Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

21.12.2010 17:20
Autor: Research, Patria Finance

Finanční trhy se zklidnily, výhled globální ekonomiky se postupně zlepšuje. Za této situace bude ČNB naposledy v letošním roce rozhodovat o měnové politice. Zdá se, že tentokrát, zítra 22. prosince, to nijak složité rozhodování nebude a úrokové sazby zůstanou na současné rekordně nízké úrovni.

Irské ohnisko krize se naštěstí podařilo izolovat a k nákaze dalších ohrožených zemí, Portugalska, Španělska, Itálie a Belgie, naštěstí nedošlo. CDS spready těchto zemí stále zůstávají vysoké, obavy však ustupují z ostatních segmentů finančního světa. Akcie a komodity v posledních týdnech prudce stoupají a odráží důvěru ve zlepšení reálné ekonomické situace. Vzhůru se vydaly také výnosy státních dluhopisů v Německu a USA a detailní pohled ukazuje, že jde především o zvýšení reálných výnosů, očekávaná inflace se sice také posunula mírně vzhůru, v obou regionech se ale výrazněji neodchyluje od dvou procent. Klid se vrátil také na středoevropské trhy s výjimkou Maďarska. Zdá se, že tentokrát investoři spolehlivě odlišují situaci v jednotlivých zemích regionu. Spread mezi výnosem desetiletých státních dluhopisů ČR a Německa se opět pohybuje pod 100 bps. Situace na domácím peněžním trhu zůstává klidná a nijak neohrožuje měnové podmínky definované měnovou politikou ČNB.

Reálný ekonomický vývoj na konci roku překonává očekávání. Z USA i Číny přichází příznivá ekonomická data, jimž v Evropě sekunduje Německo. Zároveň zůstává ve hře silná stimulace nástroji hospodářské politiky. V USA jde o QE2, daňové úlevy a prodloužení platnosti některých sociálních dávek. V Evropě pokračuje ECB v programu nákupu dluhopisů a prodloužila své programy na dodávky neomezené likvidity. Čína opět zvýšila požadavek na minimální rezervy bank, nicméně nenaplnily se obavy, že centrální banka zvýší také úrokové sazby. Předstihové či koincidenční ukazatele v USA i eurozóně poskytují příslib pokračování příznivých tendencí. Jejich význam pro malou otevřenou ekonomiku jistě není potřeba rozvádět.


... kompletní analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ZDE.

Rozhodování o úrokových sazbách proběhne ve středu 22. prosince, zúčastní všech sedm centrálních bankéřů.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra
19:08Nudná akcie, která s přehledem vítězí nad technologickými hvězdami
17:51Na firemní kultuře záleží. Ovlivňuje rizika, může překazit fúzi
17:36Technická analýza: DAX opět vykazuje růst. Budou investoři vybírat zisky?
16:58Praha se vrátila do zeleného za podpory ČEZu a Komerční banky
16:45Saúdové potřebují dobře prodat Aramco. Berou si příklad z Greenspana
16:38Optimismus mezi americkými spotřebiteli strmě roste, ale dolaru zisky nepřináší  
14:49Skotský parlament dnes zřejmě požádá o další referendum
13:46Průzkum GfK: Češi stále vedou v nákupech potravin nebo drogerie ve slevách
13:18Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké
12:54Ať přestane Donald Trump mluvit negativně o cizincích. Restrikcemi kazí cestovatelský byznys
12:24Nová hračka Elona Muska: Spojení mozku s počítači
10:55Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:48Pražská burza roste nejrychleji za dva týdny, Philip Morris navrhl vysokou dividendu
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  
10:15Ve 101 letech zemřel poslední z velkých Rockefellerů. Jaký vlastně byl?
9:24Philip Morris: Solidní výsledky, dividenda nad očekáváním (Komentář k výsledkům za 2016)  
9:21Technická analýza: Kurz eurodolaru testoval hodnotu 1,09
9:16Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba
8:51Philip Morris ČR předčil očekávání a Praha společně s Evropou zřejmě zahájí zeleně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m