Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dom Development - 2Q09 figures below consensus and our forecast

Dom Development - 2Q09 figures below consensus and our forecast

25.8.2009 13:16

Dom Development’s net profit came in at PLN 22.6m for 2Q09, down 64.9% y/y and down 45.7% q/q, due mainly to weaker gross profit margin. Despite the fact that the firm delivered to clients more housing units in the period, compared to the previous quarter, due to the significantly lower portion of higher-end (i.e. higher margin) units in the mix of flats handed over in 2Q09 compared to 1Q09, the figures were weaker on a quarterly basis. The result was 15.0% below our expectations and 26.4% below the PAP consensus estimate. The difference to our forecast could be mainly attributed to higher-than-expected other operating expenses, probably linked to one of kind impairments on the company’s inventory. Excluding this item the results would come close to our expectations. The 2Q08 figures were restated for comparison purposes from the IFRS 11 accounting standard to IFRS 18.

Total revenues came in 6.3% above our forecast and 15.6% above the consensus estimate, at PLN 192.0m for 2Q09, down 17.8% y/y and nearly in line with the figure reported in 1Q09, mainly due to the relatively high volume of housing units handed over to clients in the period. While the number of dwellings handed over met our expectations, the divergence from our forecast could be probably attributed to slightly different mix of units delivered to clients in 2Q09.

Gross profit came in line with our forecast at PLN 51.7m for 2Q09, down 51.2% y/y and 26.6% q/q, mainly on the back of weaker gross profit margin, which came in at 26.9% for the period versus 45.4% in 2Q08, 36.9% in 1Q09 and our forecast of 28.9%. The drop in gross profit margin in 2Q09 can be attributed to the less favourable mix of dwellings handed over to clients in the period compared to the previous quarter: we assume that nearly 60% of the overall number of units delivered in 2Q09 was located in Warsaw’s affordable Bialoleka district, compared to 20% in 1Q09.

EBIT came 11.3% below our forecast at PLN 30.7m for 2Q09, down 60.7% y/y and 20.4% below the consensus estimate. The divergence to our forecast could be mainly attributed to higher-than-expected other operating result of PLN -5.0m in the period, probably linked to one of kind impairments on the company’s inventory. The result implies an EBIT margin of 16.0% for 2Q09 versus our expectation of 19.2% and compared to 33.4% reported in 2Q08. SG&A costs came roughly in line with our forecast at PLN 16.0m, down 36.6% y/y, mainly on the back of lower G&A costs after a 23% reduction in the company’s crew in 4Q08 and further dismissals in 1Q09.

Net financial result came in at PLN 2.4m loss for 2Q09, slightly above our expectations of a PLN 1.8m loss and versus a PLN 2.3m profit in 2Q08, on the back of higher financial expenses, linked to an increased level of bank loans on the firm’s balance sheet.

Although Dom Development posted weaker figures for 2Q09 versus the previous quarter and 2Q08, we expect the negative market reaction to be muted. On the occasion of releasing 1Q09 figures, the firm’s management announced that the subsequent quarters will be weaker, due to the lower volume of housing units expected to be delivered to end clients and the growing proportion of lower margin projects to be handed over. Thus the figures for 2Q09 should not constitute a big surprise for the market. Moreover, the growing volume of dwellings pre-sold by the company in the period, compared to 4Q08 and 1Q09, could additionally soften the negative reaction to the results.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)