Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

21.12.2010 17:20
Autor: Research, Patria Finance

Finanční trhy se zklidnily, výhled globální ekonomiky se postupně zlepšuje. Za této situace bude ČNB naposledy v letošním roce rozhodovat o měnové politice. Zdá se, že tentokrát, zítra 22. prosince, to nijak složité rozhodování nebude a úrokové sazby zůstanou na současné rekordně nízké úrovni.

Irské ohnisko krize se naštěstí podařilo izolovat a k nákaze dalších ohrožených zemí, Portugalska, Španělska, Itálie a Belgie, naštěstí nedošlo. CDS spready těchto zemí stále zůstávají vysoké, obavy však ustupují z ostatních segmentů finančního světa. Akcie a komodity v posledních týdnech prudce stoupají a odráží důvěru ve zlepšení reálné ekonomické situace. Vzhůru se vydaly také výnosy státních dluhopisů v Německu a USA a detailní pohled ukazuje, že jde především o zvýšení reálných výnosů, očekávaná inflace se sice také posunula mírně vzhůru, v obou regionech se ale výrazněji neodchyluje od dvou procent. Klid se vrátil také na středoevropské trhy s výjimkou Maďarska. Zdá se, že tentokrát investoři spolehlivě odlišují situaci v jednotlivých zemích regionu. Spread mezi výnosem desetiletých státních dluhopisů ČR a Německa se opět pohybuje pod 100 bps. Situace na domácím peněžním trhu zůstává klidná a nijak neohrožuje měnové podmínky definované měnovou politikou ČNB.

Reálný ekonomický vývoj na konci roku překonává očekávání. Z USA i Číny přichází příznivá ekonomická data, jimž v Evropě sekunduje Německo. Zároveň zůstává ve hře silná stimulace nástroji hospodářské politiky. V USA jde o QE2, daňové úlevy a prodloužení platnosti některých sociálních dávek. V Evropě pokračuje ECB v programu nákupu dluhopisů a prodloužila své programy na dodávky neomezené likvidity. Čína opět zvýšila požadavek na minimální rezervy bank, nicméně nenaplnily se obavy, že centrální banka zvýší také úrokové sazby. Předstihové či koincidenční ukazatele v USA i eurozóně poskytují příslib pokračování příznivých tendencí. Jejich význam pro malou otevřenou ekonomiku jistě není potřeba rozvádět.


... kompletní analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ZDE.

Rozhodování o úrokových sazbách proběhne ve středu 22. prosince, zúčastní všech sedm centrálních bankéřů.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.4.2018
22:19Wall Street má za sebou silný růst
18:17Je Amazon jednou obrovskou bublinou?
17:55Uživatelský exodus se nekoná a cena reklamy roste. Spanilý růst Facebooku jen tak něco nezastaví (komentář analytika)  
17:29Koruně se ani dnes nedařilo, přestože nálada ve světě stoupla a výnosy po ECB klesly  
17:28Praze do plusu pomohla povýsledkový CETV, Facebook zažívá zmrtvýchvstání  
17:02O2 ve čtvrtletí zřejmě zvedla čistý zisk i výnosy
16:45Technická analýza: Až Írán trhy omrzí, probudí se ropní medvědi
16:34Analytik k výsledkům Unipetrol: Výsledky sice pozitivní, vliv kvůli vytěsnění mít ale nebudou  
16:33ČEZ - Návrh na dividendu ČEZ za rok 2017
16:18Akcie Fortuny se budou v pondělí obchodovat na pražské burze naposledy
16:13ČEZ (+1,1 %) navrhuje dividendu 33 Kč/akcii
15:51Fiat Chrysler v prvním čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 60 procent
15:17ECB nic zásadního nemění, slabší čísla zatím nepřeceňuje...
14:33Analytik k výsledkům CETV: Nejlepší start do nového roku za poslední dekádu  
13:54ECB sazby nemění. Zamává Draghi holubičími křídly? Sledujte ŽIVĚ
13:00TESLA KARLÍN, a.s. - Zveřejnění Výroční zprávy za rok 2017
12:59MF: České veřejné finance by měly zůstat do roku 2021 v přebytku
12:03Exguvernér Tůma: Realitní bublina v ČR není, ceny dále porostou
12:02IPO Avastu: Česká firma může být oceněna na až 4,5 miliardy USD
11:01Eurodolar na spodní hranici aktuálního pásma čeká, kam ho Draghi nasměruje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - HDP, q/q a
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university