Euro pod 25,00 je nejlevnější od roku 2012. ČNB překvapila

Rozhodnutí České národní banky zvednout úrokové sazby bylo překvapivé - počítali jsme se stabilitou, stejně jako trh. Také bylo těsné, rozdílem jediného hlasu, a bankéři si na debatu vzali o hodinu víc času. Reakce koruny i domácích výnosů byla vcelku učebnicová - posílení, respektive nárůst. Domácí měna se k euru dostala až na 24,90, tedy nejsilnější hodnotu od října 2012.

Překvapivý krok ČNB na první pohled vypadá, že bude přepisovat prognózy kurzů aspoň na letošní rok. Aniž bychom však chtěli předbíhat, zřejmě nepůjde o příliš výrazné změny. Na tiskové konferenci následující po jednání zaznělo, že rizika pro novou prognózu jsou zhruba vyrovnaná a guvernér Rusnok dodal, že ve výhledu není další zvýšení sazeb. Následovat by měla spíše stabilita nebo snížení.

Vypadá to tedy, že ČNB namísto stability zvolila pružnější variantu zvýšení sazeb, po kterém s odstupem může následovat jejich návrat níž. To sice může chvíli trvat, ale koruna ve světle dodatečných informací své úvodní zisky koriguje. Nyní se vůči euru obchoduje těsně u 25,00. Proti dolaru si dnes trochu polepšila na 22,78, a to i přes pokles eurodolaru během odpoledne až na současných 1,0975. Podle nás by poslední krok centrální banky, zvláště s přihlédnutím k dalšímu výhledu, neměl nastartovat nové posilování domácí měny. Ta z našeho pohledu zůstává krátkodobě relativně silná.

Na hlavních západních trzích se drží lehký optimismus, ale výsledkem dnes není další velký přesun do rizika, jako spíše konsolidace na dobytých pozicích. Akcie v Evropě rostou dohromady o 0,4 procenta, když je navíc podporují firemní zprávy, zvláště z bankovního sektoru. Americké burzy se drží jen lehce v zeleném a dluhopisové výnosy mírně stouply. Zlato za dnešek zůstává v plusu asi o 0,4 pct, ropa naopak obrátila dolů.

Největší podporou zůstává Čína, zklidnění nervozity kolem viru a důvěra v podpůrné zásahy tamní vlády. Konkrétně dnes investory potěšila zpráva o snížení některých cel na americké zboží. Propad německých průmyslových objednávek naopak trhy nijak nezaujal.