde o velkou změnu - na letošek z 1,3 na 1,2 procenta. Jenže v případě Německa výhled padá na 0,5 z 1,1 pct a EK navíc varovala před značnými riziky. To vše ještě před solidními daty o HDP za 1Q a také před poslední eskalací obchodních válek. K tíži Evropě a Německu můžeme přičíst i ranní německé průmyslové objednávky, které zaostaly za očekáváními. 

Richard Clarida z Fedu je spokojený s aktuální situací v ekonomice i s nastavením politiky a nevidí silný důvod hýbat se sazbami. Jeho kolega Robert Kaplan ještě nemá tendenci snižovat sazby kvůli inflaci; část posledního poklesu inflace je podle něj přechodná. V případě budoucí změny sazeb se Kaplan nekloní ani k růstu ani k poklesu. 

Kaplan se obává, že globální ekonomika ztrácí rychlost, ale říká, že nejistota o zahraničním obchodě se zatím neprojevuje na HDP. Další jeho varování pak souvisí s dluhem při současných nízkých sazbách. Rizikový dluh podle něj může dolehnout na ekonomiku při jejím obratu dolů.

Akcie v Evropě zamířily strmě dolů a třeba DAX už je 1,7 pct v minusu. Americe se nedaří o mnoho lépe, když po otevření hlavní indexy ztrácejí už zhruba 1,5 procenta. Pro německé dluhopisové výnosy byl impulsem k poklesu zhoršený výhled EK, ale klesají prakticky po celý den. Americké výnosy jsou zatím jen mírně pod včerejšími hodnotami. 

Nižší výnosy a odklon investorů od rizika vyhovují japonskému jenu, který dnes navýšil své zisky na 110,40 za dolar. Společné evropské měně se naopak moc nedaří, ale výhled pro HDP i čínské zprávy se na ní zatím projevují poměrně málo. Eurodolar se obchoduje na 1,1185. Zlato lehce stoupá na ceně. 

Koruna si z dění ve světě mnoho nedělá. Proti dolaru sice oslabila na 23,00, ale hlavně tím, že ji s sebou stáhlo euro. Vůči evropské měně je kurz koruny na 25,74 a za dnešek se změnil minimálně. Pražská burza končí jen mírně v červeném, když ji podpořily KB, Moneta a VIG. Erste nebo ČEZ registrují menší ztráty, nejhůře na tom dnes byl Avast.