Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

21.12.2010 17:20
Autor: Research, Patria Finance

Finanční trhy se zklidnily, výhled globální ekonomiky se postupně zlepšuje. Za této situace bude ČNB naposledy v letošním roce rozhodovat o měnové politice. Zdá se, že tentokrát, zítra 22. prosince, to nijak složité rozhodování nebude a úrokové sazby zůstanou na současné rekordně nízké úrovni.

Irské ohnisko krize se naštěstí podařilo izolovat a k nákaze dalších ohrožených zemí, Portugalska, Španělska, Itálie a Belgie, naštěstí nedošlo. CDS spready těchto zemí stále zůstávají vysoké, obavy však ustupují z ostatních segmentů finančního světa. Akcie a komodity v posledních týdnech prudce stoupají a odráží důvěru ve zlepšení reálné ekonomické situace. Vzhůru se vydaly také výnosy státních dluhopisů v Německu a USA a detailní pohled ukazuje, že jde především o zvýšení reálných výnosů, očekávaná inflace se sice také posunula mírně vzhůru, v obou regionech se ale výrazněji neodchyluje od dvou procent. Klid se vrátil také na středoevropské trhy s výjimkou Maďarska. Zdá se, že tentokrát investoři spolehlivě odlišují situaci v jednotlivých zemích regionu. Spread mezi výnosem desetiletých státních dluhopisů ČR a Německa se opět pohybuje pod 100 bps. Situace na domácím peněžním trhu zůstává klidná a nijak neohrožuje měnové podmínky definované měnovou politikou ČNB.

Reálný ekonomický vývoj na konci roku překonává očekávání. Z USA i Číny přichází příznivá ekonomická data, jimž v Evropě sekunduje Německo. Zároveň zůstává ve hře silná stimulace nástroji hospodářské politiky. V USA jde o QE2, daňové úlevy a prodloužení platnosti některých sociálních dávek. V Evropě pokračuje ECB v programu nákupu dluhopisů a prodloužila své programy na dodávky neomezené likvidity. Čína opět zvýšila požadavek na minimální rezervy bank, nicméně nenaplnily se obavy, že centrální banka zvýší také úrokové sazby. Předstihové či koincidenční ukazatele v USA i eurozóně poskytují příslib pokračování příznivých tendencí. Jejich význam pro malou otevřenou ekonomiku jistě není potřeba rozvádět.


... kompletní analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ZDE.

Rozhodování o úrokových sazbách proběhne ve středu 22. prosince, zúčastní všech sedm centrálních bankéřů.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2017
22:00Amerika do nového týdne vykročila levou nohou
18:58Důvěra v další rally i přes silnou globální ekonomiku prudce klesá
17:32Šílenství za 6 000 dolarů. Bitcoin láme i přes varování finančníků rekordy
17:15Skotsko, Katalánsko.... Benátsko a Lombardie?
17:06Summary: Americký T-Mobile dokazuje, že dokáže pro své akcionáře vygenerovat solidní cashflow
17:04Index PX na třítýdenním minimu, rostl Unipetrol a VIG
16:46Koruna přešla volby a vyhlíží růst sazeb. Euro kvůli Katalánsku příliš netrpí  
14:27Bezpečné investiční přístavy? Lepší může být nákup ropy
12:43Pimco: O moc lepší už to nebude
12:32Týdenní výhled: Hlavním bodem kalendáře na tento týden je zasedání ECB  
11:25Korunu nechávají volby v klidu, euro klesá před ECB  
10:36Evropa na začátku týdne hledá směr, GKN po vylepšeném doporučení +3 %
9:50Pražská burza otevírá po volbách poklesem
9:34Klíčový týden pro Katalánsko: Konec nezávislosti? Předčasné volby?
9:16Rozbřesk: Vítězství hnutí ANO v českých volbách trhy nevyvedlo z míry
8:52Akciové futures naznačují zisky i v Praze + komentář analytika k dopadům výsledků voleb na akcie  
8:28Vítězství Abého ve volbách může trhům v Asii nahrát. Zatím otevřely nový týden smíšeně  
7:47Výsledky O2: Roaming zasáhne ziskovost, hlavní trendy ale odolají (výhled analytika)  
22.10.2017
23:28Volby ONLINE a souhrn: Zeman pověří sestavením vlády Babiše. ANO vybralo předsedu Sněmovny
9:47Španělský premiér: Katalánsku sesadíme vládu a sebereme autonomii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data