Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obavy ze záplavy dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Obavy ze záplavy dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

26.3.2009 10:53
Autor: 

Americké dluhopisy ve středu dále oslabily, výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, když výnosy delších splatností přidaly přes 8 bps. Proti dluhopisům hrál jak růst akciových trhů tak překvapivě příznivější statistiky o prodeji nových domů a zakázkách dlouhodobé spotřeby. Dalším důvodem pro prodeje byla aukce 5 leté Treasury za 34 mld.$. Zájem byl tentokrát nižší, než se čekalo, opět se zvýšily obavy z nadměrného množství dluhopisů, které letos přijdou na trh. Vyššímu růstu výnosů pak zabránily odkupy dluhopisů maturujících v rozmezí 7-10 let, Fed za ně utratil 7,5 mld.$.
 
Dnešní čísla obrátí pozornost k trhu práce a růstu cen, jejich hodnoty by podle odhadů měly zůstat zhruba na úrovních minulých, konečná hodnota loňského HDP bude však zřejmě revidována směrem dolů. Pokles cen předcházejících dnů by pak mohl zájem o dluhopisy dnes povzbudit, ostatně zítra Fed vykoupí další, tentokrát dvouleté, papíry. Ranní asijské obchodování již zaznamenává vyšší zájem o dluhopisy, další aukce, tentokrát 7 letého dluhopisu za 24 mld.$, však může růst cen dluhopisů minimálně omezit.

Evropská výnosová křivka ve středu zaznamenala jen malé změny a mírně zploštěla, když výnosy na kratším konci křivky vzrostly o necelý 1 bps a klesly u splatností delších než 10 let. Ze zajímavých čísel zveřejněných během dne německý index Ifo zvláště nepřekvapil, celkově sice klesl, subindex očekávání se ale opět zvýšil. Proti dluhopisům ale hrály málo úspěšné aukce v UK a USA.

Dnes nebudou zveřejněna žádná významná čísla. Na trhu se objeví nové italské dvouleté dluhopisy (zero coupon) za 3,5 mld.€ a další budou následovat v pátek. Růst výnosů posledních dnů by však mohl být již pro investory zajímavý, a to může dnes poslat výnosy o něco dolů. Výraznější změny ale nelze čekat, slabý výsledek včerejší americké aukce a potíže Bank of England s novými emisemi jistě udrží výnosy pod kontrolou.

Česká výnosová křivka včera zestrměla a její výnosy vzrostly po celé délce. Pokles ceny lze přitom zřejmě částečně připsat slabší koruně a možná i domácí politické scéně, nejspíše však dorovnání vývoje na vyspělých trzích EU.

Hlavní událostí dne ale byla aukce státního dluhopisu 4,10%/2011. Původní nabídka ministerstva na objem 10 mld.Kč byla nakonec díky poptávce přes 27 mld.Kč navýšena na dvojnásobek. Celkově pak bylo prodáno za 20 mld.Kč, z hoho si ale ministerstvo ponechalo 5,6 mld.Kč. Průměrný výnos byl 3,701%, pro srovnání v předcházející tranži téhož papíru v polovině minulého roku byl výnos 4,828%.

Dnešek je bez čerstvých dat, hlavní událostí pak bude zasedání ČNB. I když se změna sazeb nečeká, trhy budou čekat na komentář, který musí reagovat jak na pokles dynamiky ekonomiky. Ve světle událostí by očekávaný neutrální komentář neměl trh příliš ovlivnit, včerejší růst výnosů by ale mohl iniciovat korekci.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data