Americkým dluhopisům se ve čtvrtek dařilo. Obavy, že problémy podobné těm řeckým se mohou objevit i jinde (nečekaný růst žádostí o podporu v nezaměstnanosti, pokles akciových trhů a senátní potvrzení B. Bernankeho v čele Fedu na další období znamenající pokračování politiky nízkých sazeb) převážily nad růstem předstihových ukazatelů a podnikatelské nálady na východním pobřeží USA. Výnosová křivka dluhopisů přitom klesla po celé délce a zploštěla. Její ztráty na krátkém konci dosáhly 8 bps a téměř 12 bps na konci delším.
Dnešek začíná růstem futures na americké akcie a také dluhopisy již korigují své včerejší zisky. Při absenci čerstvých statistik, včerejším růstu cen Treasuries a před setkáním vrcholných politiků v Kodani je tak scéna otevřena pro přesun zájmu na akciové trhy a korekci včerejších ztrát výnosů.
Evropské dluhopisy včera opět reagovaly na středeční snížení ratingu Řecka a posilovaly. Kvůli obavám z dalších možných problémů pak ztrácely akcie a zájem se stejně jako v USA přesouval na jistější státní papíry. Výnosová křivka přitom klesla prakticky rovnoměrně po celé délce, a to o necelých 6 bps. Při takové konstelaci trhy pominuly zprávu, že Německo v příštím roce na pokrytí dluhu emituje dluhopisy za 343 mld. €. Zvýšily se rozdíly výnosů mezi bundy a papíry většiny ostatních zemí EMU, např. výnos 10letého dluhopisu Řecka je nyní o 2,64 % vyšší.
Hlavním dnešním číslem je německá podnikatelská nálada Ifo. Odhady jsou mírně optimistické, navíc i ranní akciové opening calls jsou v kladných číslech. Po včerejším vývoji by tak dnes měla zákonitě nastat alespoň částečná korekce, řecké problémy ale budou korekci jistě brzdit.
České dluhopisy včera při silně nadprůměrných objemech posilovaly. Při absenci čerstvých statistik tak reagovaly ještě dodatečně jak na překvapivé snížení sazeb ČNB tak na pohyb sousedních trhů eurozóny po snížení řeckého ratingu. Pro úplnost je třeba dodat, že index PX pražské burzy včera jako jeden z mála o něco posílil.
Dnešek je opět bez významných událostí. Růst výnosů po snížení sazeb ČNB by mohl již dnes minimálně oslabit. S blížícími se svátky by se také měly snížit obchodované objemy. Významný pak bude vývoj na trzích eurozóny, který by mohl nakonec oslabit i české papíry.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.