Pozitivní výsledek v Řecku přispěl k dramatickému zestrmění americké výnosové křivky, když výnos desetiletého vládního dluhopisu, který se pohyboval hluboko pod úrovní 3,0 %, poskočil na úroveň 3,1 %. Pozornost od Řecka se nyní přesune k americkým datům a ke kauze prodloužení limitu pro navýšení vládního dluhu, kde zatím prezident Obama a republikáni nemohou najít společnou řeč. Pro americké vládní dluhopisy přišlo v této souvislosti další varování od agentury S&P , že rating USA (AAA) bude snížen na hodnotu “selective default”, pokud by v důsledku neprodloužení limitu pro dluh nedošlo k úhradě splatných dluhů (na počátku srpna).
Příznivý výsledek hlasování v Řecku logicky přinesl velkou úlevu na periferii eurozóny, když se dařilo řeckým dluhopisům, jejichž výnosy propadly o desítky bazických bodů, ale např. výnos španělského vládního dluhopisu propadl o 11 bazických bodů. Logicky se nedařilo německým dluhopisům, když se výnos desetiletého bundu přiblížil hranici 3,0 %.
Stlačené eurové výnosy mají nyní šanci korigovat svůj propad. O tom, jak výrazná tato korekce bude, zřejmě rozhodnou příchozí americká data (především zítra ISM a příští týden payrolls) a zasedání ECB (7. července), kde by mělo dojít ke zvýšení oficiálních úrokových sazeb.
Česká vláda se včera činila. Navzdory přetrvávající krizi schválila návrh zákona o penzijním spoření a odstartovala tak reformu důchodového systému. Přesto se však obchodovalo zejména pod dojmem úspěšného řeckého hlasování o úsporách. Výnosy českých dluhopisů tak sledovaly německé bundy a výnosy mírně rostly (2-5 bps) po celé délce křivky.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.