Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

Zaostřeno na ČNB: Žádný důvod ke změně

21.12.2010 17:20
Autor: Research, Patria Finance

Finanční trhy se zklidnily, výhled globální ekonomiky se postupně zlepšuje. Za této situace bude ČNB naposledy v letošním roce rozhodovat o měnové politice. Zdá se, že tentokrát, zítra 22. prosince, to nijak složité rozhodování nebude a úrokové sazby zůstanou na současné rekordně nízké úrovni.

Irské ohnisko krize se naštěstí podařilo izolovat a k nákaze dalších ohrožených zemí, Portugalska, Španělska, Itálie a Belgie, naštěstí nedošlo. CDS spready těchto zemí stále zůstávají vysoké, obavy však ustupují z ostatních segmentů finančního světa. Akcie a komodity v posledních týdnech prudce stoupají a odráží důvěru ve zlepšení reálné ekonomické situace. Vzhůru se vydaly také výnosy státních dluhopisů v Německu a USA a detailní pohled ukazuje, že jde především o zvýšení reálných výnosů, očekávaná inflace se sice také posunula mírně vzhůru, v obou regionech se ale výrazněji neodchyluje od dvou procent. Klid se vrátil také na středoevropské trhy s výjimkou Maďarska. Zdá se, že tentokrát investoři spolehlivě odlišují situaci v jednotlivých zemích regionu. Spread mezi výnosem desetiletých státních dluhopisů ČR a Německa se opět pohybuje pod 100 bps. Situace na domácím peněžním trhu zůstává klidná a nijak neohrožuje měnové podmínky definované měnovou politikou ČNB.

Reálný ekonomický vývoj na konci roku překonává očekávání. Z USA i Číny přichází příznivá ekonomická data, jimž v Evropě sekunduje Německo. Zároveň zůstává ve hře silná stimulace nástroji hospodářské politiky. V USA jde o QE2, daňové úlevy a prodloužení platnosti některých sociálních dávek. V Evropě pokračuje ECB v programu nákupu dluhopisů a prodloužila své programy na dodávky neomezené likvidity. Čína opět zvýšila požadavek na minimální rezervy bank, nicméně nenaplnily se obavy, že centrální banka zvýší také úrokové sazby. Předstihové či koincidenční ukazatele v USA i eurozóně poskytují příslib pokračování příznivých tendencí. Jejich význam pro malou otevřenou ekonomiku jistě není potřeba rozvádět.


... kompletní analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ZDE.

Rozhodování o úrokových sazbách proběhne ve středu 22. prosince, zúčastní všech sedm centrálních bankéřů.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.1.2018
16:57S minimální mzdou se musí hodně opatrně
11:06Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data