Inflační výhled ECB zabrzdil dluhopisy. Pro akcie bude podstatnější zítřek

Rozhodnutí ECB snížit sazby o 25 bps ani doprovodné vystoupení prezidentky Christine Lagardové nás nepřekvapilo. Nižší sazby se čekaly stejně jako opatrný postoj, v rámci něhož chce centrální banka dál rozhodovat jednání od jednání a podle aktuálních informací. Tradičně nevylučuje nic a nechává si prostor pro všechny nástroje. V překladu to znamená, že sazby po opuštění vrcholu setrvají nějaký čas beze změny, než si budou bankéři znovu jisti, že další uvolnění politiky je dostatečně opodstatněné. 

Čím ECB překvapila mírně negativně, je nová prognóza. Především se zvýšil výhled pro letošní HDP (0,9 pct) a inflaci (jádrová 2,8 pct) a inflaci v příštím roce (jádrová 2,2 pct). Výnosy dluhopisů v reakci stouply a euro posílilo, nejde však o dramatické pohyby. Nyní se výnosy německých dluhopisů nacházejí asi 5 bps nad včerejškem a eurodolar se už stihl vrátit k 1,0875. 

Akcie v Evropě po velice dobrém úvodu zabrzdily, nechávají si však asi půlprocentní zisky. Wall Street momentálně jen balancuje kolem včerejších hodnot. Zprávy z ECB bychom však za tímto vývojem příliš nehledali. Jak jsme psali ráno, její politika není pro akcie příliš důležitá, a když nepřišlo zásadní překvapení, investoři se rychle vrátí k jiným tématům. Hlavně k zítřejšímu štěpení Nvidie a datům z trhu práce v zámoří. Ten dnes dodal dílčí informaci v podobě žádostí o dávky v nezaměstnanosti. Jejich počet dál narostl a překonal odhady. 

Koruna se na páru s eurem pozvolna blíží k 24,60 a snaží se tak udržet na trochu silnějších úrovních, než bylo zvykem poslední měsíc. Podporou jsou jí data z ekonomiky, a to v dnešním případě rychlejší růst průmyslu a vyšší přebytek zahraničního obchodu za duben. Přímá reakce na data však byla zanedbatelná.