Evropské burzy byly minulý týden ve vleku rozporuplných hospodářských výsledků, přicházejících ze strany jak technologických firem tak firem "staré ekonomiky".
V pondělí se jako první ozval švédský Ericsson, oznamující hospodářské výsledky za první čtvrtletí letošního roku - na všech úrovních se jednalo o zklamání, podle některých názorů dokonce o otevřený "profit-warning". Firma oznámila objem objednávek ve výši SEK41.9mld (očekávaný ve výši SEK45.6mld), pokles marže v divizi sítí na -9%, propouštění 17 000 zaměstnanců a emisi práv na budoucí akcie. Nejzávažnější byla však informace, že firma očekává návrat do zisku nejdříve v roce 2003 oproti předchozím očekáváním příštího čtvrtletí - investoři cenu akcie okamžitě potrestali propadem o 25%, v průběhu celého týdne pak cena akcie klesla o 27%. Proti tomuto nikterak pozitivnímu trendu mezi výrobci telekomunikačních zařízení však pokračuje postupné oživování v sektoru polovodičů - jak francouzský ST Microelectronics tak německý Infineon přišli s relativně dobrými výsledky, Infineon překvapil především výrazně nižší než očekávanou ztrátou, ST Microelectronics byl extrémně pozitivní především pro oblast marží a tržeb na druhé pololetí letošního roku.
Ani velmi dobré údaje o americkém HDP v pátek (5.8% oproti očekávaným 5%) nepomohly růstu trhů - investoři si stále nemohou srovnat diskrepance mezi relativně dobrými makroekonomickými údaji a smíšenými výsledky jednotlivých firem. Všichni čekají rychlé řešení, rychlé oživení a zatím trhy postupně klesají - trhy komodit však paradoxně zažívají nebývalý růst, zlato se obchoduje na nejvyšších cenách od února 2000 !!!
Petr Žabža