Páteční data se netrefila, ale škody na akciích nejsou velké

První pohled na čísla z amerického trhu práce vyvolával dojem, že týden skončí na finančních trzích špatně. Překvapivě výrazně narostl počet nových pracovních míst a nečekaně zrychlily mzdy. Na akciích to ale nakonec nevypadá tak zle.

Nasdaq sice ztrácí pár desetin procenta, ale S&P500 je pouze těsně v červeném. Ztráty evropských akciích na úrovni klíčových indexů se vejdou do půl procenta (DAX). Něco jiného jsou dluhopisy, jejichž výnosy vystřelily vzhůru asi o 13 bps, respektive v Evropě zhruba o 7 bps. Eurodolar klesá asi o 0,6 procenta a míří k 1,0800.

Výhled pro měnovou politiku pořád nevypadá tak, jak by si investoři přáli. Série o něco slabších dat postupně pomáhala posouvat očekávání a nakonec se znovu začalo spekulovat na dřívější pokles úrokových sazeb. Dnešní data nás však vrhají zpět. Snížení sazeb spíše až v listopadu a letos pouze jedno.

Na druhou stranu toto oddalování termínu není pro tržní hráče nic nového a děje se s přestávkami celé první pololetí. A třebaže jednotlivá data či prohlášení měla krátkodobý efekt, jen občas se akcioví investoři nechali výhledem pro sazby znatelně znechutit (duben). Dokud se nebavíme o obratu směrem k ještě vyšším sazbám (což je velice nepravděpodobné), vlastně nejde o velký šok. A stále se dá opřít o další dvě nohy letošní rally. Je to fundament, o němž naopak dnešní data vypovídají v pozitivním světle, a samozřejmě AI.