Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Očekávání nové emise hrálo proti Bundům... a další zprávy z trhů dluhopisů

Očekávání nové emise hrálo proti Bundům... a další zprávy z trhů dluhopisů

17.3.2009 10:44
Autor: 

Americké dluhopisy začátkem týdne oslabily. Další série slabých čísel přitom hrála ve prospěch pevně úročených papírů podpořených o víkendu prezidentem, který ujišťoval zahraničí o schopnosti USA dodržet své závazky. Vysoké ceny lákaly k vybírání zisků a také lednové nákupy cenných papírů ze zahraničí již ukázaly nižší angažovanost cizích investorů. Celkově pak výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, výnosy na jejím delším konci přidaly přes 6 bps.
 
Dnes budou zveřejněna data z realitního trhu, i tady se čeká další oslabení. Zajímavější ale budou události kolem zasedání Fedu. Dnes začíná dvoudenní zasedání FOMC, závěrečné vystoupení je na pořadu až zítra. I když se žádná změna sazeb nečeká, trh předpokládá, že by se její šéf mohl zmínit o programu výkupu dluhopisů delších splatností. Dnešní futures na americké akcie jsou sice mírně kladné, asijské obchodování ale žádné tendence pro obchodování s Treasuries neukazuje. Před zítřejším prohlášením FOMC by se proto dluhopisy mohly udržet kolem stávajících hodnot.

Evropské dluhopisy včera ztrácely oslabené růstem akciových trhů. Rozdíl mezi výnosy Bundů a obdobných papírů ostatních zemí EMU se přitom snížil, jak klesaly obavy z rizikovějších aktiv. Proti Bundům hrálo i očekávání nové zítřejší 10leté emise v objemu 5 mld. €. Výnosová křivka tak celkově zestrměla a delší výnosy posílily až o 8,5 bps.

Z dnešních dat bude nejdůležitější německý index ZEW. Také u něj se očekává pokles, jeho vliv na trhy je ale v poslední době menší. Další růst výnosů je také omezen slabými vyhlídkami evropských ekonomik, proto očekáváme spíše návrat zájmu investorů k jistým státním papírům, ostatně i opening calls na evropské akcie jsou dnes ráno v červených číslech.

České dluhopisy včera při nadprůměrných objemech obchodů oslabily a výnosová křivka vzrostla po celé délce o necelých 5 bps a mírně zploštěla. Výrobní ceny přitom podle očekávání vykázaly pokles, a tak lze nižší ceny dluhopisů připsat spíše mírnému oslabení koruny a úpravám portfolií před zítřejší aukcí desetiletého papíru. Trh sotva ovlivnil i komentář člena Bankovní rady Holmana o možnosti, že domácí sazby se mohou změnit oběma směry.

Dnešek je bez čerstvých statistik. Před zítřejší aukcí by mohl být trh klidnější, problémy na domácím akciovém trhu by ale měly znovu obrátit pozornost k dluhopisům. Celkově by však k výraznějším změnám dojít nemělo.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data