Americké dluhopisy prožily ve středu volatilní seanci, závěrem dne pak výnosová křivka zploštěla, když na delším konci výnosy klesly o 2 bps a na krátkém o necelý 1 bps získaly. Růst dluhopisů nejprve inicioval další pokles průmyslové výroby, nízké využití kapacit a pokles inflace. Proti ale působil růst akciových trhů, kde např. výsledky firmy byly sice slabší než o rok dříve, avšak lepší, než se čekalo. K tomu se pak přidalo zlepšení podnikatelské nálady ve státě N.Y. nárůst indexu stavitelů rodinných domů a konečně i Béžová kniha Fedu naznačující určitou stabilizaci ekonomiky.
Dnešek pokračuje další sérií čísel, ta z trhu práce budou zřejmě opět pesimistická, zlepšit by se ale měla podnikatelská nálada na východním pobřeží. Asijské obchodování začíná vybíráním zisků u Treasuries a růstem asijských akcií. Pohyby trhu jsou ale mírné, pokles tempa růstu čínského HDP na 6,1 % y/y futures na akcie oslabil. Do odpoledních amerických statistik by tak měly převládnout prodeje dluhopisů, výraznější odchylka statistiky však může později trend změnit. Svou roli budou hrát i další výsledky společností, dnes např. banky J.P.Morgan.
Evropské dluhopisy pokračovaly včera ve svém růstu a výnosová křivka zploštěla. Ve prospěch dluhopisů hrály ztráty akciových trhů vedené finančními tituly poté, co švýcarská oznámila čtvrtletní ztrátu 2 mld. CHF. K tomu se přidalo očekávání, že i ECB po vzoru Bank of England bude vykupovat dluhopisy, právě včera totiž BoE v této činnosti pokračovala.
Dnes již budou zveřejněny důležité statistiky z eurozóny. Zatímco inflace vykáže zřejmě další pokles, očekávaný propad průmyslové výroby nebude ale dobrým znamením. Ranní opening calls na evropské akcie však překvapivě začínají růstem, zřejmě jako dorovnání včerejšího vývoje v USA. Po včerejším růstu cen dluhopisů je pak pravděpodobná korekce, výrazně slabší průmyslová výroba ale může vše změnit.
Hlavní událostí na českém trhu s dluhopisy byla ve středu aukce 3letého papíru s pohyblivou úrokovou mírou. Předpokládaná nabídka měla být na úrovni 8 mld. Kč, poptáváno však bylo za 26,108 mld. Kč. Ve dvou kolech se pak celkově prodalo dluhopisů za 11,527 mld. Kč, z toho si ale ministerstvo financí ponechalo 3 mld. Kč ve svých knihách. Dluhopisy byly prodány za průměrnou cenu 100,24 s tím, že největší zájem projevily domácí fondy. Zájem o aukci pak celkově výnosovou křivku zestrměl.
Dnešek je již bez čerstvých dat. Oslabení koruny by mělo tlačit vzhůru spíše výnosy, včerejší pokles výrobních cen a úterní propad průmyslové výroby ale uvolňují prostor pro další pokles sazeb. Jejich stávající úroveň pro to dostatek prostoru poskytuje.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.