Americké dluhopisy v úterý posílily. Jejich výnosová křivka klesla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci výnosy klesly o 2,5 bps a o 1,5 bps na konci delším. Zájmu o dluhopisy výrazně pomohlo prohlášení šéfa čínského úřadu pro řízení rezerv, který zdůraznil, že jeho země bude i nadále kupovat americké dluhopisy. Prezident Fedu z New Yorku navíc odmítl spekulace, že Fed dodá na trh část aktiv, které dříve koupil. To pak zřejmě podpořilo zájem i o aukci 3letých Treasuries, aukce byla bez problémů upsána.
Dnes zveřejněný únorový státní rozpočet vykáže zřejmě opět solidní deficit. Zajímavější pak bude další aukce, tentokrát v ní nabídnou 10leté papíry za 21 mld. $. Po včerejší podpoře dluhopisů z Číny by tak i dnes mohla být bez problémů upsána. Ostatně v dnešním ranním obchodování výnosy Trasuries ještě ztrácí. Ani tady ale větší změny nečekáme, trhy budou čekat na silnější impulzy.
Německé dluhopisy včera posílily, jejich výnosová křivka přitom klesla po celé délce a mírně zploštěla. Ani na německém trhu však změny nebyly výrazné a sotva přesáhly 3 bps. Jistější německé dluhopisy si udržely zájem poté, co uklidnění situace kolem Řecka využily další státy eurozóny k emitování vlastních dluhopisů. Výnosy ostatních zemí EMU pak končily nejednotně.
Z dnešních statistik bude zajímavá průmyslová výroba ve Francii a Itálii. Podle odhadů by měla růst, a to může podpořit spíše zájem o rizikovější aktiva. Rovněž vyjádření z EK, kde se pracuje na plánu pomoci Řecku, by mohlo dodat určité impulzy. Pokud ale data ani zprávy nepřekvapí, pak by se dnes mělo dařit spíše rizikovějším aktivům a dluhopisy by měly ztrácet.
Česká výnosová křivka v úterý při průměrných objemech obchodů klesla po celé délce a zestrměla. Zájem o dluhopisy udržela únorová stagnace spotřebitelských cen potvrzující, že inflační tlaky jsou zatím mimo hru. Inflační číslo, meziroční růst cen o 0,6 %, je dokonce pod odhadem ČNB předpokládající růst spotřebitelských cen o 0,9 % y/y.
Dnešní běžný účet nebude mít na trh sotva nějaký vliv. Včerejší nulová meziměsíční inflace a očekávání, že nízké sazby zachová ČNB nejméně po první letošní pololetí, by pak měly zájem o dluhopisy udržet i nadále.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.