Stocks online

NameBest
buy
Best
sell
Change
(%)
COLTCZ--0.00sentiment_arrow
ČEZ--0.00sentiment_arrow
Doosan--0.00sentiment_arrow
ERSTE--0.00sentiment_arrow
Gevorkyan--0.00sentiment_arrow
Kofola--0.00sentiment_arrow
KB--0.00sentiment_arrow
MONETA--0.00sentiment_arrow
PM--0.00sentiment_arrow
Pilulka--0.00sentiment_arrow
Primoco--0.00sentiment_arrow
VIG--0.00sentiment_arrow
05/05/2025 08:00:03

Indices online

FOREX ONLINE

Currency
pair
 Best
buy
Best
sell
Change
(%)
EUR/CZK24.876624.9184-0.17sentiment_arrow
EUR/HUF404.2016404.74630.01sentiment_arrow
EUR/PLN4.27154.28090.00sentiment_arrow
EUR/RON4.97214.98460.63sentiment_arrow
USD/CZK21.966021.9980-0.42sentiment_arrow
USD/HUF356.9100357.3100-0.24sentiment_arrow
USD/PLN3.77173.7792-0.25sentiment_arrow
USD/RON4.39044.40040.38sentiment_arrow
05/05/2025 08:41:45
Delayed data, Real-time data info

Detail - articles
Rozbřesk: Inflace mírně pod prognózou ČNB

Rozbřesk: Inflace mírně pod prognózou ČNB

11/11/2020 09:13
Author: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nová prognóza ČNB úspěšně prošla prvním testem. Včera zveřejněná říjnová inflace skončila jen jednu desetinu procentního bodu pod odhadem centrální banky, a tak ČNB ve svém komentáři nemohla vyjádřit nic jiného než spokojenost, a to dokonce i s vývojem všech složek inflace. Nákladové tlaky však podle ČNB zůstanou v české ekonomice dál zvýšené, jen namísto rychle rostoucích mezd bude inflaci pohánět slabá koruna. Podle centrální banky inflace na konci roku ještě vzroste na tři procenta a k jejímu poklesu do blízkosti dvouprocentního cíle dojde (sice jen na chvíli) už v prvním čtvrtletí příštího roku.

Ve hře zůstává podle našeho názoru ještě mnoho neznámých, včetně otázky otevření „kamenných“ prodejen v předvánočním čase, marží nebo slabšího apetitu spotřebitelů, kteří si navíc stále ve větší míře zvykají nakupovat na internetu. Proto není vůbec vyloučené, že inflace může v nejbližších měsících jít dolů mnohem rychleji. Spolu se silnější korunou a současně horšími výsledky ekonomiky pak může stát ČNB před rozhodnutím, co dál. Hlavní scénář prognózy totiž příliš se změnou situace v posledním čtvrtletí kvůli termínu přípravy nepočítal. V každém případě mezi neznámé, které mají potenciál ovlivnit rozhodování nejenom centrální banky, je prodloužení nouzového stavu, o němž se ovšem bude rozhodovat zřejmě až příští týden.

Ale zpátky k inflaci. Inflace se po čtyřech měsících vrací pod hranici tří procent, v jejíž blízkosti se ještě chvíli zřejmě bude nacházet, nicméně už na začátku roku 2021 ji čeká radikální pokles. Důvody, proč se inflace stále drží na relativně vysoké a pro ČR dlouhodobě ne příliš zvyklé úrovni, se v čase mění. Zatímco loni inflaci táhly rostoucí náklady na bydlení, letos se na inflačním růstu podílely především potraviny. Jenže ani to už od léta neplatí, protože nejvýznamnějším faktorem podporujícím inflaci jsou rychle rostoucí ceny tabáku a alkoholu (respektive zvýšených spotřebních daní na ně uvalených). Jen tato jedna položka se na celé inflaci podílí téměř z jedné třetiny a než z inflace vyšumí, bude to trvat ještě přes půl roku. Pozitivní zprávou je nejenom zpomalení inflace, ale i příznivější vývoj cen potravin a bydlení, které začalo dokonce díky levnějším energiím a nájemným zlevňovat. A přitom nepůjde jen o jednorázový výkyv.


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Koruna se v průběhu včerejšího dne dál vezla na pozitivní vlně a přiblížila se už k hranici 26,40 EUR/CZK. Od začátku měsíce si tak vůči euru připisuje už více než tři procenta a současně se vzdaluje i úrovni prognózované centrální bankou pro toto čtvrtletí. Výrazné pohyby zažívá i dluhopisový trh a například desetiletý výnos od konce minulého týdne vzrostl už téměř o 15 bodů. Dnes jsou na pořadu tři emise bondů v maximální hodnotě 9 mld. korun se splatností sedm až deset let.

Zahraniční forex

Na eurodolaru se včera neodehrálo nic zásadního a v prvním povolebním týdnu jde volatilita dále dolů. Zdá se přitom, že dolar ani nijak netrápí fakt, že počty nově nakažených v USA letí vzhůru, což se bez ohledu na pozitivní zprávy o nové vakcíně projeví v makroekonomických číslech.

Včera se dále dařilo ve střední Evropě forintu, který rozšiřoval svoje zisky, ačkoliv nižší než očekávaná inflace za říjen fakticky implikuje hrozbu, že MNB v dohledné době sníží jednotýdenní depozitní sazbu. O té bude jednat již zítra a vzhledem k relativně silné měně nelze vyloučit kosmetickou úpravu sazby (0,75 %) směrem dolů.


Čtěte více:

Tisk: Bankéři ČNB Nidetzký a Benda očekávají stabilitu sazeb
19/10/2020 15:39
Dnešní tisk přináší rozhovory s bankéři ČNB Tomášem Nidetzkým a Vojtěc...
Fidelity: Inflační rébus a jak ho vyřešit
29/10/2020 17:02
Inflace je opět horkým tématem. Od té doby, co zvýšení úrokových saz...
Spotřebitelské ceny rostly v říjnu meziročně pomaleji
10/11/2020 09:26
Spotřebitelské ceny vzrostly v říjnu proti září o 0,2 %. Vliv měl zejm...
Petr Dufek: Inflace se vrací do tolerančního pásma ČNB, klesat bude nejspíš i nadále
10/11/2020 09:48
Spotřebitelské ceny vzrostly v říjnu o 0,2 %, a to především v důsledk...

Your opinion
You can start the on-line discussion here. So far there has been no opinion added to the discussion. All users must be signed in (Přihlásit). If you do not have an account where you could sign in, please register zde.

CEEATX Austrian Traded Index
02/05/2025Bucharest SE BET Index
02/05/2025CROBEX Index
02/05/2025DAX Index
02/05/2025NASDAQ OMX Riga
02/05/2025OMX Copenhagen PI
02/05/2025OMX Tallinn GI
02/05/2025OMX Vilnius GI
02/05/2025PFTS Index
02/05/2025PX Index
02/05/2025SAX Index
02/05/2025Warsaw SE WIG-20 Single Market Index
02/05/2025
Real-time indicationValueChange (%)
ASX All Ordinaries Index 8,456.20 1.08sentiment_arrow
ATX Austrian Traded Index 4,120.05 0.51sentiment_arrow
CAC 40 Index 7,770.48 2.33sentiment_arrow
FTSE Eurotop 100 Index 4,153.83 1.85sentiment_arrow
Budapest SE Index 92,196.43 -0.74sentiment_arrow
CECE Index 2,741.19 1.86sentiment_arrow
DAX Index 23,086.65 2.62sentiment_arrow
Warsaw SE WIG-20 Single Market Index 2,811.07 2.67sentiment_arrow
S&P 500 indication 3,585.62 -1.51sentiment_arrow
PX Index 2,059.94 0.00sentiment_arrow
NASDAQ 100 Index 20,102.61 1.60sentiment_arrow
NASDAQ Composite Index 17,977.73 1.51sentiment_arrow
RTS Index 1,138.08 0.47sentiment_arrow
FTSE MIB Index 38,292.46 1.83sentiment_arrow
Swiss Market Index 12,253.79 1.13sentiment_arrow
X-DAX Index PR 23,106.11 -0.02sentiment_arrow
Hang Seng Index 22,504.68 1.74sentiment_arrow
Toronto SE 300 Composite Index 25,031.51 0.95sentiment_arrow
XETRA Tecdax Performance index 3,728.93 2.59sentiment_arrow
Shanghai SE Composite Index 3,279.03 -0.23sentiment_arrow