Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Přijde-li kat eura, bude to Německo

FT: Přijde-li kat eura, bude to Německo

25.11.2010 12:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy se i přes sestavení záchranného plánu pro Irsko dívají již s nezdravým zájmem na Portugalsko. Předpokládá se, že po něm přijde Španělsko. A pokud by ekonomika jeho velikosti potřebovala finanční požárníky, celá budoucnost eura by byla vážně ohrožena. Na otázku, jak to celé skončí, je ale také velmi těžké odpovědět.

Podle mě je nejpravděpodobnější, že nakonec dojde k rozdělení jednotné měny. A jejím katem bude Německo, nejmocnější země a ekonomika v Evropské unii. Podle některých politiků je poslední vývoj v krizi eura způsoben neflexibilní politikou Německa. To má ale mnoho důvodů pro nespokojenost se směrem, kterým se jednotná měna ubírá. Prošlo si bolestivou dekádou omezeného růstu platů a snižování velikosti vládních služeb. Mnozí voliči jsou rozezleni tím, že jejich daně by mohly být použity na časný odchod do důchodu v Řecku, či na financování supernízkých daní v Irsku. Němcům bylo také slibováno, že euro bude tak silné jako německá marka a že nebude pomáháno zemím, které se samy dostaly do problémů.

Angela Merkelová před měsícem naznačila, že v budoucích krizích by měli dluhopisoví investoři nést větší náklady a že jsou potřeba další změny v Paktu stability. Její komentáře byly učiněny pod tlakem domácích soudů. Kroky Německa obratem ovlivnily situaci v zemích, které potřebují pomoc. Je možné, že růst vlivu národních a protikapitalistických stran v těchto zemích povede k odmítnutí dalšího setrvání v měnové unii. Země jako Řecko a Portugalsko by mohly být mnohem konkurenceschopnější, pokud by mohly devalvovat svou měnu. Odchod z unie by ale také mohl vzbudit pocit méněcennosti. A pro řádné opuštění unie neexistuje žádný mechanismus. Jakékoliv známky příprav by mohly způsobit bankovní krizi.

Pokud se tedy má euro rozdělit, pravděpodobným žadatelem o rozvod bude Německo. To k tomu nepřikročí ani rychle, ani ochotně, protože budování evropské integrace představovalo jádro jeho politiky po dobu půl století. K tomuto rozvodu by mohlo dojít dvěma způsoby. Prvním z nich je vlna po sobě jdoucích krizí, která by postupně vyčerpala důvěru německých daňových poplatníků v to, že úvěry slabším zemím budou někdy splaceny. Druhý by nastal, pokud by změny v evropských dohodách, které Německo požaduje, nebyly schváleny některou z dalších 26 zemí EU.

Stačí, aby jeden z článků uvedené úvahy proběhl jinak, a vše se vydá jiným směrem. Podobné předpoklady ale činili i optimisté, kteří euro vytvořili a věří v překonání současných problémů. A nezdá se, že by docházelo k jejich naplnění.


Uvedené je výtahem z „How Germany could come to kill the euro“, autorem je Gideon Rachman.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.05.2025
10:06Víkendář: První měkké přistání v historii USA a nejhorší makroekonomická politika prezidenta v historii
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data