Americké dluhopisy včera oslabily. Pokles cen jako vybírání zisků zahájily trhy hned v asijském obchodování a trend nezměnily ani v průběhu dne. Především výrazný růst spotřebitelské důvěry a emise 5letého papíru za 36 mld. $ hrály proti dluhopisům. Celkově pak výnosy vzrostly téměř 10 bps a výnosová křivka zestrměla, výnosy 10leté Treasury přitom o 1 bps končily nad hranicí 3,0 %. Vyššímu poklesu cen zabránilo jen oslabení akciových trhů po stále špatných zprávách z automobilového průmyslu a především ne zcela potvrzených informacích, že , a nejspíše ještě nejméně jedna další banka ze stress testu budou potřebovat navýšit kapitál.
Dnes bude zveřejněna sada zajímavých čísel. Tím nejzajímavějším bude první odhad HDP za 1q09 a čeká se další i když menší propad. Fed dnes také rozhoduje o sazbách, ty se zřejmě nezmění, ta hlavní Fed funds zůstane nejspíše v intervalu 0,0-0,25 %. Zajímavější bude ale komentář, který zřejmě moc prostoru pro optimismus nemá, pozornost se proto soustředí spíše na to, zda bude Fed dále vykupovat dluhopisy. Na trhu se dnes ještě objeví nová emise 7leté Treasury za 26 mld. $. Ranní asijské obchodování začíná ještě růstem výnosů Treasuries a mírným posílením futures na americké akcie. Trhy budou zřejmě opatrné na výraznější pohyby před odpoledními statistikami a závěrečným prohlášením FOMC. Vyšší výnosy by ale mohly být pro některé investory zajímavé a to zvláště na delším konci křivky.
Evropské dluhopisy v úterý mírně ztrácely a výnosová křivka poněkud zestrměla, když výnosy na kratším konci ztrácely do 2 bps. Při klidném obchodování tak dluhopisy sledovaly spíše vývoj v USA. Vyššímu růstu výnosů zabránila jen německá předběžná dubnová inflace, podle ní se ceny meziměsíčně nezměnily.
Dnes bude zveřejněno několik indexů důvěry eurozóny, očekává se mírné zlepšení, a to by nemělo zájem o dluhopisy posilovat. Na druhé straně s blížícím se zasedáním ECB klesají sazby Eonia signalizující, že trhy čekají na pokles sazeb. Do amerických čísel by tak mělo převládnout klidnější obchodování snad s mírnou korekcí včerejšího poklesu cen, pokud indexy důvěry nepřekvapí.
České dluhopisy v úterý při podprůměrných objemech obchodů ztrácely a výnosová křivka zploštěla, když na kratším konci vzrostla o necelých 5 bps. Během dne se k ekonomické situaci vyjádřil viceguvernér ČNB Singer, podle něj jsou vyhlídky české ekonomiky slabé, čeká letos propad HDP nejméně o 2 %. Odpoledne pak ministerstvo financí oznámilo konečné parametry nové emise dluhopisů denominovaných v eurech. Budou to 5leté papíry v objemu 1,5 mld. € s výnosem 190 bps nad středovými swapy. Předběžný zájem o emisi dosáhl přitom objemu 2 mld. €.
Dnešek je opět bez čerstvých statistik. K ekonomické situaci se dnes vyjádřil M. Hampl, další člen Bankovní rady. Také on nevidí ekonomickou situaci země nijak růžově, a to se zřejmě promítne i v nové prognóze ČNB. Přesto, stejně jako včera jeho kolega, nechtěl předjímat rozhodování o sazbách. Pesimistické projevy, slabší prognózy vývoje u nás i v zemích EU by měly zvýšit zájem o dluhopisy, rozhodující ale bude nálada na vyspělých trzích.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.