Americké dluhopisy včera oslabily, jejich výnosy vzrostly po celé délce křivky a výnosová křivka zestrměla. Důvodem byly obavy z přílivu nových emisí a příznivé zprávy z realitního trhu, kde druhý měsíc po sobě rostly ceny rodinných domů. K novým emisím federálních dluhopisů se přidalo oznámení o přípravě emisí dluhopisů státu Kalifornie za necelých 7 mld.$. Vyššímu růstu výnosů bránilo pak jen očekávání, že Fed dnes bude pokrčovat v odkupech dluhopisů.
Dnes ráno začíná asijské obchodování mírnou korekcí cenových ztrát amerických dluhopisů. Rostou však i asijské akcie a také futures na americké akcie jsou kladné. Začátek dne bude proto spíše neutrální, pokud se vyplní pesimistické odhady dnešních statistik, pak se zájem o dluhopisy opět zvýší, zvláště když Fed bude pokračovat v odkupech. Svou roli bude hrát i pokračování výsledkové sezóny, dnes by to měla být mimo jiných i .
Evropské dluhopisy ve středu oslabovaly a výnosová křivka zestrměla, když na delším konci vzrostla o téměř 7 bps. Při absenci nových evropských čísel se zájem přesunul na akciové trh, dluhopisy ale také oslabovaly v dozvucích úterního oznámení britského ministra financí, že U.K. emituje ve fiskálním roce 2009/10 dluhopisy za 220 mld.GBP, tedy výrazně více než dříve uvažovaných 147,9 mld.GBP. Zájem o dluhopisy nakonec nepodpořil ani člen ECB A.Weber poznámkami, že současná recese poskytuje jen malý prostor pro nákupy cenných papírů na sekundárním trhu.
Dnešek je ve znamení předběžných hodnot nákupních manažerů. Odhady jsou mírně pozitivní, včerejší odhady poklesu HDP od MMF ale mohou optimismus silně zchladit, Dnes proto čekáme spíše korekci cenových oslabení minulých dnů, pokud by výsledky společností nevykázaly překvapivě optimistická čísla.
Včerejší aukce českého státního dluhopisu 5,00/2019 skončila podle očekávání úspěšně, při nabídce 7 mld.Kč bylo poptáváno papírů za 17,47 mld.Kč. Prodáno bylo nakonec o necelou 1 mld.Kč více, z toho si ale samo ministerstvo ponechalo 1,5 mld.Kč. Průměrný výnos dosáhl 5,434% a je tedy vyšší, než výnos 5,299% předcházející tranže z poloviny března.
Dnešek je bez čerstvých čísel. Nižší averze k riziku, která posílila včera akcie, by se mohla přelít i na začátek dnešního obchodování a hrát spíše proti dluhopisům. Pokud evropské indexy se opravdu vylepší, pak by mohly trend zvrátit případně ještě odpolední slabé výsledky amerických společností.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.