Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké dluhopisy včera kopírovaly střídání nálady po makrodatech… a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera kopírovaly střídání nálady po makrodatech… a další zprávy z trhů dluhopisů

1.7.2009 11:17
Autor: 

Americké dluhopisy včera zažily volatilní obchodní den. Vybírání zisků po cenovém růstu předešlých dnů je nejprve oslabilo. Když se k tomu přidaly sice slabé, ale lepší než očekávané, indexy z realitního trhu a nákupních manažerů z oblasti Chicaga, zdálo se, že optimismus nad vývojem ekonomiky převládá a dluhopisy zaznamenají výraznou korekci. Slabší spotřebitelská důvěra a pokles akciových trhů ale vrátily dluhopisy opět do hry. Investoři také využili poslední možnost úpravy portfolií před koncem období. Výnosová křivka tak nakonec sice vzrostla po celé délce a zestrměla, výnosy na delším konci však přidaly jen 5,5 bps.

Dnes na začátku nového čtvrtletí bude zveřejněna sada významných čísel. Index nákupních manažerů by měl potvrdit rostoucí hodnoty. Zajímavý bude prodej automobilů za červen a čísla z realitního sektoru. Největší pozornost ale bude zřejmě soustředěna na přírůstek, resp. úbytek pracovních sil v soukromém sektoru. Rozhodující sice budou až zítřejší payrolls, dnešní číslo ale může být dalším kamínkem do mozaiky naznačující, že problémy americké ekonomiky sice přetrvávají, ale zvolna se lepší. Ranní asijské obchodování je sice opět pro dluhopisy příznivé, kladné akciové futures a opening calls ale příliš prostoru pro pokles výnosů nedávají. Do odpoledních čísel tak čekáme spíše klidnější obchodování, o dalším vývoji rozhodnou statistiky, předpokládáme, že by výnosy nakonec mohly znovu růst.

Evropské dluhopisy včera oslabily i přes výraznou negativní revizi britského HDP a nečekaný pokles americké spotřebitelské důvěry. Ztráty ale byly nakonec malé, omezené poklesem spotřebitelských cen eurozóny a oslabením akciových trhů. Výnosy tak sice vzrostly po celé délce křivky, jejich růst však byl do 2 bps a výnosová křivka zestrměla. Na konečný výsledek měl vliv i konec čtvrtletí s poslední možností úpravy pozic.

Z dnešních čísel jsou nejzajímavější německé maloobchodní tržby. Jejich pokles sice podporuje dluhopisy, kladné opening calls a později i americká čísla by ale měla podpořit spíše růst výnosů.

Česká výnosová křivka na samý konec měsíce zploštěla, když výnosy kromě krátkého konce oslabily. Trh tak reagoval na horší než očekávanou květnovou průmyslovou výrobu. Objemy obchodů ale byly výrazně slabší a svou roli také hrál konec čtvrtletí s poslední možností úpravy pozic.

Dnes zveřejněné rozpočtové saldo bude mít na trh sotva nějaký vliv. Dnešní obchodování by tak mělo být klidnější. Škody po vytrvalých deštích si ale zřejmě vyžádají dodatečné prostředky na jejich odstranění a nelze tedy vyloučit další dodatečné emise dluhopisů. To může tlačit výnosy dluhopisů znovu výše, zvláště pokud i americká čísla budou odpoledne příznivější, kratší konec křivky by pak měl brzdit včerejší propad průmyslové výroby

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data