Krátkodobě mohou na trzích se zemědělskými komoditami rozhodovat spekulační tlaky, v dlouhém období ale převáží skutečnost, že se objevuje stále více šoků na straně nabídky. V rozhovoru pro CNBC to uvedl Mathew Kaleel, spoluzakladatel a portfolio manažer ve společnosti H3 Global Advisors. Příkladem tohoto šoku je počasí v Rusku, kvůli kterému je negativně ovlivněna letošní produkce obilí a které se může projevit i na sklizni v příštím roce. Pokračující problémy na straně nabídky se pak projeví i v ceně základních potravin.
„Spekulanti tyto podmínky nevytvářejí, pouze je využívají. Mohou způsobit přestřelení cen, ale v následujících šesti měsících nakonec převáží fundament,“ uvedl Kaleel. Podle něho se kvůli rostoucím cenám bude aktivita spekulantů na trzích se zemědělskými komoditami nadále zvyšovat.
„Vlády nejsou dobré v managementu zásob zemědělských komodit. V Indii donedávna hnilo obilí, protože ho byl nadbytek,“ uvedl Kaleel. Podle něho část nabídkových šoků přichází právě z této neschopnosti vládního sektoru efektivně řídit zásoby obilí a dalších komodit. Přestože se nedomnívá, že by spekulanti měli rozhodující podíl na současném nárůstu cen těchto komodit, správným krokem by bylo omezení jejich aktivity například ve formě limitů na velikost jejich investičních pozic.
Matthew Pierce z Pitguru.com pro CNBC ohledně současného vývoje na trzích se zemědělskými komoditami a zejména s pšenicí uvedl, že „spekulanti se vždy objeví v situacích jako je tato“. U pšenice ale podle něho již nezbývá moc těch, kteří by kupovali, naopak někteří začínají otevírat krátké pozice. „Moment paniky a strachu již je za námi.“
Frank Lesh z FuturePath Trading pro CNBC uvedl, že spotřebitelé v USA poznají nárůst cen komodit na místně zvýšených cenách potravin. Inflace vyvolaná růstem cen potravin ale bude vyšší v zemích, které samy potraviny neprodukují. Největšími exportéry pšenice jsou Spojené státy, Rusko, které trpí největším suchem za posledních 130 let, Kanada, Austrálie a Ukrajina. Největšími dovozci jsou Egypt, Irán, Brazílie, Alžírsko a Japonsko. Podobně jako Pierce se i Lesh domnívá, že cenový vrchol u pšenice již byl dosažen a většina špatných zpráv je za námi. Pro další vývoj na trhu budou rozhodující odhady sklizně v příštím roce, ne sklizeň letošní.
Dennis Gartman, zakladatel The Gartman Letter, pro CNBC uvedl, že v důsledku růstu cen zemědělských komodit bude tento rok pro americké farmáře jedním z nejlepších v historii. Naopak problémy by mohly mít společnosti jako Kelloggs, které nemusejí být schopny promítnout plně nárůst vstupních cen do cen prodejních, i když v krátkém období je toto riziko omezeno hedgingem. Gartman očekává, že vysoká volatilita trhů se zemědělskými komoditami bude pokračovat.
(Zdroj: CNBC)