Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Petr Dufek: ČNB zůstává konzistentní a nevytváří žádné vlny

Petr Dufek: ČNB zůstává konzistentní a nevytváří žádné vlny

26.06.2019 15:34
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Na svém letošním čtvrtém zasedání ponechala bankovní rada ČNB hlavní úrokové sazby beze změny. Hlasování dopadlo vlastně podle očekávání, když pro ponechání úrokových sazeb hlasovalo šest ze sedmi přítomných bankéřů, zatímco jeden preferoval zvýšení sazeb o dalšího čtvrt procentního bodu.

Dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na úrovni 2,00 % a je tak 240 základních bodů nad úrovní obdobné sazby ECB. Na rozdíl od některých hlasů z ECB dává ČNB jasně najevo, že by chtěla ponechat své sazby beze změny minimálně po dobu jednoho roku. Tento její závěr podporují jednak dosavadní výsledky ekonomiky i aktuální prognóza, jejíž rizika bankovní rada vyhodnotila jako vyrovnaná. Za rizika a nejistoty ČNB nyní považuje případné dopady protekcionismu ve světovém obchodě, zpomalení v eurozóně a vývoj kurzu koruny.

Z vystoupení guvernéra nebyl cítit žádný pesimismus ani přehnaná opatrnost, která by mohla podporovat očekávání brzkého snižování sazeb, tak jak předpokládají finanční trhy. Pokud tedy evropská ekonomika nešlápne prudce na brzdu, bude moci ČNB nadále zůstat ve vyčkávacím módu s výrazně vyššími sazbami. Na druhou stranu, pokud by se Evropa opravdu zadrhla a domácí ekonomika by rovněž směřovala do výraznějšího útlumu, bude mít ČNB na rozdíl od ECB v rukou efektivní nástroje, jak se k takové situaci postavit. Tuto variantu však stále považujeme za méně pravděpodobnou.

Předpokládáme, že centrální banka nezmění své úrokové sazby po dobu zhruba jednoho roku. Teprve poté a za předpokladu, že se hospodářství zemí EU už odrazí ode dna, bude moci pokračovat v tzv. normalizaci úrokových sazeb. Měnové podmínky zůstanou i nadále uvolněné, nikoliv „díky“ sazbám, ale v důsledku pomalejšího než prognózovaného posilování koruny. Jen pro připomenutí, ve třetím čtvrtletí by podle současné prognózy měla koruna dosáhnout v průměru 25,20 za euro a s blížícím se koncem roku by podle centrální banky měla už prolomit hranici 25 za euro.

 

Čtěte více:

ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 130 milionů na 18,34 mld. Kč
17.06.2019 12:02
Bankám a spořitelnám v Česku v prvním čtvrtletí stoupl souhrnný čistý ...
Týdenní výhled: Najdou USA a Čína cestu zpět k jednacímu stolu?
24.06.2019 11:56
Začíná týden, v jehož druhé půli nás čeká setkání nejvyšších představi...
Reuters: ČNB nejspíš letos už sazby měnit nebude
24.06.2019 15:14
Očekává se, že Česká národní banka (ČNB) ponechá jak ve středu, tak i ...
ČNB dnes sazby nemění. Budoucí růst nevylučuje. Koruna na letošním maximu
26.06.2019 13:07
Česká národní banka dnes podle očekávání svoje úrokové sazby nezměnil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.11.2019
22:11Wall Street bez pohybu, DJ drží rekord
18:22Dveře jsou otevřené: Nakoupit kvalitní akcie a zapomenout, že trh existuje
16:59Slušné zisky dluhopisů a konsolidace akcií. Eurodolar koketuje s 1,10  
16:07Jan Bureš: Na koho dopadá tlak obchodních válek nejvíce?
15:26Disney+ startuje ve velkém stylu (komentář analytika)  
15:07Cisco: Klesající objednávky nevěstí nic dobrého  
14:00ČSOB meziročně výrazně zvýšila zisk i aktiva pod správou. Spouští nové finanční inovace
13:18Evropa je fundamentálně plná extrémů
11:48Hospodářský růst v EU ve 3. čtvrtletí zrychlil na 0,3 procenta
11:18Největší problém diamantů? Příliš zlevňují
10:36Nejistota o dohodě, smíšená data a žádné novinky z Fedu. Trhy zůstávají opatrné  
10:22Slovenská ekonomika mezičtvrtletně zrychlila růst, inflace v říjnu zvolnila
9:26Česká ekonomika šlape na brzdu
9:15Rozbřesk: Německo o vlásek uniklo “technické” recesi, Česko překvapilo slabším růstem
8:57Německo se vyhnulo recesi, na trzích to ale vypadá na rozpačitý začátek. PFNonwovens potvrzuje výhled  
8:49PFNonwovens a.s. - Zpráva za 3. čtvrtletí 2019
8:47Německá ekonomika se ve 3. čtvrtletí vyhnula recesi, rostla o 0,1 procenta
8:37PFNonwovens (-0,3 %) zvýšil čistý zisk o více než polovinu, potvrzuje výhled
8:24Japonská ekonomika rostla ve 3. čtvrtletí nejpomaleji za rok
6:28Investiční tip McDonald’s: We're lovin' it  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:50JP - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00DE - HDP, q/q
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, m/m