Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Spready německých dluhopisů na nejvyšších hodnotách od zavedení eura... a další zprávy z trhů dluhopisů

Spready německých dluhopisů na nejvyšších hodnotách od zavedení eura... a další zprávy z trhů dluhopisů

10.2.2009 10:42
Autor: 

Výnosy amerických dluhopisů včera i nadále rostly a dostaly se během seance až na dvouměsíční maxima. Za oslabováním dluhopisů stojí zejména obavy o příliš velkou nabídku vládních dluhopisů a malou schopnost trhu je absorbovat. Pouze tento týden proběhnou aukce celkově za 67 mld. USD, přičemž první zkouška toho, jak se trh k této nabídce postaví, bude již dnes při vydání 3letého dluhopisu v hodnotě 32 mld. USD. Ještě zajímavější budou ale středeční aukce 10 a 30letých dluhopisů.
 
Dnešní hlavní událostí, kromě aukcí bude zveřejnění plánu nového ministra financí Geitnera na využití druhé části TARPu. Ten by podle našeho názoru měl působit spíše proti rizikové averzi a tudíž v neprospěch dluhopisů. Tento faktor spolu s obavami ze zítřejších aukcí by mohl poslat výnosy dluhopisů ještě o kousek výše.

I přes globální krizi německé dluhopisy stále oslabují. Oslabení bylo nejvýraznější na dlouhém konci křivky, kde výnos desetiletého bundu vzrostl během dne až o 9 bazických bodů a rozšířil tak spread mezi 10letým a 2letým dluhopisem na nejvyšší hodnoty od zavedení eura v roce 1999. Oslabení dluhopisů je v celém světě v současnosti taženo zejména současnou velkou nabídkou vládních dluhopisů, kterými má být financována většina z připravovaných fiskálních opatření na podporu skomírajících ekonomik. Na druhou stranu po značných výprodejích v Itálii a dalších zemích z konce ledna se zdá, že se trh s těmito dluhopisy začíná stabilizovat a růst výnosů v Německu tak přinesl snížení spreadů uvnitř eurozóny.
 
Na dnešní den nejsou plánovaná žádná významná data. Zajímavé budou ale aukce rakouských a nizozemských 11 resp.10-letých dluhopisů. Trhy budou sledovat také dění v Americe okolo zveřejnění Geithnerova plánu, což by mělo hrát spíše ve prospěch rizikových aktiv než vládních dluhopisů. Na druhou stranu by podle našeho názoru další ztráty dluhopisů měly být limitované obavami z recese.

Český dluhopisový trh včera již nesledoval oslabování svých evropských protějšků a zatímco dlouhý a střední segment výnosové křivky zůstal na stávajících hodnotách, krátký segment výnosové křivky klesl okolo 20 bazických bodů a to v důsledku především posilující koruny a klesající inflace. Lednová meziroční inflace poklesla podle našich očekávání o 2,2 %, což podle našeho názoru spolu s dalšími nepříznivými čísly z české ekonomiky (včera zveřejněná lednová nezaměstnanost ukázala nejrychlejší nárůst v novodobé české historii) otevírá prostor pro další snížení úrokových sazeb centrální banky.
 
Dnešek je bez významnějších událostí jak u nás tak ve světě, čekáme tedy spíše stagnaci výnosů okolo stávajících hodnot.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data